近日美国房事消息说，房事贷款利率又高了，使得房事的贷款需求滑落到自去年十一月以来的最低。

美国整体经济现在就是个王小二。小二的日子一天不如一天，借到钱的难度自然就一天大似一天，在行市上的表现就是利息一天高于一天。为能继续举债维生，新发债券就必需提高利息以吸引债主购买，但这样就使得市场中现有债券的吸引力相对减低(因为后者的利息不如新发债券高)。这样，新发债券提高利息就促成了债券市场的价格滑落。

这一段白话希望能让各位了解债券市场中债券利息和债券价格成反比这一规律。顺着这规律，我们就能够理解为什么从Hillary国务卿到众院Pelosi议长到财政部长Geithner，一个个到中国好话说尽，目的就是要从中国"眶"钱，以使美国举债的利息不至涨幅过大而冲击债券市场。但中国说，你老美信誉越来越差，我们不愿意再借你。

美国人的目的路人皆知，为救房事并让它再展雄风，利息是唯一杠杆。但自己的经济是冰水里泡妞，越来越萎缩，只能是资金靠外借。而外借必涨利，所以通过外交的途径使利息尽量少涨值得一试，甚至不惜在人权、环保等领域要和中国摈弃前嫌。

世事难料人生无常。河道变迁截弯取直需待岁月流长，一番沧海桑田才有"三十年河东四十年河西"一说。可中美互动改变整个世界，也才将近三十年，中国便由最穷国变成现在全世界最大的黄世仁，美国则从最富国沦落为人类史上最霸道的杨白劳。这对冤家互相牵连矛盾还在日益深化。这不，中国刚放出对美国债券深表疑虑的言词，美国债券市场利率陡升立竿见影，trickle down到房贷市场，房贷30年固定利率从三月分的4.61%，升至六月的5.57%(几乎一整个百分点)。

世风日下人心不古。在新的经济形势下，阶级力量的对比形成了逆转:  举债欠钱的成了大爷，借钱给人的倒怂成孙子。美国大公司借钱，"越大越好、越多越有利"。美国联储会笨主席(Ben Bernanke)说了，那些超级巨无霸的美国金融公司"just too big to let them fail"。因为如不继续拆借资金给他们，那么原来已经借给他们的巨资都将灰飞烟灭，随着他们的倒闭，世界金融链就立时中断，全球市场随之瘫痪。所以这些超大公司以已有的巨额债务做"人质"，迫使政府注入更大的债务，这是典型的强盗大爷逻辑。所以说，美国超大公司是"大爷"。可恨的是，联储会主席居然和超大公司合穿一条裤子。

美国居家过日子的平民百姓，欠债度日也是一个比一个狠，大爷气派里透着美国佬的"自信"。民众大爷们房贷车款没钱支付，兜里没银票但手中有选票。政治家们为了民众手里的选票，必需千方百计想方设法能让民众继续借到银票。

美国的债务以trillion计(万亿)，那可是1后面跟着12个零。世界上中国人多，也只计到1.3个billion(十亿)；trillion是一千个billion。凡人对这大数没什么概念也用不着对它有概念，除非你要到非洲去数蝗虫；就算是数非洲蝗虫也也是数不到trillion。目前世界上能用trillion做计算单位的也只有上帝"眷顾"的美利坚合众国的债券了。

中国人的传统老观念:  欠一屁股债日子不好过。都说美国联邦政府的债务已达$10万亿这个天文数字，但比起民众欠的一屁股债，民众的屁股是太阳，政府的屁股只能算是月亮。全美国总债务合计(民众政府两大屁股):  $57万亿，其中民众私债$46万亿，政府公债"只有"$11万亿。知道美国一年总产值是多少吗?  约$14万亿。若要还清这笔债，全美总动员，青壮老年妇孺有一个算一个，努力生产四年不吃不喝四年，才能积蓄出$56万亿。"上下同心齐力断金"能够做到，在可预见的将来要还清这"冤枉"债，老美做不到。

