在 我小小的首饰匣深处，有一个薄薄的锦囊，里面是一串足金项链，估计有一，二十克吧，由许多小金片缀在一起，戴在项下金灿灿的一片。那是结婚时婆婆送给我 的，这么多年从来没有戴过，总觉得有点夸张，穿金戴银的不免俗气。偶尔拿出来看看，在心里计算一下市值，也就再放回去，无话。

近两周来，世界金融市场黄金价格大幅下跌，4月12，14日两个交易日，每盎司金价从$1560左右直泻近$200，到上周末收在$1400以下，引发全球一片惊呼＂黄金熊市到来＂。与最高点时相比，我那小小的黄金储备，已缩水了25%。

我 有时就想，黄金真的是财富吗？一不当吃，二不当穿，在饥荒战乱来临的时候，有一块黄金，肯定不如一块能充饥的面包，一桶逃命用的汽油，或者一把能护身的枪 更实用。不过，即使是在那样的情况下，用黄金换取这些必需品，肯定比用钞票交换要容易得多。财富的概念，本来就远高于生存需求的基本层次。黄金的价值，不 仅仅体现在其使用价值上（如首饰，装饰，或者高端工业用途），更由于它的稀缺性和优越的理化特性，使其成为天然货币的不二之选。黄金作为财富的象征，在人 们的脑海中根深蒂固，更深植在人类的历史和文化之中。莎士比亚在《雅典的泰门》就有这样的名句：

“金 子！黄黄的，发光的，宝贵的金子！它可以使黑的成白的，丑的变成美的，卑贱变成尊贵，老人变成少年，懦夫变成勇士。这黄色的奴隶可以使异族同盟，同宗分 裂；它可以使受咒诅的人得福，使害着癞病的人为众人所敬爱；它可以使窃贼得到高爵显位；它可以使鸡皮黄脸的寡妇重做新娘，即使她的尊容可以使身染恶疮的人 见了呕吐，有了这东西也会恢复三春的妖艳；它会使冰炭化为胶漆，仇敌互相亲吻；它会说任何的方言，使每一个人唯命是从。它是一尊了不得的神明，即使它住在 比猪巢还卑劣的庙宇里，也会受人膜拜顶礼。”

在历史上，黄金往往既是战争的目的，又是战争的肌肉。第二次世界大战期间，希特勒为了开动第三帝国的战争机器，在占领区内到处搜刮黄金。奥斯威辛集中营内，星星点点的黄金被从犹太人的牙齿和指头上剥夺，集中熔化成著名的“死亡黄金”（Death Gold）,再去驱动德军的隆隆战车，倾轧欧洲。斯洛伐克，罗马尼亚等国的黄金储备都被德国据为己有。德军甫一占领巴黎，就直扑法国中央银行的金库，可是那里早已空空如也。原来法国人未雨绸缪，早已化整为零，把自己的黄金储备运往国外。在战局险恶，前景未卜的1940年，英格兰银行也将大英帝国的黄金储备统统贴上“Fish”的标签，运往大西洋彼岸的加拿大和美国避险。这些黄金，在战争中成为国家主权信用的坚定支撑，帮助英国获得了美国的大量武器和实物援助，从而赢得了最后的胜利。

即使是在黄金早已退出流通领域，货币发行金本位制早已废止的今天，这种亮灿灿的金属依然被视为一种“准货币”。黄金储备在各国财政储备中均有重要地位，类似于外汇和国债，一方面作为本国汇率的保障，另一方面以此对冲由美元贬值带来的损失。在投资市场上，黄金作为对抗通货膨胀的保值品，成为各种投资组合里不可或缺的一角。近年来，黄金ETF大行其道。这种号称以黄金现货为基础资产的开放式交易基金，为人们持有黄金头寸提供了极大方便，所以异常火爆。可是人们持有的，其实不过是纸面上的数字，这种“纸黄金”根本无从兑换成真正的金币金砖。令人心惊胆战的是，世界上黄金合同交易量与实际保有量严重背离。加拿大CBC最近播出的纪录片《The Secret World of Gold》（*）援引一些专家估计，比率大概是100:1。如果真是这样，那么我们投资组合里的黄金头寸，又有多少实际的保值避险作用呢？

也许亚洲消费者们对实物黄金的追捧真的有道理。看到新闻报道，为了抄底，近日亚洲各地的买家纷纷赶到珠宝店和黄金交易机构购买黄金。国内就有大款一掷290万，“给我来十公斤的”！290万人民币，说起来不少，可是借用《当北京遇上西雅图》里的台词，也就“北京二环以内俩厕所” 换成黄金是什么概念，我们不妨来看看–

黄金的计量单位是troy ounce,又称金衡盎司，与我们平时在超市里看到的普通盎司（1磅=16盎司）不同。1金衡盎司=31.1035g，所以1公斤黄金有35.274oz，10公斤就是353.7oz. 右图（**）的标准金块为400oz，比一根圆珠笔长不了多少。当然，由于最近金价下跌，图中的美元大钞现在要拿走几摞。

这是一吨的量：

那么世界上究竟有多少黄金？这个差异很大，因为人们无从知晓在过去的千百年间，到底有多少黄金被开采和使用。最乐观的估计是黄金标准研究所（Gold Standard Institute）的两百五十万吨，不过这个数字似乎没有得到公认。比较常见的估计是现有供应量在17万吨左右，另外还有5万吨左右待开采。如果用400盎司的金砖垒起来，全世界的黄金不过能堆成一座普通大小的办公楼（如右图所示），根本谈不上什么金山。

仔细看这个图，大致描绘出现在世界上黄金的用途。最下面一段为金饰之用，占了50.5%；第二段为私人投资，占18.7%；第三段是各国政府的黄金储备，约占17.4%；最上面的13.4%代表是黄金的其他用途，比如电子加工等，估计也包括被某些人穷奢极欲吃到肚子里去的。这最后一部分，就很难被回收循环使用，虽然还存于地球之上，却被消耗掉了。

与 之对比，来看看下面美国的负债示意图，这些用百元美钞堆起的灰色债务大楼还在每时每刻不断长高。假设美国要用真金白银来偿清这些债务，大概需要在太空中再 发现两个地球，把上面的黄金都运回来才行。这样一想，大致可以明白美元和黄金就是敌人。黄金再宝贵，也注定要饱受打压，涨不到天上去。

神游一番黄金的神秘世界，回到现实中，还是把我自己这串金项链收好吧。过些年可以送给儿媳妇，总是样东西，代表心意，管它到时候值多少钱。

资料来源：

(*)CBC Documentary: The Secret World of Gold 

http://www.cbc.ca/doczone/episode/the-secret-world-of-gold.html

(**)文中所有图示均来自:http://demonocracy.info

（All images courtesy of Demon.Cracy.Info）