连续这两周股市大好，创下了2004年来最好的纪录。恩惠于fed慷慨的大手笔将息。然而将息并非灵丹妙药，甚至backfire.
次级债的阴魂并没有散去，目前不过10%的预期损失write-off。而且由于金融连锁效应，应该记入的损失有可能更高。更让人不能支持的是，为了挽救众多付不起房债而要失去房子的人，政府计划推出一些措施，降低再融资利息。放松的贷款标准，和政府的仁慈，让市场更不需要吸取教训。格老制造的过久低利时代，导致的风险失控，将不会在鲁莽的投资者心中留下太多印痕，因为政府是如此的乐于助人，以牺牲长期稳定为代价，最终纳税人来为这些坏账买单。
房价不上涨，借款人/居住人还是要default.因为不可能住在一个贵过paymeng的房子里，就算再融资利息低。而房价上涨，需要更多的就业，更高的收入，更好的经济前景，美国现在显然欠缺这些基本面的利好。
消费者的信心指数一直在跌，油价在涨，房市低迷，更难用房子抵押来借钱消费，像他们以前做的那样，而消费占据美国gdp 75%，美国经济放缓的预测应该是现实的。consumer products今年以来表现低过市场平均。consumer staple是长了5.5%, consumer-discretionary 下跌3.5%, 对比S&P500 上升7.6%.

另外，没有足够的利润支持，经济放缓的时候，高度利用债务杠杆的投资机构，如hedge-fund，更加需要liquidity,可能面临资产缩水，甚至要低价变卖的危机。他们所操纵的资金，将有更大的连环效应，危害，获利，都是如此。将息带来一时的投资者信心，紧接着美元贬值，通胀压力，怎么能从根本上带动债市兴旺？