资产结构分析

Booking Holdings 截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的总资产分别为 243 亿美元和 254 亿美元。
截至 2023 年 12 月 31 日，无形资产净值为 16 亿美元，占总资产的 6.6%。
截至 2023 年 12 月 31 日，商誉为 28 亿美元，占总资产的 11.5%。

截至 2023 年 12 月 31 日，流动资产总额为 170 亿美元，占总资产的 70%。
在流动资产总额中，现金和现金等价物为 121 亿美元，应收账款净值为 33 亿美元。

流动性和偿付能力

截至 2023 年 12 月 31 日，总流动负债为 133 亿美元。
2023 年的流动比率为 1.28 倍。
在总流动负债中，递延商户预订金额为 32.5 亿美元，无需偿还。
实际上，Booking Holdings 的流动性非常好。

截至 2023 年 12 月 31 日，总负债为 270 亿美元。
2023 年的负债比率为 111%。
Booking Holdings 的债务压力大吗？
不，公司的债务压力不大，因为 Booking Holdings 的现金流非常强劲。
Booking Holdings 2023 年、2022 年和 2021 年的经营活动提供的净现金分别为 73 亿美元、65.5 亿美元和 28 亿美元。

盈利能力分析

Booking Holdings 2023年、2022年和2021年的总收入分别为214亿美元、171亿美元和110亿美元。
2023财年，Booking Holdings有三个可报告的部门，包括商户收入（109.4亿美元）、代理收入（94亿美元）和广告及其他收入（10亿美元）。
2023年的总收入同比增长25.1%。
2022年的总收入同比增长55.5%。
2023年、2022年和2021年的营业利润分别为58亿美元、51亿美元和25亿美元。
2023年、2022年和2021年的营业利润率分别为27%、29.8%和22.7%。
2023 年、2022 年和 2021 年的净利润分别为 43 亿美元、30 亿美元和 11.7 亿美元。
2023 年、2022 年和 2021 年的净利润率分别为 21%、17.5% 和 10.6%。

现金流分析

Booking Holdings 的经营活动净现金在 2023 年、2022 年和 2021 年分别为 73 亿美元、65.5 亿美元和 28 亿美元。
好消息是资本支出金额很少。
2023 年、2022 年和 2021 年的物业和设备增加分别为 3.45 亿美元、3.68 亿美元和 3.04 亿美元。
Booking Holdings 2023年、2022年和2021年的自由现金流分别为69.6亿美元、61.8亿美元和25亿美元。

2023年、2022年和2021年回购普通股的支出分别为104亿美元、66亿美元和1.63亿美元。

可以看出，Booking Holdings通过回购股票向股东返还了资本。

Booking Holdings 2024年第一季度的经营业绩

Booking Holdings 2024年第一季度和2023年第一季度的总收入分别为44亿美元和38亿美元。

2024年第一季度的总收入同比增长16.7%。

2024年第一季度和2023年第一季度的净利润分别为7.76亿美元和2.66亿美元。
2024 年第一季度和 2023 年第一季度的经营活动净现金分别为 27 亿美元和 29 亿美元。

结论

我们认为 Booking Holdings 是一家出色的公司，利润丰厚，现金流强劲。
我们喜欢 Booking Holdings，因为该公司的商业模式可以获得大量现金流，而且该公司处于成长型行业。
我们认为 Booking Holdings 的合理估值约为 900 亿美元，而 Booking Holdings 的市值为 1328.7 亿美元，相当于每股 3916.21 美元。

免责声明：内容仅供参考，不构成投资建议。

简介

我们的绝大部分收入来自提供在线旅行预订服务，这些服务促进了旅行服务提供商和旅行者（我们通常分别称为“合作伙伴”和“消费者”）之间的在线旅行购买。我们还通过广告服务、餐厅预订和其他各种服务（如旅游相关保险和餐厅管理服务）获得收入。（摘自 Booking Holdings 的 10k 表）

文章来源：Booking Holdings（BKNG）2023年财务分析及股票估值