雅歌创作歌曲，股评时事。
遗失在荒漠里的歌
美国，德国，和日本政府债卷通常是机构投资人最喜欢用来作为避险的工具。这比存在银行里的现金更安全，更方便兑现。在特殊情况下，银行可能会倒闭，美国联储会的保险保额只到10万美元，对机构投资人，包括现金等额大的国际公司如AAPL，MSFT，CSCO等拥有超过百亿美元，甚至高达千亿美元的流动现金，一定要利用债卷来存放才安全，除非这些政府倒闭。在正常情况下，债卷还有比定期存款高的利息，因为可以交易，不受定期存款的约束，等同现金的流动性。另外，大部分的基金也会将部分现金，以债卷的方式暂存。有些ETF如USO等，基本上就是以90%资金购买债卷存放为担保，10%购买原油期货，相当于不使用Margin来购买。
然而这几天美德日政府债卷上涨，利率下降；德国与日本的债卷利率已经是负的了；除了避险的因素之外，可能还有别的原因。英国央行行长宣称要降息和停供更多的QE，让市场也期待欧美日其它的国家未来也许会跟进，造成利息进一步下跌。然而事实上欧美日央行能够采取的QE动作所剩无几，日欧央行的存款利率早在年初就变成负利息的了。日央行的QE几乎已经将日本政府发行的债卷全购买了。美国联储会在升息的途径上，原本打算今年加息至少2-3次，可能会变成不加息。但是要联储会降息和增加QE几乎不可能，这会让联储会所有的官员失去面子和仅剩不多的信用。
总之，不管是因避险还是QE，债卷市场的传递的信息似乎将会有风暴来临，冲击金融和经济。
可是欧美日股市这几日连涨，特别是美国的股市已经涨至Brexit之前的高位附近，也是近几个月的高位，不像是担心Brexit的后果。而且CBOE标普500的VIX指数大幅下降低于17， 显示股市已经脱离修正的区间了。这股市传递的信息与债市的信息完全相反，令人困惑！究竟是债市对呢还是股市对？
金价这几日在美元指数上涨时不跌，而在美元指数下跌时上涨，步步高升也显示了避险的意图高。当债卷利息为负的时候，购买的投资人几乎不可能获利。然而因为部分的投资人对目前股市的价位处在高处也存着怀疑，不愿意入场购买。最后选择了购买黄金ETF，使得黄金价格居高不下。
另外一个矛盾的信号是美元指数下跌。6/24日当Brexit成功后，美元是大涨的。这原因有两个：
1。欧元区的经济未来可能会因英国脱欧而受到负面影响放缓，所以欧元兑美元应该下跌一些。
2。因为德国的10年政府债卷利息变成负，使得美国政府的10年债卷变得更有吸引力，所以部分欧洲的机构投资人抢购美政府债卷避险，使得美元兑欧元进一步升高。
然而美元指数到了96.5附近就不继续上升，反而下跌一些。这表示投资人认为没有必要继续避险，与债卷和黄金所传递的信息相反！
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重要跟帖补充：
ＦＡＺ：
今早俺觉得可以重新入场买FAZ，在37.5-37.9之间买进。债卷利率下降会形成银行盈利的压力，因为银行主要的盈利来自存贷的利差。
ＵＷＴＩ：
回复 'SevenLake' 的评论 : UWTI可以买，在31.5-32间买进。
UWTI的目标价还是35-35.5元！但是最近几日不要重仓！基本面原油是要继续上涨。但是股市大盘的波动可能带动原油下跌。
ＵＶＸＹ：
UVXY风险很大！只能短炒！明白UVXY风险的今天可以在8.8-8.96买进，8.6停损！下周二，周三卖出！
今天买进ＵＶＸＹ的，下周的目标是１１元！
今天大盘指数应该会收涨！因为：
1。ＩＳＭ 制造ＰＭＩ比预期的好很多！
The ISM manufacturing came in at 53.2 for June from 51.3 the month before and above expectations of 51.4 from a Reuters poll. The employment index rose to 50.4 from 49.2 a month earlier, versus expectations of 49.0.
