当市场放量下跌的时候，

这意味着共同基金、对冲基金和其他机构投资者在出货。偶尔出现这种派发行情是正

常的，也往往能够被健康的市场所吸收。然而，如果在短短数周之内出现5个或以上

的出货日，如此高频率的机构派发将会导致大盘深度回调。尽管单是负面的成交量形

态可能不足以让我们盲目地卖出多头头寸，但机敏的交易者应该会将多个“出货日”

视为一个有效的警告信号，从而收紧止损并在市场内在动能改善之前暂缓建立新仓。

成交量是我们所能够利用的最可靠的技术指标之一，因为它记录了机构投资者的交易

活动。任何一天机构的交易活动都要超过市场总成交量的一半。与均线等滞后指标不

同，成交量是一个领先指标，因此它从来不会撒谎。