——金融危机十周年祭 (写于2017年底）

2008年金融危机的赢家，除了保尔森这个被媒体神话的人物，还有哪些幕后大庄家？中国近几年的经济崛起跟这场金融危机有什么逻辑关系？

犹太人约翰·保尔森

2008年的金融危机，被认为是“经济大萧条”（the Great Deperssion）之后的最大的一场，并引发了“经济大衰退”（the Great Recession）。

这场金融危机发生的原因跟二十世纪30年代的经济大萧条不同。经济大萧条是由于货币供应量不足造成的供需矛盾造成的；而2008年的金融危机的发生则是由于货币流动性过剩，引发过度的炒作，并最终在金融市场内部引爆。

一般来说，所有的金融买卖行为都是零和博弈（Zero Game）。简单地说，就像赌博一样，有输家，就有赢家。输家输掉的钱，肯定就进了赢家的口袋。

2008年的金融危机，媒体的报道给人哀鸿遍野的感觉，不论大小的保验公司、投行和银行，都在寻求政府资助。似乎所有的金融机构都是输家。

但是好像只有一家是例外，就是约翰·保尔森的基金公司。据公开的数据，2007年，约翰·保尔森通过投机炒作CDO和CDS，公司赚取了200亿美元，而他个人赚取了40亿美金。

保尔森一战成名，引来了华尔街内部的关注。2007年当年，因为保尔森对冲基金的“出色”表现，又有60亿美金投资被吸引而涌入他的基金。索罗斯，这个靠狙击多个国家资本市场积累巨额财富的大鳄，也慕名而来，向保尔森取经。

虽然保尔森在2007年做空房贷市场取得了巨大回报，但2008年挣了多少钱，反而媒体没再怎么追踪报道。2008年是金融危机的高峰期，美国政府被逼在这一年开始QE1（第一轮量化宽松）计划。在这期间（2008年至2010年），美国政府向市场共投放了1.725万亿美元的货币量。这些钱是美国各个金融机构在这场风暴中亏掉的钱。这些金融机构需要政府先垫付出来以便他们周转，不然他们会身陷破产的境地。

那么这些亏掉的钱，被谁“赚”走了呢？保尔森不可能都赚走，因为他的盘子还不足以大得可以吃独食。只是因为2007年他的对冲基金设在美国，赚到的钱才被记录在案。相信这些钱，大部分最终都落入了与美国金融机构对赌的对冲基金的口袋里。实际上，大部分与美国本土金融机构对赌的对冲基金是离岸基金，美国政府无法追踪他们的收入以及股东结构。为什么保尔森2008年的收入没有媒体再报道，很有可能是因为保尔森重新设立了新的离岸基金。这些离岸基金主要成立在开曼群岛、英属维尔京群岛、百慕大等地。这样，他们就不需要向美国政府申报收入，不仅免了税，还让外界了解不到谁是这些基金的幕后金主。

不光保尔森的基金做了重新布局，有理由相信那些曾向保尔森取经的人，包括索罗斯等人，大家一起做了一个大局，然后请君入瓮。这个“君”，就是那些“愚蠢”的美国境内金融机构。而这些金融机构，主要以美国普通百姓的退休金、养老金等血汗钱为主要资金来源。

其中有个令人细思极恐的细节：保尔森在2007年与高盛串通，设计了一款CDO产品向投资者兜售，同时却又和高盛一起做空此产品，从而在当年获取暴利。（此案在2010年被美国证券交易委员会调查并起诉，后来高盛认罚5.5亿美元和解。）但奇怪的是，高盛明知2007年做空楼市能够赚钱，却在2008年改为做多，导致2008年高盛房贷市场的净营业收入为负，当年10月，美国政府还因此出资100亿美元购买了高盛的一些资产，为其提供现金流。

这些离岸基金因着巧妙的布局，虽然在这场对赌中赚得盆满钵满，美国政府却拿他们无计可施。他们可以“合法”地隐藏收入和股东结构，美国政府无从得知是哪些人赚了钱，赚了多少钱。实际上，控制美国境内账号和境外账号的是同一批人。这些人历来喜欢宣扬自己是“国际主义者”，对所寄居的国家没有感情，他们对金钱以及金钱带来的权利有着深深的迷恋。2008年的金融危机，只不过是他们又一次发起的左手与右手的战争。这场战争过后，他们左手中代理的美国百姓的财富，落入了右手，也就是他们自己控制的口袋之中。

这些离岸基金不愿意也不敢将这些“赚”到的钱再汇回美国境内，但这些钱也不可能待在离岸账户中坐等贬值。这些不义之财始终要寻找出路。

中国有着独特的“外汇占款”金融制度，对所有外来的外汇投资不加限制，外汇直接可以转换成人民币在中国境内参与投资。最终中国就成了这些从美国“赌场”挣来的天文数字资金的理想转移目的地。

从2009年开始，中国当时已经有些疲态的房地产市场，开始了复苏。而这一复苏，后来更加一发不可收拾，房价接连翻番，让人瞠目结舌。在欧美等国家步入“经济大衰退”的时候，中国经济恰恰开始并入经济发展的快车道。

再加上美国本国接踵而来的QE2、QE3等量化宽松计划带来的美元溢出，以及投资马太效应带来的世界其他地区的美元投资热钱（比如中东石油美元）追踪而至，造就了中国的外汇储备在2014年年中，高达4万亿美元。要知道中国的外汇储备在2006年时才1万亿，而积累这一万亿，花了26年（1980-2006）时间。而后来的三万亿，而只用了区区八年时间。

2006之前的一万亿外汇储备，中国主要靠出口创汇积累而得；而之后的三万亿，靠出口产品肯定力有不逮，主要是借助于美国量化宽松计划带来的资本腾挪。

而正是这样的资本腾挪，为中国的经济发展带来了巨量的货币供应，从而让中国在全世界哀鸿遍野的后金融危机时代，经济发展独占鳌头。中国从2007年至2014年积累的GDP增量，几乎是世界其他GDP增量前八经济体（包括美国、欧盟、日本等）同期的总和。