特朗普掀起的“贸易战”在全球范围内开始发酵，让投资者不禁联想到上一次美国发动的一次声势浩大的贸易战，直接或间接导致了1930年全球大萧条。

1929年3月胡佛就任美国总统，同年夏天经济出现萧条，为了挽救美国经济，特别是贫困交加的农民，1930年胡佛签署了臭名昭著的贸易保护主义法案--斯姆特霍利关税法案（Smoot-Hawley Tariff Act）。美国经济开始急剧恶化，与景气时相比，GDP跌幅一度达30%，失业率达到20%以上。（通常4%-5%是正常水平）

这一法案有参议院议员斯姆特和众议院议员霍利在1929年提出，对超过20000种进口商品征收高额关税，最高关税比率接近60%，是百年来最高税率。提出这一法案的理由和今天特朗普的如出一辙，保护美国国内生产者。当时美国产能已经严重过剩，限制进口看上去是一个很好的解决方案。斯姆特霍利关税法案在众议院高票通过，次年（1930年）在参议院亿44比42的微弱优势通过。   

然而经济学家强烈反对此法案。1930年5月，1028名经济学家联名上书时任总统胡佛，希望他以总统的权利否认这个法案。产业巨头，如亨利福特等人也是强烈反对，但是迫于党派压力，最终胡佛还是签署了斯姆特霍利关税法案。

其他国家也不是吃素的，美国宣布提高关税之后，贸易伙伴们也毫不犹豫的采取了报复性关税措施。事实上，在斯姆特霍利关税法案通过之前，美国贸易是顺差的，但是从1929年到1933年，由于各国纷纷提高关税，美国进口降低66%的同时，出口也降低了61%，全球贸易规模缩减2/3。法案想要保护的农民日子反而更难过了。

同时道琼斯指数跌幅超过90%。

斯姆特霍利关税法案是美国国会最后一次制定关税税率，罗斯福上任后签署了关税互惠法案（Reciprocal Trade Agreements Act）协同降低关税，该贸易精神最终在杜鲁门任期催生了由23个国家签署的关税与贸易总协定（GATT），也就是今天WTO的前身。

今天的情况也很相似，在特朗普提出对钢铁和铝征收高额关税之后，欧盟已经坐不住了，决定对美国进口的价值35亿美元产品征收25%关税。后面受影响较大的加拿大、日本等国也不会坐以待毙。

现在还不能笼统的把今天的“贸易战”和1930年相比，因为斯姆特霍利关税法案对20000多种商品提高关税，目前特朗普只提出对钢铁和铝提高关税，另外当年的经济环境更加恶虐，现在全球还处在协同发展的轨道上。