DELL手握現金，股價便宜，高盛看好其前景

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2012年12月3日

如果美國的“財政懸崖”難以避免，美國經濟將陷入衰退的境地，這話也許不是危言聳聽。從11月份的製造業表現就可看出端倪，11月份ISM指數為49.5，經濟專家的預期是51。ISM指數低於50，表明經濟萎縮。投資者認爲，11月份的製造業生產下降是因為兩黨的預算談判始終達不成協議，企業因前景不明，不願大筆購買產品，導致製造業訂單下降。市場在工業類和原材料等與製造業密切相關的產業部門的拖累下，走低，并收低。道瓊斯工業指數和標準普爾500指數均下跌近0.5%， 納斯達克指數小跌0.3%，所幸，市場交易量相對清淡，紐約交易所和納斯達克成交量均低於平均量。

原材料產業部門指數XLB跌幅1.85%，主要原材料公司The Dow Chemical (DOW，-2.95%) 的Mosaic (MOS，-2.26%)表現欠佳。工業類指數XLI下滑1.06%，General Electric (GE，-1.47%) 和 Honeywell Intl (HON，-1.21%) 等均下跌。

DELL Inc. (DELL，+4.36%) 被高盛提高股票評級和目標價，而逆勢上揚。因經濟環境不佳和平板電腦的衝擊，計算機市場需求疲軟，DELL股價持續低迷，高盛過去2年一直給DELL賣出評級。今天，分析師180度大轉變，提高DELL至買入評級，表示雖然他們對計算機和伺服器是市場趨勢還持謹慎的態度，相信最壞的形勢反映在股價中，2013年應有所好轉，而且DELL現在有每股$3的現金，公司相對便宜，也可能成爲被收購的對象。高盛將DELL的目標價由$9提高到$13。DELL上漲$0.42， 收於$10.06，漲幅+4.36%。

醫院管理公司Health Management Associates (HMA，-5.66%)被披露，醫生迫於壓力，讓看急缘牟∪顺蔂懽≡褐委煹牟』肌ｋm然HMA否認他們有行爲偏差，表示醫院的床位使用率基本和全國平均綫一致。但投資人還是紛紛抛售公司股票，有分析師認爲HMA將會被政府調查，并會被處罰。

年終越來越近了，不管兩黨的財政預算談判是否有結果，很多公司繼續積極地大派紅利，幫助股東們避免明年因稅率調高，而上繳過多的所得稅。繼Ethan Allen Interiors Inc.(ETH), Las Vegas Sands Corp. (LVS), Dillard's Inc. (DDS) 和 Brown-Forman Corp. (BFA, BFB) 等近日宣佈了特別紅利後，今日Cato Corp. (CATO，+3.20%), HCA Holdings Inc. (HCA, +1.45%) 和 Dish Network Corp. (DISH，-1.24%)也加入了這一行列，CATO和DISH的一次性紅利均是每股$1，HCA每股發放$2的特別紅利。只是，不是每一個派發特別紅利的公司都讓股東喜悅，紅利發少了，投資人似乎也不買賬。DISH的紅利讓投資人失望，因爲市場原本預計公司可派出每股$3 – 5的紅利，股價相應下跌。

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