耐心的等到VIX右侧得到确认，是否更简单呐？即使我们可能损失一些利润，如果把风险放在第一位的话。

当收盘出现明显不利形势时，hedging就是必须的了。
尽管市场在跌，认为美国股市从此完蛋，那是笑话，看看1871年至今的历史就知道了。机构的目的永远是在更低的价格上买入，使利润最大化，那个时侯也许对手们，流动性和信心全都耗尽。
对市场的估值也是一个难题。SP500的年回报：1871-2014：5.99%，1995-2014：9.63%，2009-2014：15.11%。近5年，20年显注高于历史平均值，特别是近5年。回调发生在去年7月和10月，今年8月和9月，和历史上高VIX时期一致。高VIX就是大波动，适合短线，暂时无趋势直到VIX下来。我们熟悉的V形模式需要调整和纠正。人类通常只对近期发生的事件印象深刻，市场的回调让我们回顾思考更大，深，远的问题。
今天SPY：-1.39%，$SPX：-1.54%。说明什么？散户在割肉，散户更没有耐心，钱就是这么丢的！
似乎收盘后，SPY作了调整，correct tracking errors。折腾吧，加完息，开始下轮季报，人们很快会忘记这一切。天还是天，云还是云，血雨腥风之后，太阳露出笑脸。
每一次的大跌都让我们学到很多，对MM 看的更清楚，对应的方法更完善，更有信心战胜它。银行里叫stress test。