中国俗话说，举债度日是寅吃卯粮 -- 虎年吃了兔年的粮。可这只美国老虎也太狠了点儿，吃完兔年吃龙年，现在连蛇年马年的粮夯不郎当都吃了。它是"世界之林"的林中之王，又不能让它不吃，所以接下来还得让它继续吃羊年。

这$57万亿的美国债务，吓着您了吧?  可更吓人的是眼下老美借贷的速度不减反增，规模空前。政府公债08年刚上$10万亿新台阶，奥总统上台提出$3.5万亿新预算，赤字达$1万亿。从计算定义上说，年度支出大于年度税收，差额就是赤字。债务则是对赤字经年累月的总计(加利息在内)。09年美联邦赤字$1万亿，就是对联邦已有的$10万亿债务又"贡献"了$1万亿。照这速度，就算美国私债不再上涨，奥巴马执政八年(就算他能连任)，美国总债务将直奔$65万亿大关 -- 这可是全世界人民一年的总产值。

不是都说中国美元存底$2万亿元吗?  照美国的举债胃口，这两万亿元也只能算是开胃小菜。现在中国手里持有的美国债券总值已经是七千六百三十亿，超过了那$2万亿存底的三分之一。意识到如此荒唐不着调的美国债务，中国政府也开始"猛醒"，对中国的资产大篮子"下猛药"减了美国债务44亿，这"小小"的44亿，就引来了上述的美国债券市场利息猛升。一时间从"猛醒"到"下猛药"到"利息猛升"，让人看着够"眼花缭乱"的。

金融市场，玩的就是风险。这市场里的传统认为，最小风险的资产就是美国政府债券，原因是受民众爱戴的美国政府永远不会倒闭。可新的经济形势下，这话有点托大。来自东方国度的人都了解，苏联列宁的旗帜倒了，中国红色江山变色了，那些可都是"千秋万代"的基业啊!  难道美国民主政府它就真是"鲜红的旗帜永不落"?  看那欧洲的富裕小国冰岛政府，不也是受着民众的爱戴吗?  倒了。美国是比冰岛强些，但如果美国政府是个私人企业，那早已是资不抵债，需要清盘结算勒令倒闭，只是世界上还没有这么大的一个法院可以勒令美国这么做。

美国经济危机水里火里，整个世界跟着着急。现在有闲钱借给美国的主要就是BRIC新兴四国了(Brazil，Russia，India，和China)。但最近四国几乎同时宣称要减少购买美国债券，当然，其中中国举足轻重，那BRI三国的GDP汇总大体等于中华GDP。

但美国大爷照样借钱耍脾气，而且还有大爷理论:  你中国有$2万亿美金，放家里不能下仔拿手里发烫(用在国内会引起通货膨胀)，必需要找出路。而美国虽然不如从前，但相对欧共体、日本和世界其他市场，美国政府债券依旧是中国外汇存底的最好出口；中国也只能采取和美国合作的态度，因为美国倒下了中国也落不了好 --  中国在美国的债券资产会跟着缩水甚至走上不归路。

(有关这方面的论点，可以参照Heritage Foundation网页。关于中国问题，那里有几位"有眼无珠"的"有识之士")

这腔调真是和联储会笨主席"too big to fail"如出一辙。可怕的是这种美国大爷理论并不是一点道理都没有:  不买美国政府债券，中国确是面临着"手里的美元往何处去"的决择。不好好找出应对之策，那中国可就真成了既借钱给人又当冤大头的孙子了。

皆大欢喜的结局当然是美国经济重回正道。但是，美国经济它还能回暖吗?  全世界翘首以待又要等到什么时候? 

借钱的与欠债的这对爷孙关系，一般是放债前，有钱的是大爷借贷的是孙子；但放债后立马乾坤逆转阴阳颠倒:  欠债的是大爷，放债的成孙子。中美两国间还有若干政治问题，现在是美国要向中国借钱，矛盾性质是经济问题为主。等中国把钱借给美国后，主要矛盾恐怕又将再次转回人权问题。

中国总理温爷爷央行行长周小川，您这美国债券还买吗?