只是在几天前，7/26/2011  NAZ 100 （ NDX) 创出了 2438 的高点。 这是过去 10 年的新高。  但查查当天 $NDXA50R 的数据， 不但没有再创新高，而且比七月初的高点，相差一大截。 NDX 和 $NDXA50R 形成了明显的背离。 

    Indicator $NDXAR50  是统计 NDX 中超过 50 天均线的百分比。  这个数据和 NDX 相背离，说明 NDX 的新高， 只是由少数股票的上涨推动的，并没有广泛的基础。 随着 NDX 的上涨， 创新高的股票越来越少，而低于 50 天均线的股票越来越多， 揭示了 NDX 内部的空虚。  事实上， 自 ER 期以来， 除了 IBM, AAPL, Goog, BIDU, AMZN, 等龙头股大幅上涨外，很多股票都不能 live with expectation. 很多股票 Sell off.  如 RVBD, FFIV,  NFLX, JNPR, TZOO, CAT, X, AKS， DE you name it.  一些股票即使有好的 ER, 和预期，仍然惨遭抛售。 今天 SOHU 就是证明。 ER beat both bottom line and top line in large margin, 并提高 Q3 预期， 股票仍遭抛售，就是明证。 说明 MM 以 少数龙头股做掩护，大肆抛售股票。  NDX 在 Dow, SPX, RuT 中是最强的， 其中 AAPL 占 12% 是它表现超过其它指数的原因。 但这种强势，没有广泛的基础终难维持。 如果最强的指数都是如此，那还能指望大盘涨到那去吗？  今天早上 Debt Ceiling Rally 只能维持不到 一小时就掉头下跌，就是明证。   虽然仍可能有超跌反弹， 但那可能更多的是套。 Bull Trap。  新一轮的下跌已经开始。  新低只日可见，不要在这个时候，再往火坑里跳。

   顺便说一下， 今天盘后 SINA, CTRP  报 ER, 可能会重演 SOHU 的戏码。  尤其是 SINA， 看不到它怎么挣钱，支撑它一年近 300% 的上涨幅度。 如果 ER 后 Sell off， 是很正常理性的事。