２。４０１Ｋ资金入场买股。
３。美加国庆节度假行情，心理上不愿抛售。
但是：
营造业开支比预期差很多！预期是增加０．６％！不过这是５月份的。 所以今天大盘涨幅有限！
U.S. construction spending fell for a second month in May, with weakness hitting all areas of building.
Construction spending declined 0.8 percent in May following a 2 percent tumble in April, the Commerce Department reported Friday. The April figure had been the biggest monthly setback in five years.
The back-to-back declines in overall construction caught analysts by surprise. They had been expecting a rebound following the big drop in April. Economists, however,
喜哈爸：
雅歌，你看会不会是几股力量形成的混乱，各自有各自的出发点。。
1. 欧洲的银行开始relocate他们的投资，是briexit带来的恐慌和业务调整，他们可以换美元买美债，着两个自然都涨了，他们也可以让美国的同行买一些股票，那买什么呢？ 肯定是要买defensive的，因为他们觉得要出乱子了。。
2. 美国的MM呢，因为briexit意外的结果被套，那么肯定要拉起来出货，丢芝麻捡西瓜。
3. 正好是季度调仓，多买一些防守的吧，因为他们也不确定未来，也担心。。
所以，基本上不管是哪股力量，都在为过冬做准备了。。 另外，我身边接触到的房产投资人也在清仓卖房了。。 所以可见，大家对未来不是很乐观。。 这样的话，我觉得买金买银会是相当一段时间内的好选择。。
嘻哈爸 2016-07-01 10:48:22
另外，现在energy，utility telecom consumer staples 都在涨，完全符合cycle末期的现象，不知道未来几个月有没有什么trigger一个大的危机。。 真正的危机。。
可可西里山 2016-07-01 10:03:14
7/1/2016?
美国油服贝克休斯：美国7月1日当周石油钻井增加11台，至341台。
美国7月1日当周天然气钻井减少1台，至89台。
美国7月1日当周钻井总数增加10台，至431台。
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关于天然气：
|
U.S. natural gas supply - Gas week: (6/23/16 - 6/29/16) |
|||
|
Average daily values (Bcf/d): |
|||
|
|
this week |
last week |
last year |
|
Marketed production |
80.0 |
80.7 |
81.5 |
|
Dry production |
72.5 |
73.1 |
73.5 |
|
Net Canada imports |
6.5 |
6.9 |
6.0 |
|
LNG pipeline deliveries |
0.2 |
0.2 |
0.2 |
|
Total supply |
79.3 |
80.2 |
79.8 |
|
U.S. natural gas consumption - Gas week: (6/23/16 - 6/29/16) |
|||
|
Average daily values (Bcf/d): |
|||
|
|
this week |
last week |
last year |
|
U.S. consumption |
61.5 |
60.9 |
60.3 |
|
Power |
34.0 |
33.8 |
31.3 |
|
Industrial |
19.6 |
19.6 |
19.5 |
|
Residential/commercial |
7.9 |
7.5 |
9.5 |
|
Mexico exports |
3.7 |
3.7 |
3.1 |
|
Pipeloss fuel use/losses |
6.8 |
6.7 |
6.7 |
|
LNG pipeline receipts |
0.4 |
0.6 |
- |
|
Total demand |
72.5 |
72.0 |
70.1 |
根据 EIA提供的ProLogic Energy的资料：
本周四的库存按照上表计算应该在57.4BCF，
LastWeek I=（80.2-72.0）*7=57.4BCF。
但是因为时间范围有些不同，6/16的供需差需要换成6/23日的。无论如何算单日的差别都不会到20BCF。 EIA周四的报告库存只增加37BCF！
整个德州发电厂一天的使用量在5-6BCF之间，而德州的天然气发电占全美1/5！全美单日发电消耗的天然气夏天在30-34之间（看上表）。6/30日与6/8日的报告一样出现很大的异常，15BCF-20BCF的天然气库存量不见了！美国从加拿大单日进口不过在6BCF。
