US Treasury Floating Rate Note（FRN）历史 (link) 不长，是2013年才有的。Treasury FRN 是两年期的债券，利息每3个月付一次。（年化）利率 = Index Rate + Spread ，其中 Index Rate 是最近拍卖的 13-week （or 3 month）T-bill yield（每周变一次），Spread 在 FRN 竞拍时确定（然后就不变了）。

Treasury FRN 每三个月发新的，Jan, Apr, Jul and Oct。Announcement Date 一般是中下旬（与13-week T-bill 同日），Auction 选在 13-week Auction 两天后。

最近的是 Jan 25, 2023 auction, Jan 31, 2023 Issue, Spread = 0.200% (auction result link)。FRN 拍卖以 Spread 竞价，拍卖价钱不变总是$100。每天利率（每周变化一次）可以在 这里（link） 找到。注意点进去后看到的“Daily Index”看上去与 13-week T-bond auction 收益率有些不一样。FRN 用的是 Act/360 day count，Daily Index = (360/365）× 13-week T-bond auction "Investment Rate" (收益率）。Daily Index+Spread 就是每天使用的 Daily Interest Accrual Rate。$100 × Daily Interest Accrual Rate / 360 就是每100刀面值每天的利息。最后一列是累积的利息，每三个月付掉后归零重来。下面是 CUSIP 91282CGF2 实例：

FRN Daily Indexes Detail (link)

浮动利率的债券利率风险比较小（以后有机会再解释），但 Treasury FRN 的流动性比传统T-Bill/Note/Bond要差，散户2手市场买卖更难些。