投资大师巴菲特在2018年年公司股东大会上教育大众要坚持长期股票投资。他举了个例子说， 如果在1942年也就是二战时期投资1万美元到美国的S&P500指数基金中，一直到今天不拿出来，所有的现金股息用于再投资，到今天帐户总值是5100万美元。听了以后让人吓了一大跳，投资S&P500指数基金今天是非常容易的事，一年回报率大概7-10%，即使过了70多年，要翻本5000多倍，实在不可思议，给人的第一感觉是他老人家撒谎，忽悠小散。经过一番考核，笔者发现巴菲特大师没有骗人，他说的是真的。但是，这只是一个理论可能。

巴菲特所说的S&P500 指数，在1942年时美国股票市场几近瘫痪，从三十年代的资本主义经济大危机过来，股票市场大崩盘，又经历了二战开始，日本偷袭珍珠港事件，世界可谓多灾多难，命都难保了，谁还炒股呢。美国的证券交易市场当时可能还有很少量的交易，S&P500指数当时的资料显示是9点，回到将近40年前1903年的水平，比之在1929年达到的最高点30多点下跌了75%以上，当然当时人们忙着打仗，可能没人玩股票。时隔76年，美国股市牛长熊短，经历了50年代，60年代的大跃进，当时的S&P500股指每年涨幅比现在大多了。70年代经济不景气，股市大跌，80年代又恢复元气大涨，90年代更是飞上天，导致2000年后大跌直到2009年后有开始了新的牛市，一直到今天S&P500指数达到2700点。股指涨了300倍，1万美元76年过后应该变300万美元，如果算一算年平均回报率7.79%。

然而还有一点很容易被投资者忽视，就是在40年代到80年代初期的30多年时间里美国公司的股票现金分红非常之高，经常达到每年5%。指数增长在加分红使S&P500 的70多年年平均回报率达到11%，也就是在1942年，如果有指数基金存在，投资1万美元S&P500 指数基金到2018年真有5100万美元的理论可能。然而巴菲特的投资神话离现实太远，而且成功无法复制。

首先在1942年时根本没有指数基金，指数基金创建于八十年代初期，到90年代才开始流行起来。在80年代以前，投资者只能通过券商买个股，而好多个股多年后公司都倒了。

其次美国公司从40年代到80年代初期的高现金分红无法复制。如今S&P500 指数基金的每年现金分红现在不到2%， 远远低于过去的5%。

最后，美国经济和股票市场从40年代末到60年代末的高速增长无法复制。在几十年里美国是无人可与之竞争的世界经济老大，在五。六十年代S&P500指数经常每年增长30%以上，而如今的增长速度远远比不上当年。所以巴菲特的投资神话是无法复制的。

当然投资指数基金仍然是普通投资者的首选。Ｓ＆Ｐ５００指数基金近１０年其实表现一般，有很多基金或ETF的整体回报率或年平均回报率都远远高于Ｓ＆Ｐ５００指数基金。打败Ｓ＆Ｐ５００指数基金并不稀奇。关键是要坚持投资。