多极世界博弈将会倒逼出金本位

——金本位归来系列分析上篇



张庭宾

美元会加速衰落乃至崩溃吗？未来世界金本位会回归吗？

这两个问题是一枚硬币的正反两面，它在金融危机爆发一年半以后提出来，仍然会很多人感到触目惊心。这可以理解，就像在2006年初的时候，笔者提出美国很可能出现金融危机的时候，有更多人的反应是杞人忧天。

自2004年11月以来，笔者即认为随着欧元崛起挑战美元，世界经济和金融将由此发生一系列的重大变化，其核心是美元统治的衰落。金融危机的爆发是美元加速衰落的标志。

随着美国为救市加速印钞，国债猛增，其与GDP的比例如果超过100%的高度警戒线的话，美元危机将由表面阶段——金融危机进入核心崩溃——货币危机阶段，即美元对黄金和大宗商品的价格大跌，对股票价格下跌，美元的实际购买力急剧缩水。

过去本人对于美国金融危机的判断，还主要是从美元、欧元、黄金和石油的四种既得利益势力博弈的角度推演的。但坦率地说，本人并没有对货币的本质和演化进行深入系统的研究。为此，2008年11月，本人暂停了“庭宾透视”专栏。就是试图能够相对专心，对货币演化史和货币的本质有更深入透彻的认识。作为这个沉潜思维的成果，笔者最近推出了《黄金保卫中国——共和国新60年攻略》一书。

通过对货币本质的研究，我发现了金本位和美元本位的根本区别。

金本位的本质是天权民权胜于国家（或寡头）特权。黄金是上天发行的货币，是人类将五花八门的天然货币经几千年自然选择淘汰后的最后选择。它的本质是一种天然资源货币，也是一种对所有使用者最公正公平的价值观和规则，因为其体现的一样公正、一律平等的价值观，它对所有人，特别是强势特权的约束都是一样的，因此常不被强势特权者所喜。

在人类货币史上，摆脱了黄金和白银等天然货币制约的纸币——在比如中国明朝曾经使用了80多年的大明通信宝钞——它们从未逃脱了崩溃的命运，道理并不复杂，由于特权不再受到黄金“天道”，纸币的滥印势在必然，它难免导致自己瓦解和消灭了自己的合法性。

摆脱了黄金制约的纸币对全人类的统治，迄今只有一次，这就是现在的美元。美元为什么能够实现这个奇观呢？是因为通过两次世界大战让所有老牌强国都一败涂地，美国成为唯一超级大赢家，这使得美国一个国家的特权得以凌驾于其它所有国家主权之上，成为一种超级特权。

此前的1913年，国际金融寡头集团通过美联储控制了这个国家的超级特权。当这种超级权力形成，它就不仅有足够的权力压制各国的国家主权，也有足够的力量囚禁黄金——1945年，全世界存量黄金的75%被“囚禁”在美国。

也就是说，从1945年开始，世界经济其实已经进入了一个美国独霸天下的单级世界，来自于前苏联的挑战也从未在经济领域构成竞争。

然后，就像历史上所有的超级权力，超级大国衰败一样，它们都是被自己的贪婪和放纵打败的，对于货币而言，就是对货币注水，在金、银、铜的时代就是掺假降低含金量，在纸币的时代是更方便的滥印。

纸币的滥印以及随之通货膨胀必然鼓励人们投机，打击人们对真实财富的创造，即热衷于财富再分配——将别人口袋里的钱装进自己的口袋——的投机泛滥，这必然导致虚拟金融业的极度膨胀，侵蚀和瓦解这个国家真实的竞争力。

那些力挺美元秩序的人，往往活在昔日的记忆中，会反复强调美国的强大，过去、现在、未来永远强大。其实今日的美国已经远不是1945年的美国，它现在已经蜕变为一个新的多极世界中相对较强的一极。

1945年的时候，美国的GDP是全世界资本主义国家的66%，钢铁产量占比61%，汽车为84%，粮食产量占全球的33%，黄金储备占全世界的75%。任何它国都难以望其项背。

但是，今天，美国GDP已经下降到了23.44%，欧盟已经超过它了；钢铁产量下降到了7.2%，汽车业连最后三大汽车商都难保，官方黄金储备比重更是大降到4.9%。

在本世纪初，美国的金融业特别强大，但今天它已经支离破碎，华尔街被世人所唾弃。现在美国在全球各国中，唯一领先仍然较大的是军事，但是这种优势已经不再是单边绝对优势。

因此，美元衰落的背后是美国的衰落，即一个多极世界正不以人的意志为转移的到来，多元货币崛起对于美元单一货币统治的瓦解顺理成章。

当多元纸币相互竞争之时，如果缺乏裁判，就会形成恶性竞争，大家会竞相滥印纸币，以邻为壑，会引发各国此起彼伏的通货膨胀和社会动乱，进而演化为政体危机，最后引发世界大战，二战之前的数年历史已经证明过一次这个逻辑。

在这种情况下，各强势纸币最后都会被迫呼唤一个共同的裁判和价值标志，它最可能的就是黄金。

为什么不会是SDR的一揽子纸币组合呢，为什么不是一揽子商品呢，为什么不是钻石、黄金、白银和铜的组合呢？因为他们都太复杂，各个国家都要争夺对自己有利的纸币或者是商品份额，达成一个多元权重组合的妥协成功概率无限接近0，在这个超级复杂的大博弈中，最可能成功的是最简单的方案，即金本位。

不过未来的金本位不会是1945年时的金本位，它会是与现代因特网工具，和现代金融市场高度融合的新形态，笔者将在下一篇专栏中进行阐述。（作者为本报副总编，代表个人观点，仅供参考，投资者决策风险自负.联系邮箱[email protected]）