近期忙。结两个课题，开一个课题，下周和下下周奔波士顿和缅因去度假，赶在度假前给工作收尾。忙里偷闲看看股市：牛市老矣，尚能涨否？

上周是七月OE周，一般不会走到哪里去。先出来的NFLX季报差，该股跌但是大盘没跌动。周四收盘后MSFT季报好，周五开盘它大涨新高，但是收盘涨幅蒸发，大盘随即走弱。周五QQQ的最大痛点在189，盘势转弱与此有点关系。MSFT季报后的走法是未来两周几个大季报的风向标。因为MSFT季报红火、并且它应该属于受贸易战影响小的国际大公司。与它相比，苹果、INTC等只会比它vulnerable。MSFT尚且没有涨动，其它的不要指望。而针对GOOG、AMZN、FB等的杯葛调查又抬头了。

市场周四周五的波动与对联储利率政策的迷恋有关。周四有联储官员讲话，口气较好，市场于是price in 0.5点的cut。周五人家出来澄清了。从现在的意思看，下下周三联储会议应该降息0.25。那个出在苹果的季报之后，两者连带成为一个大的时间标杆。

情绪指标近期走法偏空。VIX下探13后似乎企稳，周五的走法显示下周它会上测16，对应出新高后的第一跌（有人抄底我不反对）。CNN指数上周最多逼近60，周五又回到50以下。它的走势暧昧，跟五月份它最低没破20有关。下探没有走到位，反弹上涨也不容易有效站上60。国债最近模糊，看来在等联储开会和更多的经济数据。从技术上国债在钝化2%十年利率的关口：因为这个位置很重要，债市的走法让它变得稀松平常，暗示资本市场正在布局沧海桑田的巨变。而近期股债双升的局面会被打破，两者有一个是诈涨。

在新闻层面上还是老一套：三天不打上房揭瓦。中美的贸易谈判进展迟缓不提，下周Muller听证，领导们又要大动肝火，反应在推特股市上，指不定哪个公司（AMZN？）或者事件撞到枪口。市场就是领导们心情的反应：顺风顺水，股市上涨，没事便是福；有谁招惹领导，他犯脾气，股市就要遭殃。下周有人要拿小棍捅娄子了。

展望：下周看来有一跌，VIX上看16。但是联储开会前，股市不出方向。八月初有望出利多出尽的行情，轻的5%，重的秋季行情提前展开。

十二少查问股市：牛市老矣，尚能涨否？答曰：顷刻三遗矢。