虽然最近股市有较大幅的日间调整，但仍属正常回落，对后市持续上涨有利。 在这个时候，千万不要被近期的跌势吓倒。  美股自去年 11 月中期-5% 的调整以来，已经连涨 3 个月，没有超过 2% 的调整。 在本次回调前，股市已经非常超买， 市场情绪指数已在极限区域，为回调的先决条件。 而中东和利比亚的动荡和石油的飙升正好成为股市回调的触发事件。 SPX 和 Nasdaq 自 11 月中的回调后，还没有一个 -5% 的回调。回调的幅度，也从未到过 50 天均线。  2/22 开始的回调，正好给市场提供了一个消除超买，回归正常的机会，实际上对后市的持续上涨有利。 虽然股市最近有较大的回调，但 S&P 500 仍呈现多头排列，基本的上涨趋势丝毫未改变。 （见下图）

SPX 甚至仍未达到 50 DMA，因此，不必过多的担忧。 在一个 Primary uptrend 的运行中，基本趋势是不容易改变的。 尤其在量化宽松的环境下，市场的流动性一直处在增加的状态下，上升趋势更不易改变。

从技术上讲，今天的下跌虽然幅度较大，但 TAPE 仍然不弱。 股市日间反弹时，强股都有较大的反弹。即使在今天较大的跌幅下，仍有一些板块和个股不跌反升。  A/D  1:3 还算是有序下跌，并未见到 Panic Sell。 VIX 仍未创新高，被 200 DMA 盖住了。  S&P 500  50 天均线 1292 到 1275 将是较强的支撑带。

股市有可能从这一区域开始反弹。 希望这次回调，可以使 SPX  Daily RSI 到达超卖区，使后市反弹有更大的能量。

FED 势将 QE 进行到底，别和 FED 作对。

     笨大叔选择 QE2，实为无奈的选择。 与其说为了对付中国，逼人民币升值，不如说更多的是为了自救。笨大叔明白减小债务 （主要是国外持有的美国国债）刺激经济最有效和直接的办法就是制造 Inflation, 推高股市，别无选择。 至于造成其 Emerging Market (如中国，印度，巴西 等）的通膨只是连带作用。 而这个负作用只对新兴国家有害，对美国有利，这如同中了双奖，这等好事，为何不想方设法进行到底？  由于本次金融危机摧毁了美国的很大一部分财富，短期并不容易恢复，加上高失业率，美国在较长的时期里不容易有通货膨胀。 让遭受重创的银行和金融系统 Re-Capitalize， 只有坚持 QE, 推高股市。 这是一场豪赌，是在用美国的国家信用豪赌。 赌在债务气泡吹破之前，经济可以有实质的恢复，然后再逐步泄气，减压。 这项政策有着极大的风险，但目前仍在可控的范围中。

    另一方面，新兴国家控制通膨已经成为超过发展的第一优先的任务，这使国际热钱开始回流美国。 在新一轮基金投资流向中，流向新兴国家的比例已经从过去几年的 55% 大幅下降到 5%，而同期流向美国的比例增加了 34%。

   另一个来源是债市。 US Retail Investor 自 2008 年初到 2010 年初从股市中撤走 $274-billion, 并把累计 $672-billion 的资金投入 Bond Fund。 而现在资金开始反向流动。 从去年 11 月到今年 2月，已经有超过 30-billion 的资金从 Bond Fund 流入股市。 这还只是开始。 随着通膨的预期增加，这一趋势还将加速。

  这些都是股市能维持上涨的根本因素。 在 QE2 结束前， FED 仍可能找到理由推出 QE3。 笨大叔在最近的媒体采访中已经暗示了这种可能。  在现在的市场环境下，不要做空市场。 等待机会，待市场企稳后果断入市，回有比较好的收获。 股市在这波调整完成后，仍新高可期。

石油在今年夏天可能达到 123 的高度。

WTIC （Oil Index ） Daily Chart

原油自 2009年 3月到 7月 从 35 到 $70+ 后一直在整固调整，最近突破了 长达 16 个月的横盘期。 最近利比亚的政局动荡使石油突破了横盘区。 并在 87 - 103 形成新的波动区。 按照我的模型，原油价格在今年夏季可能高达 $123.73 ( 123 -125)。 这在现在看还很遥远，但从技术分析的角度看，这中可能确实存在。  但在石油突破 103 之前，至少有一次石油会重探 $93-95 的突破区间。 （也许是两次。）目前已经在超卖区。 因此，近期对股市的危险并不大。 从长趋势看，石油的上涨趋势，至少会延续到 2012 年达到新高。