乌克兰战争如何落幕，比战争如何开始难预判得多。上篇乌俄战争前的预言全部兑现，不是笔者有多聪明，作为投资者对国际地缘政治必须有足够敏感。当战役展开，吃瓜群众在乎的大部分就是新闻头条了。战役开始好似出乎很多政治家意外，高估国家领袖智商是东方传统，低估政客的城府也是一脉相承。笔者再来分析一下乌俄战争的未来。

乌克兰的策略到目前是成效卓著，然而，实力差距太大，主要城市包括基辅的失守不可避免，而且也就是三五天的事情，然而双方伤亡都会再上一个数量级。很多人以为俄罗斯轰炸平民都是恶意宣传或者误炸，那是对普京的误解，就像对斯大林的误解一样。2014年俄军轻而易举打下克里米亚以及用"志愿军"方式拿下乌东，导致普京对乌西抵抗的误判。如果不是担心世界反应，普京早就大规模轰炸平民以高压让乌克兰臣服，我绝对不相信普京有诚意和平谈判，尤其是目前普京大丢脸的情况下。

对于俄罗斯来说，打下乌克兰主要城市之后才是真正挑战，乌克兰已经准备好游击战，?其抵抗力是俄罗斯从来没有遇到过的。这种情况下，普京如果思维正常，应该在打下大城市的瞬间以最快速度和谈争取俄罗斯利益。俄罗斯普京如果错过这个窗口，对于俄罗斯和世界包含中国都是很危险的。世界舆论在战争的巨大平民伤亡后，乌克兰的游击抵抗会得到最大限度的支持，乌克兰周围小国会拿自己的命运和乌克兰帮在一起，西方国家会进一步加强已经空前团结对付俄罗斯，雇佣兵和志愿兵绝不是阿富汗等能够比拟的，中国会根据自身利益不再有必要显得那么支持孤立的俄罗斯。

孤立的普京危险性很强，但是西方政客也不是被吓大的，核武威胁的危险性真实存在。某些国度的顺民以为核战争只是打仗双发的风险，同样的看客恨不能战争再扩大，以为本大国就可以得利，这种无知也不是小范围的，并且有实际影响，和孤立的普京结合起来，很难说产生什么样怪胎的种子。

俄罗斯现在最佳选项如果抓住，即打下大城市立刻真正和谈，虽然俄罗斯现在经济收到的打击二十年也恢复不了，普京政权还是会有足够基础维护，而西方以及乌克兰现政府，也必须抓住机会不让普京狗急跳墙，不稳定的俄罗斯必定依赖战争输出风险。

如果俄罗斯在乌克兰持日长久，乌克兰抵抗会持久而且激烈，西方制裁会不断升级，普京政权经济上难以为继，国内政治上也岌岌可危。这种情况的概率还真不小，这也是普京早早挥舞核武大棒的主要原因之一，威权寡头普京现在已经不再敢和自己亲信坐在一起了，俄罗斯高层反抗势力也许是俄罗斯国家的最好希望。