特朗普胜选将贸易“公平”问题推上了美国政治焦点。中国无疑是最大嫌疑犯，图一可见中国对美国出口持续大幅上升，但从美国进口增长缓慢，美国贸易逆差约在每月250亿美元。特朗普竞选中还常常提到墨西哥。图二可见美国和墨西哥贸易的确增长很快，进出口都是一样，因此美国贸易逆差变化不大，约40亿美元。看来同墨西哥的贸易对美国没有太大伤害，不是美国的主要问题。

另外再看看德国和日本这两个出口大国。图三可见美国与德国的贸易逆差持续扩大，已达50亿美元。多年来，美国对德国出口没有丝毫增长。图四可见美国与日本贸易逆差比价稳定，也达40亿美元左右，多年如此。相比之下，德国是个更大的问题，但德国受益于欧元区的低利率和疲软欧元，无法将德国贴上货币操纵国的标签，问题复杂，目前也不是政治热点。

综上，中美贸易是美国的重伤，而其伤口越来越大。特朗普如何和中国过招，有众多猜测。将中国贴上货币操纵国是一种可能，但有些不合时宜，因为中国正在试图阻止人民币下跌，而不是操纵人民币下跌。最近特朗普意外和台湾总统蔡英文直接通话，并随后发了若干口气强硬的推文，似乎显示特朗普和中国过招有些奇牌。他的强硬程度可能被很多人低估。

笔者称指出中美贸易的风险，见《美国大选不论谁赢，中美贸易都是输家！》，并分析了中美贸易对中国的重要性，见《中国外贸对哪国至关重要？》。

 
图一 中美贸易（单位：百万美元/月）
红线： 美国进口额（下同）
蓝线： 美国出口额（下同）

图二 美国与墨西哥贸易

图三 美国与德国贸易

图四 美国与日本贸易

作者：藿香子
时间：2016年12月6日
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