下周的报告按照上表计算库存增幅为47.6BCF：
I=（79.3-72.5）*7=47.6BCF。
正常的话就是大约+-3BCF。 过去三周都是如此。
所以俺认为EIA6/9和6/30日的报告有人为作假“做低”，企图炒高天然气价！俺还特地等了2周的报告，看到数据正常后，哪知道又出现这样的异常数据！所以俺认为未来1，2个月内，若是出现“异常的偏高”报告，就证实了EIA的人为作假间接证据！
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了解USO，UNG，UWTI，DWTI，UGAZ等ETF的期货本质。
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为什么大部分3倍，2倍的ETF长期都赔钱的真正原因。
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黄金的基本面和技术面分析，今日是做空黄金的最佳时机
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7/5日i1 跟贴补充
回复 'steven86' 的评论 : DGAZ今天大反弹是因为跌深反弹，天然气非常超买而且天气预报转向中性发展，整个长周末都如此。
EIA上周四的报告异常，只有37BCF。若是本周四照样异常的话，应该不到37BCF，应该只有约30BCF 的增幅！是非常利多。上周算出来应该是57.4BCf+-3BCF， 本周算出来是47+-3BCF。 然而俺认为若没有异常的话，增幅肯定比上周高，会在大约43到50BCF之间，是利空。
俺建议最好卖出25%！
回复 'fcsx_renew' 的评论 : FAZ至少可以到40元以上，可能到42元。DGAZ目前涨了18%，可以设7.5-7.6元卖出至少部分。SPXS可以等明天或后天卖出。
UVXY和SVXY今天最好不要加码或建立新仓位。UVXY反而是到了9.5元以上，可以卖出50%。 今天的跌势还不是很大，恐慌指数虽然增加了10%，除非明天继续下跌超过0.5%，恐慌才会继续增加。若只是下跌，反而可能减少。
美国政府10年债卷利息跌至历史新低，达1.37%！ 所以股市大盘有可能如俺上周五所预测的，连跌三天到本周四。俺估计SPXS有机会到15元！UVXY本周最高可以到11元。但是今天若到了9.5元以上，可以先卖出25%-50%锁利。
今天英镑大跌，跌至1兑1.3美元，比6/24，6/27日更跌了2.3%（1.33：1）。这表示Brexit的影响又出现，这是导致欧美股大盘下跌的主因。若是最近的经济数据不好，可能会继续下跌，加深跌幅。
回复 '可可西里山' 的评论 : 关于原油：
1。WTI原油的价格本就不应该跌破35元。今年二月份是人为的做空炒空，高盛在原油到了27元时还声称原油会跌至20元。当时许多专家和分析师纷纷将原油底价将为10元和5元，这些人可能不晓得有加拿大德WCS和委内瑞拉的重原油，价差在-15元附近。若是WTI价格为5元， WCS应该要变成-10元才行！还有这些人都高估伊朗的产量，认为伊朗原油会立即增加1M桶。
2。美国原油已经减产了，从2月份的9.28减至8.6M附近，减少了60万桶。目前已经达到平衡了。
3。中东地区夏天很热，而主要发电是使用燃油的。夏天会增加约50-80万桶的消耗量。
除非看到美国增产或过了7月份，原油才会开始下跌。
上周（6/30）俺说中国上证指数会在一个月内到3000点，昨天已经到达！虽然俺认为到8月份，上证指数可能到3200点，但今天欧美日股市下跌，恐怕短期会稍微影响中国的股市。所以可以先卖出一部分，等任何回跌时补回！
金融股和石油股加起来大约占标普500里的36%-40%。 所以空头要做空股市大盘会：
1。乘汇市波动大，比如英镑大跌时，会造成金融股大跌。
2。乘金融股大跌时，砸空原油期货市场，造成石油股大跌，带动大盘下跌。若是美元大涨，还可以造成材料金属股下跌。原油期货市场比起大盘股市要小很多，不到1/20，相对的可以用较少的金额造成大跌。加上期货本身的10倍杠杆，所需金额还可以更小10倍。比如5-10亿美元的金额就可以砸空原油期货，造成大跌！
回复 'melodyca' 的评论 : TSLA 7/3日乘长周末公告Q2的汽车销售量无法达到目标的1.6万+辆，约在1.45万辆。然而实际产量已超过，约有5000辆在转运当中。Tsla的产量增加是6月份才开始的，因为之前没钱增产，后来增发股票后大概入账有10-20亿美元的资金，所以才开始扩厂。然而每辆车还是亏损，产的越多就亏得越大，要量产到能够降低成本短期间不容易做到。所以Q2的报告肯定会很差！
可以加码，但是要小心。因为许多机构投资人是做多的。他们的一年目标价是325-350元！ Last year(Around May 2015) , they also has one year price target of $335-$400, which failed badly to materialize. Instead, it went down to 150 in Feb 2016.
