1. 美元·

黄金，石油 和美元有着紧密的联系，最近黄金，和石油，以及 Bond 的飙升驱动的主要原因之一就是美元的大幅贬值。  用弱势美元推升美股上涨，掩盖经济恢复疲弱的现象，是美国政府惯用的伎俩。 上一次是从 1966 年到 1982 年， 16 年的周期。 这次从 2001 年1 月开始。 如果用同样的周期衡量，美元贬值周期可延续到 2016-2017 年。 这和 17 年的大熊市周期 （到 2017）正好吻合。 ( 所谓大熊市并不意味着一路下跌，而是在一个较大区域内震荡，17 年股市基本没有增长。）

美元的长期走势图

美国的基本国策也保证了美元长期弱势的走势。  自 2009 年3 月 11 日 FED 宣布 QE-1 在 12 个月内购买 1.75 万亿美元的债卷，MBS 等，加上 TARG 和 Simulation 的投入，驱使美股上涨超过 70% （S&P 500 vally to peak).  黄金上涨超过 100%。 大宗商品指数从最低 -42% 到 +25%。 石油从 $35 上涨到高端 $87.  而美元指数则大幅下跌到 74.  今天 FED 会议备忘录中明确表示，在下次 FED 后可能开始 QE-2 （量化宽松）继续刺激经济成长。 FED 可能投入多达 1 万亿美元购买国债。 FED 的最后一招是直接购买ETF, REITs 和 银行股票，直接推升股市和房市。如果属实，中期则可能继续推升股市， 石油，黄金，能源价格也会继续被推升。 美元长期的弱势，则将继续。 由于 QE-1 的例子在先，  QE-2 的结果也被媒体广为宣传，加上大机构的投机， OE-2 超过 5000 亿的投入效果，已经反映在汇价，股价，和金价上。 如果 FED QE-2 投入的资金不如预期，则美元会有短期反弹。 金价，油价和股市，也会有一定回落。

美元在过去四个月贬值超过 15%，还有另外一个原因，就是绑架欧盟和日本加入美国发动的逼迫人民币快速升值的货币战争。 这样可以避免单方面加税违反 WTO 的法则，又可以逼中国低头。 美国的计策已经部分成功。 在过去 2 个月，由于美元的贬值，人民币一篮子货币中仍以美元为主，造成人民币对欧元贬值 12%，对日元贬值 6%， 对巴西 REAL 贬值 7% 。 这样增加了人民币升值的压力。使欧盟和日本在一定程度上加入了美国货币战的大合唱。 但中国只要坚持不动，美国最后的目的也很难得逞。 美国负担不起和中国全面贸易战的后果，大选后，可能逐步找台阶下。 美元贬值，实际上促进了中国出口的发展, 但同时，也增加了进口石油，和原材料的负担。 长远看，人民币逐步升值，还是有益的。

US$ Daily Chart 1

从上图可见，美元短期已经严重超卖。 US$ index 在 75-76 附近有中，长期的三角支撑线。 短期冲破的可能较小，面临技术反弹。 但在技术反弹调整后，仍会继续长期的下跌趋势。

US$ Daily Chart 2

从上图看， RSI 已经在严重超卖区， STO 也在 20 以下开始企稳反弹。 这也是美元短期可能维持在 75-76 之上的原因之一。

美元的企稳，对黄金和石油的上涨有一定的约束影响。 有关黄金 和石油的走势，在下一篇在谈。