得分•有效——奥巴马新政的早春攻势文/乔亮东风吹，战鼓擂，2009年的寒冬尚未离去，美国大学校园燃起的战火已将春天的暖意早早带到了各校园城的大街小巷。可能是日益衰落的经济停止了人们的花费，也可能是越来越多的失业者付不起春游的钱，更有可能是因为总统奥巴马对篮球运动的喜好，今年人们对于全美大学篮球联赛（NCAA）的进程和结果特别关注。关注的人也包括了总统奥巴马，据【纽约日报】报道，奥巴马参与了上班族每年要玩的一个游戏，既大家交费共同比赛看谁能猜中NCAA的竞赛结果，赢者得奖，输者则失去自己所交的注册费。奥巴马今年的NCAA预测表（NCAA Bracket）显示，他看好位于北卡三角区的北卡州大学教堂山分校（UNC-Chapel Hill）。据奥巴马自己说，他选UNC-Chapel Hill是因为该队的经验和表现。可是，八卦嘴们却联想起去年奥巴马险胜北卡州，却败在了肯德基州---该州的Louisville队，正是UNC-Chapel Hill在NCAA的最强对手。从奥巴马今年的NCAA预测表可以看出，在选NCAA胜队时，他并不喜欢搞另类，而是循规蹈矩地按照 预赛结果选种子队胜出。所以，他选的赢家中不少是打得顺手的 球队。也许，在他观赏一场场NCAA篮球比赛时，他也希望自己的新政团队能打和UNC-Chapel Hill一样顺手的球吧。拔开疑虑的迷雾在万亿元救济计划遭遇到华尔街的反弹和社会上的怀疑之后，奥巴马的民调赞成率从一月份的73%以上下降到三月份的65%以下。更糟糕的是，全美失业率连续上涨到8%以上，重灾区加州和密西根州失业率都在12%以上，连北卡州这样一贯以来就业机会较多的州失业率都在9%以上。而股市则屡创新低。三月初，道琼斯指跌到6500点，S&P500指数降至666点。新政的质疑者们不停地在问：“如果奥巴马的经济刺激法案这么好，怎么股市会一降再降呢？”财政部长盖斯勒就更惨了，自从他一月份上任以来，尽管他努力工作，不断调整，华尔街还是将他看成一个傀儡和替罪羊，不给其一点尊重和信任。就连他领导的财政部，竟然都招不到合适的人选当他的副手。在这重重的迷雾中，奥巴马团队审时度势，推出了一轮春季攻势，其目的是结合宣传战和一些财政机制的技术处理。增强美国民众对新政的信心。这次春季攻势的行动讯号是由奥巴马本人发出的。三月三日，在道琼斯指数创十二年新低之际，借着在白宫会见英国首相戈尔登•布朗的机会，奥巴马发表了在他自当选以来第一次有关股市的谈话。他在讲话中对记者说：“你们现在可以看到，（股票）的利润和营利率到达了从长远上看买入股票是一件好事的程度。”虽然有些媒体认为奥巴马这种话“缺少财务常识”（福斯新闻社），华尔街却暗暗地松了一口气。之前，由于奥巴马及其新政团队的种种言行及其加税计划，使得华尔街认为奥巴马是对投资者开战。现在奥巴马以投资者的口气谈股市，证明他的团队可能扭转方向，不再将华尔街当成敌人来看。在奥巴马总统打响了第一枪之后，奥巴马新政团队接二连三地重炮轰击华尔街的熊市。在短短的两个星期中，几乎每天都有新闻发布会，每天都有新政策出台。新政团队所做的第一件事，是稳定华尔街的人心。三月份的这次股市新低，被认为是第二轮华尔街信贷危机。如果说第一轮信贷危机是去年十月份前后，其主要原因是信贷市场机制停顿的话，这第二轮信贷危机则体现在投资者的心理和信心上，投资者们是对华尔街以及奥巴马新政都夫去了信心。投资者们的第一焦虑是银行的国有化问题，起因是财政部投资救援花旗银行，在前期已投资450亿美元的情况下，财政部又宣布将250亿美元优惠股（无投票权）以每股$3.25美元的价格转换成普通股（有投票权），占总股份的36%。这样一来，造成广大股民的股价损失不说，还一举让美国政府成了花旗银行最大的股东，从而引发政府将国有化银行的恐惧。为此，各大银行股平均下跌30%，花旗股跌至$0.97美元一股，美国银行一度跌至$2.53美元一股。银行股面临崩溃。这时，首招是奥巴马团队的人纷纷出来讲话，其中包括参议院财政委员会的主席邦尼•弗兰克，财政部长盖斯勒，联邦储备银行行长布南奇，以及奥巴马本人。大家一致否认目前要将银行国有化，更进一步宣布要支持资本主义自由经济，不要搞社会主义。第二招是由花旗银行和美国银行的总裁透出风来说，这些银行今年一、二月份都在赚钱。另外在三月四日，摩根大通的杰米•戴蒙（Jamie Dimon）发表演说支持奥巴马的救房市计划，华尔街和华盛顿突然唱起了二重唱，投资者信心大增，股市马上回升。第三招是透出要改变市场机制的风声。