johnnyyu

文章作者没有抓住金融改革的三个根本性问题，这就是产权问题，系统性问题和信用问题。

试问，银行保留国有体制，其领导人由中组部任命，利率市场化有何实质意义？民营金融机构能够展开竞争吗？所以，在现有体制下，利率市场化完全是伪命题。

汇丰CEO曾讲过一段有名的话，他说（大意）：其他行业，如果有一个企业倒了，其他企业都会偷着乐，但金融业不是，一个企业倒了，其他企业就慌了，千方百计要去救。他说的就是金融业的系统性问题。

对银行间市场有了解的人都知道，银行间的相互拆借，信用交易和衍生交易将金融机构连为一个整体，其中的竞争机制非常微弱，竞争的利率差别很小。所以，在系统性基础上，利率市场化也基本上是个伪命题，而系统性是全世界都解决不了的问题。

金融改革最根本的是信用建设问题。没有信用，利率市场化毫无意义。而中国的资本市场基本上是内部人市场，或者说是权贵市场，这里起作用的不是价格，而是关系、贿金和寻租租金。

中国的经济学家对发达国家资本市场的发展历程毫无概念，又没有金融实务的经验，这些人设计金融改革，那不是比扯蛋还扯蛋吗？

2012.01.09

2012年01月09日 07:07 AM

金融改革事关转型成败

英国《金融时报》中文网财经评论员 徐瑾