破产银行增加对你我的影响是什么

汪 翔

2009 年 10 月 23 日公布的数字表明，在 2009 年到此为止，美国破产的银行数量已经高达 106 家。这个数字到底意味着什么？对于普通的生活在美国的我们，又意味着什么？

金融危机来源于大量金融机构投资了太多的以房贷抵押债券为基础的 CDO 、 CDS ，最后由于对这些金融衍生品风险的误判（低估），而给自己带来了巨大的投资亏损。在金融危机已经触底反弹的时候，为什么银行才开始大面积破产？是不是这些银行在金融危机发生之时“度假”去了，没有意识到自己已经破产了？当然不会是。

一年内银行的破产数量超过 100 个的最近记录，发生在 1992 年。而这个又在一定程度是 1987 年股市崩盘的后遗症。 1987 年 10 月股市崩盘之前，美国经济和世界经济形势一片大好，牛市来势汹汹，势不可挡。在 1987 年年初时，巴菲特说，美国股市的估值太高，已经没有多少投资的价值了。言下之意，股民都是一群疯子，不知道什么是价值，什么是物超所值和什么是不值得。在那年初，巴菲特几乎出清了他手头的全部股票，除了那为数不多的几个他承诺要终身坚守的外（人们认为他这是愚忠——看来也是有一点）。结果证明巴菲特的判断——股市价位太高，牛市很快就会结束——既对又错。然而，他没有想到的是，到 10 月时，股指又上升了 30% 有余，在这点上他“错”了，“错失”了机会。在 10 月的崩盘之后，到年底时，股指又回到了年初的水平。巴菲特为了算计市场，并没有在年底时看到更为便宜的股票。促销价的出现是“季节性”的，也就是那么一个来月的样子，还是在大家最恐慌的那么一短暂的时期内。那时候，即使你有很多现金，可能也已经吓破胆子，不敢在时机最好时下手，人都是人吗，也不奇怪。

那次金融危机很快就“过去”了，至少从股市的表现来看是这样。但是，随着的信用危机，结果所带来的美国金融机构特别是银行业的危机，倒是让很多人没有预见到。

这次的情形和那时有所不同。开始于次贷危机的金融危机，先是摧毁了美国的那些金融巨头，但是，在“太大不能倒”的理由之下，这些巨头又被美国政府强行扶持，没有倒下足够的数量。其后，作为后续“余震”结果的商业地产方面违约率的上升，结果导致大量的地区性银行在得不到美国政府扶持的情况下，不得不眼睁睁看着自己一个个倒下。

根据估计，在这场金融危机之后，将会有高达上千的美国银行需要破产让位。现在已经破产的银行数量还只及这个数字的 10% 。这是一个有趣的事实：危机已经过去，倒闭的银行数量还只有必须倒闭数量的 10% ，听起来很滑稽。

商业地产方面的问题将不仅让为数众多的美国中小银行破产倒闭，而且还可能危机那些“大到不能倒”的银行巨头。这也是为什么，当富国银行报出一个非常优秀的季报时，还有人说该银行的股价“应该”回到 20 美元附近的原因。理由就是这个商业地产的问题还没有完全暴露。

对于消费者和投资者，这种后续影响会来自哪些方面，我们应该如何应对？

首先，你的存款安全不应该是问题，所以，你没有必要冒着被炒鱿鱼的风险从上班的地方溜出来，去银行排队取出你的存款，也没有必要为了存款安全而睡个不舒服的床垫——放在床垫下面的现金多了，床垫自然就不“自然”了。

其次，如果你投资的话，又想贪便宜买很多已经很“便宜”的地区性银行的股票，这时候你可能得小心一点。你得记住投资的核心：你付出的是价格，获得的是价值。

第三，由于还有这许多风险，基于危机已经过去而大胆地冒风险，可能后面有你所不能够承担的风险。所以，投资还是尽可能避开金融领域可能出现的后续危机，选择那些已经真正走出危机的领域来下赌注。现在这方面的机会应该还是很多，如果你识别什么是价值的话。胡炒一通可能得不偿失。

