新年的开头，羊年的末尾，中国的股市“羊尾”了。

新的熔断机制果断地把这个阳痿的“鸡子”给熔断了，首日交易以提前90分钟终止而收场。中国股市2016的第一天就“阮小二”了，这大概预示着2016的中国股市，将会是二了一路。

然而，随着猴年的到来，羊尾期的过去，股市将迎来它的猴性:上蹿下跳将是猴年股市的主基调。我们称这样的行情为猴皮。

所谓猴皮是相对于牛皮而言的。今年的股市不会再有稳定和趋势明显的牛市或熊市，而是以相对大幅的震荡行情为主。因为，一般而言，牛皮震荡整理行情的振幅都较小，因此，为便于区别，我们称今年较大幅度的震荡整理行情为猴皮。

为什么会这样？

首先，这是由全球范围的政治经济动荡所决定的。地缘政治的紧张是不言而喻的。无论是中东，欧洲还是东亚，任何小的突发事件都可能引起大的地域危机。而经历了8年斐波那契周期的货币宽松期已过，作为石油美元的时代可能结束了，但是取而代之的是美国资产美元，我们简称其为“美资美元”。大量美元回流美国，一方面，导致美国流动性泛滥，美国资产需求猛增；另一方面，新兴市场流动性匮乏，新兴市场的货币和资产面临贬值。由此，很可能造成新兴市场与美国市场的冰火两重天，这种两重天效应很可能导致中国市场（虽然也是新兴市场，但特殊）成为平衡两重天的一个稳定器，或资本的中间地带。于是，相对大幅的猴皮震荡行情就会成为一种表象而成为猴年股市的基本特征。

其次，中国金融市场自身缺乏市场与监管之间的有效缓冲带，这个缓冲是来于自从业者内部自发的风险控制机制，比如做市商制度。就拿这个熔断制度来说，本来，波动率只是风险的外在表象，流动性才是风险的实际内容。用涨跌停板来限制波动率，无异于掩耳盗铃，自欺欺人。更何况，用单一指数作为全市场包括衍生品市场的熔断触发标的，以偏概全，就好像一位同学高血压，全体同学吃降压药一样。这种不问青红皂白绑架连坐的方法，其结果，就是加大了市场的风险。于是，过去我们看到了涨停涨停再涨停，然后是跌停跌停再跌停；于是，今后我们将会看到像2016年第一个交易日一样的早谢早谢再早谢（提早终止交易）。。。而通过做市商缓解无理性的市场拥堵，再由监管部门监督做市商的行为，这样才能有利于市场的微观上的相对平滑（当然，中国的做市商也不是一会儿半会儿能够培养出来的）。而正是这种市场的不平滑，增加了市场的猴性：上蹿下跳。

最后，预测：

2016的股市二了一路：由年初的羊尾早谢，到猴年的上蹿下跳，股指将在2400~4400的二千点间宽幅震荡，后期，将收窄于3800附近后，再寻找突破方向。

(最后的预测纯粹在装大象，据此交易，后果自负)