关于Geithner的方案：“公私合营买三鹿”

燕王，3/21/09

【燕王按】
1， 关于Geithner可能的方案, 俺看了不少东西。大致有个眉目。说道说道。
因为还没出来。他如果又变了，你们别赖俺。

2， 此方案，姑且称为 Githner-2.0，怎么看，都觉得和Paulson 1.0 差不多。
估计不会成功。

3， 兹事体大, 请你仔细权衡, 结论要你自己做。 俺只提供参考。

正文

一, 美国经济问题 – 很多。但是，从去年来，银行的问题还没有解决。
就是坏账的问题。

先是Paulson1.0，政府买坏账。根本通不过 – 当时正选举。
更主要是没法定价：

您说三鹿牌到底多少钱一桶？原来1块。现在9毛？政府、人民不干。
4毛，银行不干。5毛？干脆送你，俺倒闭。你是救银行，还是杀银行？

所以，这事就挂起来了 – 反正Paulson也快下台了。就弄个2.0版本：
TARP，给银行输血，先挺两天。把烂摊子留给Geithner。

二，烂摊子越来越烂。Geithner 等人又小心翼翼。2月说些含混的话，想
蒙混过关，弄得墙街差点倒了。很多人抄了底。更多的，套的更牢。

真正的爱国主义者们，摇旗呐喊，鼓吹国有化。舆论都造好了，
Obama，Geithner，就是不敢干！

O8是有道理的。

现在，没法蒙混下去了。只好想出来一个类似的 Paulson 1.1，或者
Geithner 2.0. 您随便叫。本王称之为：

“公私合营买三鹿”。

俺认为，这是野路子。这种水平的财长，很差。

三，为什么不会work？就是因为“公私合营买三鹿”的三方各自
心怀鬼胎，此难题-1.

公 – 政府。私 – HF。三鹿 – 银行的坏账。

现在Geithner2.0一推出，政府、银行、HF三方博弈。 从市场上讲,
解决银行坏资产是银行, 政府, HF之间的一场斗争。

银行不想卖在40、50分, 也不能在这价位一下全卖。一卖，亏太多立即破产。

政府希望银行快点把坏资产剥离, 从而让金融重新恢复运转。

HF们：银行你不剥离坏资产, 俺就随时能质疑你已经资不抵债,
随时猛空银行。

HF最终是要反手想再以极低的价格把银行的坏资产给买了，
从而赚更多的钱。政府试着国有化了几个小银行, 然后卖资产。
HF出的价格就是40%, FDIC亏了很多。政府对接管银行很担心。

又想国有化，又怕亏本。同时，经济恶化，亏得更多。
算不过来，一笔糊涂账。拖下去，就更糟糕。

新革命还是遇到老问题：您说三鹿牌到底多少钱一桶？

这问题的水平跟“先有鸡，还是先有蛋？” 有得一拼！

四，难题-2： FED面对的残酷现实

FED上周做了个FED program to spur loan。就是FED提供资金，
希望市场借FED的钱，去买信用卡、学生贷款中的AAA的债务。
后来改口最大要做成$ 1T。

也就是FED是想给信用卡公司提供新的融资，在失业继续上涨引爆
信用卡公司危机前，做好防御。听说至今市场上愿意参与的只有区区
$4B。

FED用极优惠的价格借钱给你买AAA的资产，市场都不愿意参与。
Geithner借钱10000亿，买的是垃圾中的垃圾，三鹿中的三鹿，
还都发酵，直冒泡。会有人参与吗?

五, 难题-3：打击AIG的严重后果

AIG 按照以前白纸黑字的合同，发了红包。闹得全体米国人民仇富。
一帮政客火上浇油，沸沸扬扬。

HF们看在眼里，惊在心中。谁敢，谁愿意当出头鸟？

本王前天就说过，白纸黑字的东西，说话不算话。后果是极其严重的！

六, 难题-4，HF的本性

根本的原因是, HF的本性是赚钱。换了你也一样。诸位天天在
市场上牵牛牵羊的。还有大部分拿一口袋真金白银，等着抄底的。

HF当然也希望抄底。买 三鹿，40分当然没20分好。

现在，全国人民找替罪羊。 HF若出来配合政府的program,
就会大大曝光，弄不好，成众矢之的。

买亏了，没人替你喊冤。

而Geithner想骗人，说你快买三鹿，过几年卖个好价钱。你当HF们
都是3岁以下的孩子？

HF一旦赚钱, 那么就是发国难财。对付AIG的把戏就会放大100倍，
弄到HF头上。 何苦呢?

你以为当替罪羊是好玩儿的？

C真倒了，HF到破产法院去买，买的更便宜。 而且完全是正常的金融业务，
还有某某法官签字画押，估计再仇富的也没话说。

在C倒之前，你就慢慢空着吧，也不少赚。

政府政策老是改来改去，一旦上了大资金，政府一改RULE。
想哭都来不及。旁边还有75%的美国人民说：活该，该收你
150% 的税。

所以，本王以为，相比之下，Geithner才是3岁的孩子。

竟然想“与虎谋皮”。想从最大的骗子手里骗钱。


【后记】

此文不对投资构成任何建议。你的钱，赚了赔了不管
本王事。俺一不收你的算卦钱，二不收你90%的税。

只看不回是不厚道的。