第四，危机之后的美国政府会不会做出当初那种沙漠风暴类似的行动，奥巴马没有告诉我，即使他告诉了，我也不能够告诉你们。不过，至少现在的美国政府已经深陷战争的泥潭，会不会再来一个更大的冒险，我也不知道，可能性比较小一些，至少是就短期而言。美国是个民主政体，群情激愤的大势应该还是不难看出的，如果你注意的话。不过，根据 1990 年代初期的历史看，还是小心为好。春天最容易让人生病的就是那个倒春寒。“春捂秋冻”是老人们经常喜欢唠叨的一句话，是不是该听老人言，就看自己的感觉了。

1990 年初的那次危机给澳大利亚的打击很大，可是，这次的危机似乎没有给澳大利亚带来多少创伤。原因很多，起码，由于澳洲以资源优势发展经济，而美国的危机在让美元不断贬值的同时，又继续推高了资源品的价格，这让澳洲人得益不少。再者，中国没有遭受太多危机的打击，经济强劲反弹的预期，又给了投资者对资源大国美好的未来不少的想象空间。

美国银行倒闭情况的细节如下：

10 月 23 日（ 周五），美国又有 7 家银行倒闭，使得 2009 年开始以来倒闭的美国银行数量第一次突破百家大关，达到 106 家，这个数字是 2008 年全年倒闭银行数量的 4 倍多。 2009 年也因此而成为自 1992 年以来银行倒闭家数最多的年份 。 位于佛罗里达州的帕特纳斯银行成为今年最“幸运”的美国第 100 家倒闭的银行，另外 6 家银行分别为佛罗里达州的希尔克斯特银行和旗舰国民银行、伊利诺伊州的弗斯特杜佩奇银行、威斯康星州埃尔姆伍德银行、佐治亚州美国联合银行以及明尼苏达州里弗维尤社区银行。

在 1990 年代的信贷危机中，有 108 家银行在 1992 年倒闭。 2007 年和 2008 年美国分别有有 3 家和 26 家银行倒闭 。 这些银行的规模不大，美国联邦存款保险公司（ FDIC ）为这 7 家银行支付的代价是 3.56 亿美元。

2009 年至今为止，银行倒闭潮已使 FDIC 耗资 250 亿美元。 FDIC 的资金来自于银行支付的“保费”，但是，在目前的危机之下，这些保费不够花已经是肯定的事情，人们估计， FDIC 的保险基金在年内就会因倒闭潮而出现赤字。到 2013 年时， FDIC 还将为数百家破产银行花费超过 1000 亿美元。

在 FDIC 无钱可花，美国银行又在前赴后继破产的情况下，就只有靠美国政府出资来补窟窿了，而这美国政府所花的钱，就是你我纳税人的钱了。所以说，在这里大家还得留下一大笔打水漂漂的钱，不管你喜欢不喜欢。这又增加了美国债务的压力，结果又是美元贬值的压力和其后通货膨胀的压力。

如果你想投资商业地产或者是以商业地产为基础的基金什么的，你可能得注意你的时间选择，不可只是为了表示你的勇敢。勇敢也有智勇双全和匹夫之勇的区别。

（如果你对“价值投资”不太熟悉，又想为祖国做点奉献的话，可以买一本我的《价值投资：股市投资制胜之道》（崇文书局， 2009 年版）读读，破费不了你几刀钱。我先得说明白，你买书几乎不对我造成什么好处，但是却可以帮助出版社、同时帮助制造一点中国的就业机会，还有就是让你自己明白一点道理。那本书是给美国的投资者写的，也是我十多年在美国的投资“经验”的总结，当然，更多的还是“伟人”的经验总结。本文作者汪翔保留所有权利，引用请注明出处， 2009 年 10 月 25 日）