有人仅从Shiller's Index Graph上的数据就宣称，房价会跌70%。在我的上一篇博文里，我自问几个问题并给出自己的答案，结论是仅从这个graph上看，不应该得出房价会跌70%。当然对于这几个问题，每个人都会有自己的答案和看法。

我只是对这个现象有兴趣：想象你在1946年看到这张图（当然那时还没有1946右边的部分哪，and it was created by Dr Shiller Sr. :-) ），因为index值是随意的（相对值才有意义），我们现在看到这张图里的70这条线刚好是你看到的图里110 (Dr. Shiller Sr. can decide whichever value he wants to assign to his index)。如果Dr. Shiller Jr.并没有把我们现在看到的这张图的全部发表出来，而只是起点于1970年，Oh, man, 难道你不觉得我们两个人看到的图是多么的相似吗？那个时候，你一定会说，过去20年的历史证明，房价的增长其实就只是跟随通胀（没错，从1920年到 1942年，房价虽有起伏，但平均下来就是一条水平线，说明房价增长率与通胀率是一致的），因此过去4年的迅猛增长是不合理的（irrational exuberance)，房价一定会跌70%，以求与通胀一致，回到合理状态。等你睡了一觉，醒来时已经是2006年。Dr. Shiller Jr. 把我们现在看到的这张图给你看，你又看到了不合理的现象，与你睡觉前看到的是何其类似。但现在你还会急着宣称，房价会跌70%吗？