众所周知的是，大清在1911年的武昌起义后迅速灭亡了。但是，武昌起义爆发时，孙中山、黄兴等革命党领导人都流亡在海外，武昌的起义军的最高领导人如熊秉坤、蔡济民等人，在革命党中属于无名之辈，在武汉新军中的职位仅为班长而已。这么一群乌合之众怎么就能占领湖广总督府，进而导致两个月后清帝就退位了呢？

原因很简单：湖北的大部分军队都已经开进四川镇压保路运动去了，导致武昌空虚，给了起义者可乘之机。而四川的保路运动，则是起源于一起股灾。

1904年，四川地方政府在成都设立官办的“川汉铁路总公司”，由民间募集了1400万两白银，计划在不引入外资的情况下独立修建湖北入川的铁路。但是，前广州府知府、时任公司驻上海经理施典章用其中的300万两在上海的股市上投资了一些橡胶公司股票，意图短期获利。但是，1910年，上海股市发生了一场大股灾，受灾最严重恰恰是一些橡胶公司。此次股灾，导致川汉铁路公司投资的300万两白银全部打了水漂，铁路自然无法正常修建。

1911年，大清朝廷在盛宣怀的强力推进下，宣布“铁路干线国有政策”，强收川汉、粤汉铁路为“国有”，由中央借外债修筑铁路。而原来地方的集资款概不退现款，只换发国家铁路股票。而川汉铁路公司在股市里亏损的300万两白银，中央政府则不愿意承担损失。于是四川的商人股东为了保护自己的投资，发动以一般民众为主要群体的中小股东抗争，希望让清中央政府承认四川官员亏空，否则将反对铁路国有化、并敲打清中央政府摇摇欲坠的统治权威。但清中央政府与盛宣怀拒不答应条件，遂使矛盾激化，终于爆发了声势浩大的“保路运动”。

在危急关头，大清政府命端方以四川总督的身份，率领大批湖北新军立刻入川镇压，导致武昌空虚。留守武昌的部分新军在一群低级革命党的领导下发动武昌起义，顺利成功。

两个月后，清廷发布退位诏书，中华民国成立。

看了这段历史，我们就可以说：大清灭亡的最重要的导火索，就是1910年上海股市的一场股灾。

延伸阅读：

• 投资科普系列 #2: 为什么股市为王？
• 我的基本理财策略