2008 年的第一场雪 美股市进入萧条期

2008 年的第一场雪中，你在做什么？如果你是一个股民正在路上开车，音响里又正好放着中国歌手刀郎的歌曲《 2002 年的第一场雪》的话，你会对着迎面扑来的飞雪苦笑一声，心里暗祷今年股市的第一场风雪赶快过去，春天随着刀郎的歌声赶快到来。

华尔街的雪暴

对华尔街来说，自从今年的新年钟声一敲过，华尔街就陷入了一场噩梦般的雪暴。自本文截稿时起，开市三个星期，标志着华尔街财富的道琼斯工业指数连降了 8.8% ，而高科技股比较集中的纳斯达克指数则降了 12 ％。单单一月份的第三个星期，短短五天，道琼斯指数就降了 4 ％。纳斯达克指数则降了 4.1% 。

如果从各指数的最高点往下看，股市进入萧条期的征象更为明显。仅在 3 个月以前， 2007 年 10 月份，道琼斯指数冲破了 14,000 点，创了新高。而目前已快跌破 12,000 点大关，跌幅达 15 ％。而纳斯达克指数则从最高处跌了 18 ％，而美国的小型股，以 Russel2000 指数来衡量，已跌了 21 ％，正式进入熊市。

令人心焦的是，这场 2008 年华尔街的雪暴似乎要一直这样延续下去。新年以来，政府公布的一些经济统计数据似乎向人们发出了美国经济将要进入萧条期的讯号。首先是银根不够松，长期债券的利率又一次跌得低于短期债券的利率，形成了所谓的“利率倒挂”的不合理现象。这一般是进入萧条期，人们对经济未来没有信心的表现。其次是房价一直在跌，各造房公司还有大量存货无法出手，再就是过去的三个月里，美国的失业率从 4.7% 升到 5% ，窜升了 0.3% 。从历史资料上看，这是美国进入经济萧条期的一个标准讯号。

美国大选热点移向国内经济

美国的大选在绝大多数时候都是由选民的钱包决定的，这次也不例外。经济不景气的兆头一旦出现，选民们的注意力马上从伊拉克战争、产业全球化和移民政策这些国际、国内大问题上转到了自己的钱包上。美国国内经济萧条成了 2008 年大选的首要议题。美国 CNN 公司对新罕布什尔州选民调查的结果表明， 97 ％的民主党选民表示对经济有焦虑， 80% 的共和党选民亦有同样的焦虑。

总统参选人的脑子也转得很快，就这么一点时间，各个总统参选人已经各自推出了自己的经济刺激计划，向选民承诺，一旦当选，就会力挽狂澜，拯救美国的经济。

先是共和党候选人，前纽约市长朱安尼提出要减少个人所得税以帮助经济发展。然后民主党参议员希拉里克林顿提出七百亿美元的经济刺激计划，承诺给房屋主和低收入家庭财政资助。两天以后，希拉里在民主党的主要对手参议员奥巴马也提出了自己的经济刺激计划，价值一千两百亿美元。其中七百五十亿美元马上投入经济，给美国一亿五千万个低收入工人每人发二百五十元美元的补助支票。共和党的麦肯议员也不示弱，提出要将企业的所得税从 35 ％降至 25 ％，以及对困难户发放补助。

布什 2008 年经济刺激计划：压倒群雄

布什总统的脸上目前也很不好看，他当初接手时就来了个经济萧条，现在要走了，却还要再来一次。这不但对执政党的总统候选人不利，对他本人的“名声”也不好。所以他不出手则已，一出手一鸣惊人，来了个一千四百亿的经济刺激计划，在数目上和声势上都压倒群雄。

布什总统的经济刺激计划包括了给那些纳税的人每人 800 美元，每户 1600 美元。将到期的可调节房屋贷款利率冻结五年，以及跟联邦储蓄银行联手降低短期利率，增强市场的货币流通率，鼓励商业投资等一揽子计划。在联邦储备银行行长本 * 伯南克和财政部长 Henry Paulson 的摇旗呐喊支持下，目前该计划正变成草案“快速”通过议会投决。

投资人对现任联邦储备银行行长失去信心

目前的股市暴跌，其中一个重要的原因是投资人对现任联邦储蓄银行行长本 * 伯南克（ Ben Bernanke ）失去信心。

照常人的观点，伯南克应该算是美国的“精英”了。伯南克 1953 年 12 月 13 日出生于乔治亚州的奥古斯塔市，从小就是个全面发展的“神童”。他们家是该城市为数不多的犹太人家庭之一，他从小就学会了希莱伯语。在中学 时候，他是个全 A 优等生，还自学了微积分，自编校报，在校乐队吹圆号。考 SAT 的时候，他考了 1590 分（最高 1600 分），上了哈佛大学。

1975 年，伯南克以经济学最优成绩从哈佛大学毕业，旋即就读于麻省理工学院，四年后取得了麻省理工学院的博士学位。博士毕业后，伯南克在斯坦福大学做了十年教授，后来又得到了普林斯顿大学终身教授的职位，一直做到普林斯顿大学经济系主任。 2005 年，伯南克辞去了他在普林斯顿大学的教职，担任总统经济顾问委员会的主席，为布什总统提供经济咨询服务。在前任联邦银行行长格林斯潘退休之后，由布什总统提名成为现任的联邦银行行长。

伯南克的任命一直以来被不少华尔街圈内人士所诟病。他的前任格林斯潘在华尔街摸爬滚打三十三年，从经济分析员混成了联邦储备银行行长，有不少实战经验。而伯南克在很人多眼里不过是一个赚不到钱的书呆子，凭着与布什总统的私人关系也混到了行长宝座，让很多人心里不服气。

伯南克 2006 年 2 月 1 日上任以来，建树不多，糗事却不少。首先是和新闻媒介合不来，然后他所提倡的联邦银行操作“增加透明度”被人认为是“光打雷不下雨。”再加上他一脸的书卷气，说起话来声音打颤，显得底气不足，使他的权威性大打折扣。

伯南克的行事也似乎在死搬书本，比如说他的“增加透明度”的设想，实际上被很多人认为有害无益。因为联邦银行一直被认为是一个监控和调节资金市场的机构，是一个能扭转市场的利器。但如何操作“透明”了，没有意外性，就失去了“黑马”的地位，对纳税人来说用处就没那么大了。无怪乎共和党总统参选人 Ron Paul 的竞选纲领就有一条，要“废除联邦储备银行”。伯南克在这次经济危机中的表现也很差，从新年到现在，他讲话好几次，一次比一次激进，向大家保证要降息，可是到现在还是“光打雷，不下雨”。华尔街已对他的领导能力逐渐失去了信心。

雪暴何时过去？

这场财经雪暴何时能过去？目前还说不准。首先，我们要知道目前这场经济萧条到底有多深，这一点大家心里都还没有数。其次，要看联邦储备银行降息够不够快，够不够狠。再者，要看布什总统的经济刺激计划能不能尽快在国会通过并予以实施。稍有迟缓，一口气喘不上来，美国经济将不可避免地陷入萧条期。