周孝政教授在日本讲课时说：2015年，北京的富豪人数已经超过了纽约。据2018年统计，中国“人民代表大会”最有钱的18个代表，他们的财富超过了美国所有国会议员加全部大法官的资产总和。

1.中国人突然暴富的钱是从哪里来的？

两个字：印的！

2018年中国发行的人民币(即广义货币M2)，是174万亿元，相当于27.19万亿美元，这个数字，超过2018年美国发行的美元(14万亿)和欧洲发行的欧元(13.12万亿)的总和。

下图是中国投放的人民币(M2)怎样从2008年的40万亿，飞跃到2018年的174万亿的。它直观地显示了：中国人是怎样暴富的。

2.印这么多钱，票子不就毛了吗？

没错！

你生产一块钱的商品，发一块钱的货币，你的货币成色是100%。

你生产一块钱的商品，发两块钱的货币，你的一块钱就只值5毛了，贬值了50%。

中国生产的GDP仅仅是美国的63%，投放的货币数量却将近美元的2倍！

以下，是有人根据GDP和货币投放(M2)计算出来的人民币的真实汇率：1美元=19.77元人民币。

而在今天的外汇市场上：1美元=6.49元人民币,也就是说，今天我们攥手里的人民币是一种充满泡沫的货币，它的实际价值被夸张了300+%(19.77/6.49=3.046)！

1元人民币，真实的价值只有3毛3分钱。

3.发了那么多钱，中国为什么没有出现恶性通货膨胀？

滥发货币，水漫金山，物价飞涨，会导致民不聊生，政权崩溃的！奇怪的是，改开以来，中国的通膨率虽两度突破警戒线25%(1989，1994)，但近年来始终维控在2%至3%的良性范围内。

印的那么多钱哪儿去了？难道价值规律对中国无效？

惊天秘密存在于周小川反复谈到的中国的一个巨大的资金池，这就是房地产！放量的资金投入没有水漫金山地全面冲击物价，而被源源不绝地导入了房地产这个池子——这是中国的特色和创造！

十六年来，北上广深的房价涨了20倍，但全国的GDP上涨了只有不到7倍。目前中国的楼市总市值已经超过了430万亿，是GDP的5倍（超过全球平均值的一倍），是广义货币供应量M2的2.5倍，是储备货币的15倍，是货币发行的45倍。毫不夸张的说，卖掉北上广深四大城市，差不多能买下全美国的房地产。

中国的经济奇迹就这样发生了：超发的人民币没有造成恶性通膨的大灾难，却吹出了一个房地产的超级大泡沫！甭管是虚是实，是真是假，是祸是福，中国人就这样突然地暴富了！

过去十年，美国的货币发行量增加了86%，而中国的货币发行量增加了335%，增量是美国的3.9倍。

在天量超发的人民币的推动下，中国的亿万富豪如群星般“冉冉升起，傲视全球。”

2017年9月5日，胡润研究院发布了《2017胡润财富报告》（Hurun Wealth Report 2017）。其“亿万资产超高净值家庭分布”一章指出：北京是中国拥有最多亿万资产超高净值家庭的地区，比2016年增加1,800户，达到17,400户，增幅11.5%，其中拥有亿万可投资资产的超高净值家庭数量有10,300户。

本来，中国政府还想打造另一个更大资金池的，这就是股市。中国股市曾雄心万丈地放言要上1万点。但中国股市的坑蒙拐诈实在令人不堪，拿最近即将上市的小米公司来说，欠债1千亿上市，明摆着是来圈股民的血汗钱的，股民再傻也不上当了。所以从2008年金融危机到今天，上证指数从6000点跌到3000点，惨遭腰斩；而同一时期的美国道琼斯，却从6500涨到2万5，气势如虹。

最近，“党内经济奇才”黄奇帆预言：今后50年到100年内，股市会取代房市成为中国造富的最大风口。也是，当房地产这个天字第一号的大泡沫渐趋极限，以后天文数字般超发的人民币往哪儿走呢？让人们拭目以待吧。

4.美国人玩不玩印钱致富游戏？

这是一个普遍的误区：美元是世界货币，美国人开动印钞机就可以席卷各国的商品。自1971年尼克松宣布停止美元与黄金的兑换后，美国就可以随便印美元剥削掠夺世界。中文报刊上屡见不鲜的文字是：美国人啥也不用干，天天印钱就有吃有喝。

真是这样，美元还能成为硬通货和世界信誉最好的信用货币吗？

事实上，美元的发放奉行着严格的金融纪律，M2和GDP的比率不得超过0.7，一旦超越，就会被认为是向货币里注水，从全体国民和全世界的口袋里掏钱。从历史上看，美国M2/GDP的比值几十年来一直稳定在0.6左右，即使上次金融危机时的3次宽松也是非常谨慎克制的，5年3次投放了3万亿多一点。目前的M2/GDP比值达到0.719，刚刚越界。从2016年开始，美联储公开宣布缩表，即回收和注销非常时期为了救市而超量投放的货币，履行美联储主席伯南克当年的许诺。

美国之所以不能随便发行货币，主要的原因是它有1792年制定的《铸币法》，根据该法，美国的货币主管部门不是政府，而是国会，而美联储不过是个具体执行的民间银行系统罢了。在国会监控程序下，美联储一直遵循M2/GDP比值不能大于0.7的行规（因为大于0.7就意味着货币贬值）。
 

换言之，美国的“印钞机”没有掌握在政府手里，也没有在美联储手里，而是掌握在国会的手里，而国会又只能通过立法来间接实行掌控，并不能直接开动“印机钞”干预经济行为，怎么能随便印钞换他国的物品呢？

