正当华尔街紧张注视主权债务危机在希腊爆发之际，另一枚能够瘫痪美国城镇的潜在地雷，正悄悄逼近门口，将迫使联邦政府勉强着手另一项纾困方案，并可能导致失业率窜升，而这次危机是美国的市政债务（Municipal debt）。
美国“时代”杂志（Time）网站报导，对地方公库而言，高失业率和脆弱的消费者信心，意味缩水的所得税收和微薄的营业税收入，因此各州和地方政府疯狂发行债券，弥补预算短缺。

在此同时，过去18个月所有房地产的重估也次第完成，房价下滑和住宅遭查封拍卖攀升，将在今年开始重击市政机构。

报导说，若干市府，例如洛杉矶和底特律，甚至已悄悄传出“B（破产，bankruptcy）”字眼。前洛杉矶市长黎奥丹（Richard Riordan）本月稍早在“华尔街日报”（Wall Street Journal）社论中声称，洛杉矶市别无多少选择，很可能会在现在起到2014年间宣布破产。

一些较小的市政债券市场，例如宾夕法尼亚州的哈立斯堡（Harrisburg）和阿拉巴马州的杰佛逊郡（Jefferson County），早已公开讨论要引用仅适用市政机关的破产法第9章申请重整。

对市政债券持有人而言，宣告破产是特别令人不安的前景。据市政市场顾问公司（Municipal Market Advisors, MMA）表示，市政债券市场总值达2.8兆美元。

报导说，据美国投资公司协会 （Investment Company Institute, ICI）表示，最近几年，受到市政债券稳定且免税的诱惑，许多投资人在此市场寻求避难，2009年流入市政长期债券共同基金的资金超过690亿美元，远超过2008年的78亿美元和2007年的109亿美元。

2010年迄至目前，又增加了152亿美元。

但大量增加的市政债券，被认为容易受到使许多公司和若干主权政府陷入危机的同一压力伤害。

据报导，MMA总经理费比安（Matt Fabian）表示，自从去年7月以来，已有207个市政债券发行机构违约，欠债总额达60亿美元，而这个数字预期将会持续增加。

经济复苏可能在公司的盈利上可以显现出来，但无法将笼罩在大都会市政预算的黑云移开。金融谘询公司AlixPartners LLP本周发布的一项调查，发现90%接受调查的重整专家相信，美国一个主要市政机构今年将无法偿还债务，这个比例甚至超过63%认为将会发生主权债务违约。

此外，信用危机导致许多债券保险业者关门，也增加市政债券投资人的风险。据美国地方政府证券法规制定委员会（Municipal Securities Rulemaking Board）表示，目前有保险的新发行市政债券不到10%，低于2008年的大约50%