12 月 17 日 星期三。标普 500 指数报收 904.42 点，下跌 0.96% 。

今天下雪了，车子也出不去，弄得一团糟，乱说两句凑数。

最近市场上充斥着混乱的信息： OPEC 减产 2.2 百万桶，石油价格下跌了； Morgan stanley 和 Goldman saches 公布的季度业绩亏损远比预期的高，股价逆市上涨了； Madoff 爆出５００亿美元的特大骗案，就连汇丰也承认损失达到１０亿美元，但股票市场却并没有对这则消息作出任何即时的反应。再加上三大车厂的问题，ＧＭ不是曾经公布过它的现金只够支持到１２月底么，那么公布救援的方案肯定就是这几天的事情了。还有， FED 降息的子弹已经用完，现在要开始学日本采用定量宽松的货币政策。日本在 2003 年采取了定量宽松的货币政策后，的确取得了显著的成效，经济和股市都出现了大幅的复苏。但是，照搬这一套办法用在美国能否行得通呢？天晓得，相信ＦＥＤ和你我一样，也没有百分百的信心，只不过是在无可奈何下的一个选择罢了。　

过去的 25 年中，股市一直处于一个长期的大牛市，因而造就了巴菲特和价值投资法的神话，传统的股票基金投资业务也因而得到大幅的发展。即使是在 .com bubble 爆破的年代，房价和商品等其他资产并无出现大的损失，因此股市很快就恢复过来。然而，这次的股灾非同小可，房子，商品资产，股价等等资产类别都同时遭受到打击。很难想象，催生下一个牛市的泡沫还将在哪里产生。

市场上现在明显缺乏方向，大部分的投资者都在持观望的态度，这从今天的低成交量中反映出来了。如果按客观情况分析，美国的房地产市场离见底还有一段距离，银行还需要为此作出大幅的拨备，再加上高失业率和消费疲弱，美国的经济前景绝对不容乐观。但是，美联储表明它将会动用一切可能的手段来刺激经济，政府接下来可能会一个接一个地公布救市措施。政府能否力挽狂澜重振经济呢？也有这个可能性。更直接的是，这是否会成为大户借势炒上的一个借口呢？拯救车厂算不算一个好的借口？

本日操作　无　大市还在观望，何不等大市的方向明确以后再顺势而为呢？

昨天发现两篇好文章，已经添加在博客中了，一篇是《债务美元是怎样炼成的》，讲的是美联储的发钞程序。还有一篇是美市在 FED 议息日表现的数据统计。