因为美元是世界储备货币，美国印多少钱是完全公开的，时刻在全世界的监督下。比如2018年美联储宣布货币宽松时，就接到过中国央行的抗议，声言这将使美元贬值，可能使中国持有的美债缩水，坑了中国。

所以，虽然美国有美元的铸币权，但美国却不能靠印钞来换他国的物品，美国商人也只能老老实实地通过平等公平的贸易赚钱，而贸易的实质就是等价交换。

反观中国，2017年我国的M2/GDP比值是2.03，按美国标准可以说是严重超发，货币注水，盗窃社会。当然，中国的“国情不同”，中国不搞三权分立。中国的一切，包括人民币印钞机，永远置于党的一元化领导下，绝不允许“美帝”和西方国家说三道四，干涉中国内政。

5.外汇管制与人民币国际化的二律背反

如前文所述，1元人民币的真实价值仅仅3毛3，这是个巨大的价格差！

价格差是利润的起源，是财富的摇篮！

心明眼亮的国人看准了这个造富的风口，蜂拥而上，忙不迭地将满把泡沫的人民币换成真金白银的美元，在全球范围内掀起一波又一波买！买！买！的狂涛巨浪。

当大规模的国内资金声势浩荡地涌向海外，价值规律终于起作用了。
 

2016年初到年底，人民币兑美元跌幅高达10+%，从6.2到几乎破7。

在人民币贬值、资金外逃狂潮中，为了救汇率，中国的外汇储备从4万亿跌破了3万亿关口；

央妈祭出了史上最强的外汇管制手段：每人每年只允许换1万美元的外汇，而且不许用于投资和买房！此法令于2017年7月1日生效。

王健林、贾跃亭等富豪大刀阔斧的的海外扩张也纷纷被叫停。

随后在一波媲美于好莱坞大片式的操作下，才扭转了人民币贬值的预期。但这一次的外汇管制，却没有像过去那样成为起死回生的灵丹妙药：虽然人民币对美元的汇率从6.9回升到了6.25，但中国的外汇储备却只回升了不到2000亿美元，而且还增加了2984亿美元的外债，再加上约3000亿美金的贸易顺差。而目前3.12万亿美元的外汇储备中，外债水平已经达到了约1.8万亿，也就是说，实际上能够用的外汇储备也就一万亿。现在，随着美元开启了新一轮的升值周期，人民币汇率也开始了七连跌，7月份外汇储备比一月减少了435亿美元。在这一波美元的升值过程中，如果人民币汇率不能维持在6.6以上，那么汇率贬值的预期将再度回来，而这个时候，我们已经没有多少弹药可以用了。

今年3月26日，人民币石油期货市场如期开张，国内外小粉红们一片雀跃：人民币要国际化了！挑战美元霸权！多好啊，将来光靠印钱我们就可以吃香喝辣了！

我不禁哑然。

人民币国际化的第一条件，是人民币的自由兑换。一旦解除外汇管制，人民币实现自由兑换，要么人民币汇率断涯式下跌，要么恶性通膨随着天量超发的人民币走向全球……

6.人民币泡沫会被戳破吗?——明斯基时刻

任何经济泡沫都不可能无限地扩张下去，价值规律使然。从泡沫扩张到泡沫崩裂的转折点，在经济学上，叫做“明斯基时刻”。

周小川多次强调，要警惕“明斯基时刻”。

提到货币超发问题,这又涉及到了汇率和房价的经典问题：要使超发的货币回归平衡点，是保汇率？还是保房价？或者说是让房价崩盘，还是让汇率崩盘。由于中国庞大的经济体量，几乎决定了失去汇率和房价中的任何一个都会导致灾难性的后果。

日本走的是房地产崩盘的道路。1985年日本广场协议之后，日元持续升值五年，日本政府却坐视日经指数每年以30%、日本地价每年以15%的幅度增长，容忍同期日本名义GDP的年增幅只有5%，放任泡沫膨胀，并对资本过度投机不闻不问。不仅如此，日本政府还在1987年将实际利率降到2.5%，试图以泡沫、通胀来维持经济高增长。结果，三年后，楼市、股市一齐崩盘。

1989年，东京银座大街最贵记录是每平米接近100万美元。2006年，东京银座大街是每平米仅仅20多万美元而已！到今天，东京银座最贵地段依然只有1989年的1/4-1/5左右。

委内瑞拉用汇率崩盘向价值规律认输。几年前它还是拉美最富裕的国家，因为选择了饮鸩止渴的护国维稳措施：开足马力印钞票，2017年外汇崩盘，3天跌40%,1年贬96%，最后这个国家荒谬到连印钱的钱都出不起了。

据说，当年美国对日本的贸易战戳破了日本泡沫;今天美国对中国的贸易战会戳破中国泡沫吗？听闻中国管经济的主和派大佬刘鹤与李克强为此忧心如焚。

我们作为平头百姓，吃瓜群众，管不了那么多党国大事，关心的只是:在明斯基时刻到来之前，怎样才能保住手里的几个血汗钱和养老钱？

今天中国的房地产总市值430万亿，占全球房地产的总价值217万亿美元的近三分之一。一旦危机到来，有炒房人和早期的投资客套现离场，那么整个房地产立马就会崩溃：430万亿总市值，哪怕只有5%的抛售离场，那就是21.5万亿的资金流出，几乎相当于我们所有的外汇储备。这就是新闻中密集出现的字眼，严防金融系统性风险出现。如何严防呢？直接冻结流动性，只许进，不许出。

在股市中，没有卖出去的价格永远都不叫真正的盈利，而房产的套现比股票更难。在明斯基时刻到来之前，你确定你能够成为那5%套现离场的吗？