长期以来“按市价调整”（Mark-To-Market）的财务计算法总是遭人诟病。比如说房产，在高峰时买方也多卖方也多，成其为“市场”。可是一到了大萧条的时候，房产无人问津，就没有了“市场”。没有市场，又如何估价？只能置零。这就造成了银行资产非正常性收缩。与此同时，联邦银行法规定银行要有一定百分比的资产才能成其为合格银行。在目前这种状况下，银行的资产每按市价“调整“一次，银行就被迫向股东们要求增多一笔钱，以填充纸面上失去的资产。如果一但要不到钱，那银行就垮了。华盛顿互惠银行和美联银行（Wachovia）就是这样被人为地挤垮的。现在，联邦会计委员会放出风声说要调整会计政策，即如一项资产不能做“市场估价”时，允许其使用现金流通量来估价资产。如果此议成功，花旗、美国、摩根大通、富国等银行的资产就会一夜之间增长十几倍，目前的价位就会变得太低了。谣言传出，卖空股票的人马上被吓得赶快买入，而一些愿冒风险的投资者也跟着下注，花旗、美国等银行涨了100%，摩根大通和富国银行也涨了30%-40%不等。正当股市又要照老例下滑时，联储银行行长布南尼破天荒在CBS3月16日的“六十分钟”节目上，畅言联储银行的历史和现状，并预言“如果一切顺利，美国今年就能走出经济萧条的阴影”。此言一出，道指又涨近百点，关键是银行股，变得越来越坚挺。到了三月十七日，谣言又说证券交易委员会（SEC）要重设卖空股票的“Uptick Rule”，即不能随便卖空一个股票，要有人进场将价钱买高才能卖空。股市闻迅又涨。三月十八日，美联储银行行长会议结束时宣布，联储银行将大放血，再次买入$7,000亿美元的房贷，$1,000亿美元的商业及信用贷款，加上买入$3,000亿美元的债券。道琼斯指数当即飞涨至7500点以上，比一个星期前（3月9日）创下的新低高了1000点！不过，与此同时，对通贷膨胀的恐惧让美元狂跌，金价狂涨了$70美元一盎司。春季宣传攻势，结果还是很成功的。人心稳定了，股市上升了，据一位在华尔街工作的华人说：“虽然（公司）裁员还没完，但大家已没有前一段这么慌了。”春季攻势的第二拳头奥巴马春季攻势的另一只拳头，是砸向华尔街民愤极大的几个重要丑闻。丑闻之一，是以勃尼•麦道夫（Bernie Madoff）为代表的华尔街诈骗案。麦道夫今年70岁，是生于纽约的犹太人，曾任纳斯达克市场主席。去年十二月份，他被揭发利用“庞滋”手法骗取了投资者$500亿美元。后经查实，投资者损失竟高达$648亿美元，成为美国历史上最大的单人诈骗案。他本人为了保全家庭和朋友，对控方所列罪行供认不讳，将于六月十六日被判刑，刑期最高可达150年。另一宗是史坦福财务公司（Stanford Financial）诈骗案，目前也正在调查之中。另一宗更大的丑闻是拿了政府资助的银行和公司，竟一如既往地给他们的员工发年终津贴。呼声最高的是AIG，AIG因为CDS接受了$1820亿美金的援助，但年终时照常给员工发津贴共达一亿六千二百万美元，特别是AIG财务产品部的人员——这些员工当初创造了CDS这种产品，让第三者买一个公司倒闭的保险，把美国纳税人的钱拿去填他们的顾客（有很多是外国大银行）的财务黑洞。AIG按照合同，给这些员工所谓的“留职津贴”，最高者达到$680万美金。更有甚者，收了AIG好处的民主党议员奎斯特佛•达德（Christopher Dodd）竟将拿政府资助不妨碍员工津贴的条文，写入到$7870亿美金的经济刺激法案里去了。现在他又一推六二五，说是财政部的一个工作人员干的，而财政部长盖斯勒则为这位不具名的“工作人员”申辨，其中的典故，恐怕揭出来不会那么好看。对此，共和党议员们早已嗅到血腥味了，目前正呼吁对这件事作出调查。而奥巴马总统，为民意所震动，对此事也很为恼火，公开要求各部组织调查。AIG的旋风刮到国会，众议院于3月20日只用了一天的时间，就讨论并通过了一项法案，内中规定，凡拿政府$50亿美元以上救市资助的银行和公司，对一个年收入在25万以上的员工，其津贴将被课以90%的重税！鉴于该法案基本上没有可能在参议院通过，人们普遍认为它也不过是个表示而已。津贴的大头应该是美林公司，在被美国银行收购有效之前，抢发了$36亿美元的津贴，其中4个最高长官共得2亿4千万美元。目前美国银行总裁路易丝被传讯，整个案子还在调查当中。春季功势得分有效奥巴马的春季攻势稳定了人心，改善了市场，总的说来是有效的。特别是3月23日财政部宣布收购1千亿美元的房屋坏账，道琼斯指数当天飚升近500点，创了近期记录。本报后几期将继续追踪这些事件。