和光混俗,喂饱大众:麦当劳是怎样度过经济衰退的
(2012-09-10 13:58:34)
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当我第一次开始做买卖时,有一个古老的谚语就不断告诉我:“和光混俗,喂饱大众”。这格言使我多年来直到今天仍然不停获益,特别是在最近的经济衰退和缓慢复苏的时刻。消费者已经削减了预算,并选择较比较不昂贵的餐厅用餐 - 这也被称为“吃少吃小”。经济衰退已经影响到食物系统的所有部分:农民和农场主,食品加工,杂货店,餐馆和食客。全国餐馆协会最近公布了销售和顾客流量水平下降。在经济衰退的第一年,将近三分之二的食肆经营者报告了较低的销售。餐厅在2009年和2010年经历了连续八个季度流量下降,这趋势几代人都不曾不见。虽然销售数字在2011年初由负转正,很少有行业资深人士会预测2012年会大幅上升。公司如麦当劳(MCD),汉堡王(Burger King)(BKW),温迪(WEN),和Yum!品牌(YUM),其中包括肯德基,塔可钟(Taco Bell),都采取了新的策略来吸引堂吃和外卖顾客。在他们的兵器库里他们已经添加了“一美元菜单”,超值汉堡,沙拉和优质咖啡。消费者对低档的餐厅敬而远之,倾向于快速休闲的选择,在那里他们可以享受一样好的食物,如果不是更好的话 - 当然服务会更快而且没有支付小费的额外费用。Subway公司的首席执行官弗雷德·德卢卡在“企业家”接受记者采访时表示,公司的成功是由于两件事:连锁店的受欢迎的5美元一个的1英尺长的三明治以及消费者对健康食品的渴望。快速混合休闲餐饮服务食品预期继续是最受Y世代最喜欢的,其中许多人正在进入“外出晚餐”的年龄。
在世界各地有33,000家餐馆的麦当劳公司,会继续喂饱大众。它已经表明,它不仅能够抗拒经济衰退,也是一个股票好买卖(2007年的经济衰退开始以来,股价上涨超过83%)。现在的问题是,它是否有更大的发展空间? 91.4亿美元的市值的MCD,年高曾达每股102.00美元,但在过去6个月内股价下降10%,目前股价约$ 90.00每股。该公司支付的股息为2.80美元每年的股息派息比率为50.28%。该公司股价维持每年股息收益率3.14%。 MCD已经不只是卖汉堡和薯条,在2009年,开设了McCafe餐厅,咖啡销售增长2%至6%。 2010年,MCD添加了麦咖啡Frappés,与连锁经营混合饮料星巴克(SBUX)的星冰乐一争高下。 MCD继续推进新的全球市场,欧洲,亚洲和其他新兴市场,这一直是其经济增长的主要途径。然而,随着全球经济放缓,去年在其亚洲,中东,和非洲地区同店销售额下降1.7%,而同店销售在美国上涨4.4%,在欧洲它上升高于分析师平均预期的2.9%。 MCD 9月4日(星期二)宣布,将开设第一家素食餐厅在印度阿姆利则和格德拉,这两个城市是印度的锡克教和印度教社区。自从第一家店开业于1996年,麦当劳在历史上一直在努力在印度设立据点。然而,在重素食的国家开一家素食餐厅表明,MCD,再次表示不只是汉堡和薯条,而且愿意测试和计算他们产品的风险以满足全球消费者的需求。
看看MCD和它的竞争者,大家认识到汉堡战争已经结束 - 麦当劳赢得了。现在的问题是,,MCD继续在亚洲及全球其他地方建立市场,股票为投资者会不会继续增长呢?我认为MCD是一个强大的公司,已经做了出色的工作,在保持其核心业务,同时拓展了世界各地的新客户,MCD,为每股90.00美元,是一个不错的选择。
温迪,温迪控股公司,在美国和全球27个国家特许经营6,500家餐厅,也被称为是世界第三大的快速服务的汉堡公司。它的市值为17.4亿美元。该公司股价一直在一个模式里,在今年的大部分时间盘旋在$ 4.00到$ 5.00不等。然而,事情可能会发生变化。首席营销官克雷格Bahner,计划寻求积极的方法,以提高公司的知名度,并吸引新的客户,通过改造它的菜单,增加新产品,并加大不断增长的拉丁裔社区市场。Bahner先生于6月28日温迪投资者日对分析师们指出温迪需求更大胆的菜单创新,菜单是“令人信服的,独特的和能拥有的,”包括被称为“逐步变化”项目,“创建新的[菜单]类别而不在已有项目竞争。“这些措施包括自12月一直在广泛测试的温迪鸡肉烤面包片三明治。该公司还计划重组其超值菜单,并推出一系列的签名柠檬水打击MCD和汉堡王(Burger King)果汁和奶昔。Bahner先生指出,温迪在最近几年由于“不一致的菜单和消息”被消费者“边缘化”,这实质上是告诉消费者“我们不知道我们是谁。”这个失误已经通过现在的广告得以纠正。
