因为穿金色大裤衩的频频招摇过市，招来砖头，对黄金的走向的争论带了感情色彩。细心观察最近一段，黄金的涨跌和美国国债同进退。表面上是美元走强，以后要升息。再多想想，这两个都有避险的功能，股市出动荡，它们是蓄水池、接纳涌入的资金。从国债利率上看，利率太低（例如今年夏天英国脱欧公投，十年利率到1.3%），使得欧洲等负利率，断了银行的财路、引发通缩的忧虑。因此如果要是给后面避险做准备，现在必须把国债压下来。夏天英国那一轮从1.6%避险到1.3%，今天说话间碰1.8%大关。国债跌到这个位置，后面股市出动荡， 避险够用了。一般性的股市回调出来个7%到10%，国债利率不过从1.8%到1.5%，利率低些但还不是太难看。

避险哥仨：债、金、日元。它们近期同进退，可以单纯认为是美元驱动。如同搞物理的分量子物理、弦论两派，抛开美元、看避险一派。国债跌足了到1.8%，后面避险行情从这里起跳，那哥俩会一同左右助阵，因此黄金不像能再跌多少。从这个角度看股市，如果认为国债还能继续跌，利率破1.8%奔2%，股市不会怎样。本周早期跌那么一下，国债可是掉头涨的，是避险预演。因此，要是认为1.8%是国债中期边界，它从这里掉头涨，暗示股市要出风险。