If I have been able to see further, it was only because I stood on the shoulders of giants.（如果说我看得比别人更远些，那是因为我站在巨人的肩膀上。）

-- Sir Isaac Newton

要想紧追华尔街投资大佬们的资金脉搏，洞悉名为“13F表格”的投资文件着实为一大理想选择。根据美国相关法规，管理股票资产超过1亿美元的基金经理人必须在每一季度末之后的45天内披露在过去一个季度内相关股票、期权及可转债的持仓情况。

海鲸金融选取了市场上管理资产规模超10亿美元的约40家主动型对冲基金，通过研究追踪其去年第四季度的仓位变动发现，相较于此前第三季度的13F，可以明显看出哪些股票更受“十亿大佬”们的青睐。

为此，海鲸金融特意整理了去年四季度被至少3家“十亿大佬”看上的股票。有意思的是，就在“13F表格”公布后，ZTO（中通速递）随即暴涨了9.1%。

Winners

从新增持仓整体状态来看，上季度金融银行业和航空运输板块是大佬们增持的热门：富国银行(WFC),高盛(GS)摩根大通(JPM)均被大幅增持；航空行业的Delta, Southwest,American 更如同扫货一般被买入；Apple在科技股板块中独树一帜。

Losers

反观被减持的股票大军，除去由于先前被巴菲特冷眼抛弃，其价值被众人纷纷表示不看好的Walmart，亨氏、Alibaba、Facebook、可口可乐和Paypal均遭不同程度减持。

在第三季度明确表示看好并增持后，巴菲特执掌的Berkshire Hathaway在第四季度继续大规模增持美国航空等三只航空股，对美国西南航空建仓，旗下航空股持仓环比翻七倍，同时沃尔玛的持仓锐减九成。

但与之相比，Berkshire Hathaway对苹果公司股票的增持幅度之大更令人惊讶：截至去年第四季度末，Berkshire Hathaway持有苹果5736万股，是三季度末持仓的3.77倍，总额达到77.4亿美元（三季度末持有1523万股）。

Berkshire Hathaway已经位居苹果十大股东之列。

瑞银此前报告称苹果股价被低估，高盛也将苹果的目标股价上调至150美元/股，表现出了对苹果未来前景的强烈信心。而作为该论点的支撑基本面则是苹果公司最近的财报：在连续三个季度收入同比下滑后，第四季度财报终于止跌。iPhone、Macbook、Apple Watch 和服务收入都创下了历史最高纪录。其中，iPhone 依然占据了总收入的最主要部分，比例高达近 70%，与去年同期相比，iPhone 的销量实现了 5% 的增加，共售出 7800 万台。

Apple’s quarterly revenue by business segment

但除了 iPhone、Mac 外， iPad 的销量继续出现 22% 的同比下滑。财报中被列为“其他产品”的Apple Watch、Apple TV、Beats 耳机、iPod 以及其他配件等，收入同比下滑 8%。

被苹果寄予厚望的服务类收入，包括 App Store 和 Apple Pay 等，该季度收入同比增长 18%，是所有业务线中增速最快的项目，却奈何该类别收入只占总收入的6%。所以苹果财报看起来虽然充满利好，但仔细分析隐忧更是不少，在苹果股价已有一波飞跃的现在还须谨慎。大佬们的持仓和投资策略对指导个人投资很有作用，却绝不适合全盘照搬。

参考模拟大佬们的投资行为的想法是好的，因为这意味着你能够站在巨人的肩膀上——许多前期的研究、筛选过程大佬们已经帮你完成了。但与此同时，许多个人投资者面临着难以及时获取准确有效的市场讯息并运用到投资决策中去的困境——哪里去找到合适的标的基金？怎么看基金的报告？如何确定基金是否适于参考？

目前在海外市场还未有一款ETF产品能给华人投资者提供简单、高效的投资渠道。有感于此，去年，海鲸金融开始着手追踪市场上超十亿美元规模的主动型对冲基金持仓活动，运用Harry Markowitz的现代组合理论和自主研发的优化模型，对大型主动对冲基金的持仓标的进行筛选配比，生成了第一款帮助投资者模拟“十亿大佬”们投资活动的指数：Whale BillionHedge Select Index，并从11/16/2017开始投放市场进行指数追踪，收益率在上个季度跑赢牛气哄哄的S&P500Index大约2%。

微倚  海鲸金融 （wx: WhaleFinance）