这些变化会不会推动温迪公司向前发展呢?有人认为如此。温迪公司的首席人民资源官(是的,这实际上是他的职称),斯科特·韦斯伯格,购买20,000股温迪股份,价值超过80,000元,平均购买价格约为4.32。公司上月发布的第二季度财报令投资者失望,相比2011年第二季度的利润1130万美元,录得亏损550万美元。现在,调整后的收益没有达到预期的0.05美元/股,但$ 645.9M的季度收入未达到$ 647.0M目标。温迪重组的餐厅菜单会不会带来顾客以及提高利润呢?在短期内,也许现在可以下个长期赌注来赌股票上涨。但是,事实表明多年来在汉堡战争上温迪已经不能与麦当劳一较短长,我没有看到任何可以长期持有温迪的理由。
Cracker Barrel (CBRL),一家提供全面服务的休闲餐厅,在其股价低于$ 38.00的惨淡数年后,最近强劲反弹。在过去的12个月内,投资者已经看到股票上涨超过58%,年高每股达64.95美元。 Cracker Barrel的似乎已经营造一个古老的乡村商店和餐厅氛围,食客们可以在那里放松和享受更多家庭风格的美食体验。 Cracker Barrel的财报,尽管价格较高,但随着越来越多的客户经常光顾它的休闲餐饮连锁店,第三季度盈利高于分析师估计。第三季度,该公司的盈利从去年同期的1520万美元,或0.64元EPS,上升到1900万美元,或0.81元EPS。包括遣散费及其他相关费用重组,该公司当季盈利0.86美元,高于分析师平均预期的0.75美元EPS。收入同比增长4.5%到6.08亿美元。 Cracker Barrel预计,2012财年的总收入为$ 2.55亿美元到2.6亿美元,反映预期增加的可比店销售额的1%和2%。该公司已经提高了2012财年盈利预期,目前报告预计调整后的每股收益为4.20到4.35美元美元之间。基于餐厅销售和客流的积极趋势,在2012年4月,Cracker Barrel的提高股息60%从每股0.25美元至每股0.40美元。总裁兼首席执行官桑迪·科克伦,提到消费者承受“巨大的压力”。由于工作的不确定性和紧缩的家庭收入,她认为在2012年消费者将更加专注于价值和价格。 “消费者只有那么多钱可自由支配,相对来说...这可能是因为价值的看法已经改变。”
Cracker Barrel虽然达近52周新高,问题仍然存在:股票有成长空间吗?根据其网站,“该公司已经确定了大约500个具有必要的,可以支持成功的Cracker Barrel单位一致的特点的未来有发展潜力的贸易区域。”有些将是离州际公路的地方(16%)。 Cracker Barrel计划在2012财年,新开设13家门店。我的结论是,如果一个人拥有Cracker Barrel股票,就继续持有它。对于那些正在考虑的,我会等待抄底买。然而,无论你买不买股票,我个人推荐他们精彩的酪扼热糖浆煎饼。
总部位于芝加哥的Technomic研究公司在其最新的业内人士预测认为,全方位服务的餐厅预计在2012年有2.5%的名义增长和实际零增长。 NPD集团也有一个类似的预测:餐饮业客流将是积极的,但仍微弱。 NPD将认为2012年增长1.4%,客流量的增长为0.7%。许多人认为美国9%的失业率和选举是餐厅销售平平的主要两个原因。很少人认为失业率会下降或美国国会颁布一项重大的财政刺激。 “消费者信心和餐厅流量之间有密切关系,直到我们看到信心改善,我们看不到会有多少变化,”NPD集团的餐厅的分析师邦尼里格斯说,补充说,她的机构对未来十年持有一般前景,餐厅流量挣扎着以跟上人口增长的步伐。
那么,什么使麦当劳和Cracker Barrel这样的公司鹤立鸡群呢?虽然我非常怀疑有人在麦当劳说“我向厨师致意”,但是麦当劳提供了其他快餐公司没有提供的东西 - 一致性。当一个人进入一家麦当劳,他们知道他们将要得到的什么,虽然菜单进行了增强,但并没有改变核心项目。Cracker Barrel,Subway,星巴克也可以宣称他们的菜单具有一致性。其他的可就不好说了,这就是麦当劳多年来靠一致性继续取得成功的内在原因之一。然而,当说到哪个股票将是最好的投资,麦当劳似乎领先群雄。