今天的 Non-Farm Payroll 报告简直糟透了。 不但就业职位比预期的少了 12 万个，失业率也从 9.6% 增加到 9.8%。 Private Job 比上个月大幅下降。 可市场保持良好，Dow Future 开盘前最多只下降  75 点。 开盘后逐渐回升，最后收复所有失地。 市场对坏消息的承载能力，不得不让人惊奇。 这如果在往常，DOW 下跌 -300 点，S&P 跌掉 50 点， Naz 跌 80 点都是正常的。 可今天市场完全忽略了这个坏消息。 因此，就今天的市场反应而言，周三开始的这波涨势仍然有后劲。

    另一方面，市场目前在小时图上已经超买，S&P 随时都可以有 10 几点的回调。 如果发生，这也许是搭上年底前上涨快车的好机会。 不过，很多人在等着 “Buy Dip" 也许这个 DIP 会很浅。 重大消息隔天发哮，如果有回落，周一的机会比较大。

    市场的行为大声的告诉人们，不要猜顶，不要放空， 市场在 Christmas 前仍有一波涨势。 直到市场疲惫的那天，再也不能创出新高，板块一个一个的变弱，才是要当心的时候。 市场的行为现在超常，正是最强的信号。

    但在突破 1228 之前， 市场仍没有确认最后一波的上涨。 市场仍处在 1171 to 1228 的区间波动中。 这种波动调整，通常要经过较长的时间才能有效突破。  但市场如果下周就突破， 我不会感到惊奇，也不会与市场较劲，而是顺势而为。 在此之前，不需要太 Aggresive。 不需要 100% 的入市。

    值得注意的是金融板块，（bank and finacials) 自周三有大量空头回补后，已经建立了上攻的基地。 金融板块在过去一年，基本上是持续的熊市，如果在年底前开始复苏，则对大盘上涨有利。 另外， BAC, C， WFC， JPM 在目前的价位上做中期投资，风险相对较小。  在 FED QE2 下能源，（除太阳能外），工业金属类股，石油，和 Commodity 类股，通常会涨的比较好。  这些是所谓 Reflation benefit 的板块。 IT 中的 “云计算”类股，表现也会好于大盘。

   不过，欠的帐总是要还的，这波上涨后，市场将面临一次深度调整，也许就在过年后。

JM2C