今天大盘测试2080点的支撑，没有跌破反弹至2089附近。明天和后天可能再次测试，最有可能只是小跌，除非跌破2080之后，才有可能周五之前下探2060。恐慌指数可能会稍微涨一些，但不会太多。这就是为什么俺建议最好今天把UVXY卖出50%，在9.5元以上的原因！DT/2DAYTRade赚超过10% 已经不错了！不是每一次都可以赚20%+的！
回复 'bigcatwx' 的评论 : 大盘到周五非农就业数据出来之前很难大涨，最可能继续小跌。所以FAZ与SPS都不需要担心！FAZ当然最好到40以上时卖出部分，下跌时可以补回。FAZ继续上涨的可能性很高，到41-42元是非常可能的，特别是看到美政府10年债卷利率创新低时。
Thanks!
sorry, i m traveling and using a laptop (no Chinese input now)
express vpn 俺刚刚用过。 可以用， 但不是很稳定。 反正还凑合。
ExpressVPN我觉得很好用速度也很棒 ? 他们是付费的不过使用30天不满意可以全额退款 ? 所以回国一个月的话用这个来上文学城或gmail等等是个不错的选择 ? 用30天记得要求退款就行（其实用着挺满意的 ?退款时候有些羞愧）?
官网是?https://www.expressvpn.com/
另外想请教您，我早上[email protected].是不是应该止损卖出，等待最低点再买进？
可以加码，但是要小心。因为许多机构投资人是做多的。他们的一年目标价是325-350元！
1。乘汇市波动大，比如英镑大跌时，会造成金融股大跌。
2。乘金融股大跌时，砸空原油期货市场，造成石油股大跌，带动大盘下跌。若是美元大涨，还可以造成材料金属股下跌。原油期货市场比起大盘股市要小很多，不到1/20，相对的可以用较少的金额造成大跌。加上期货本身的10倍杠杆，所需金额还可以更小10倍。比如5-10亿美元的金额就可以砸空原油期货，造成大跌！
Faz涨了，还可以进？俺上次37.8止损出去了
http://www.cnbc.com/2016/07/05/us-oil-reserves-surpass-those-of-saudi-arabia-and-russia.html
1。WTI原油的价格本就不应该跌破35元。今年二月份是人为的做空炒空，高盛在原油到了27元时还声称原油会跌至20元。当时许多专家和分析师纷纷将原油底价将为10元和5元。这些人都高估伊朗的产量，认为伊朗原油会立即增加1M桶。
2。美国原油已经减产了，从2月份的9.28减至8.6M附近，减少了60万桶。目前已经达到平衡了。
3。中东地区夏天很热，而主要发电是使用燃油的。夏天会增加约50-80万桶的消耗量。
除非看到美国增产或过了7月份，原油才会开始下跌。
谢谢老师的及时回复，俺30。10 刚买进就29了，确实有点担心，有老师的话就放心了。
SVXY是否可入场？多少买入？
UWTI大跌是什么原因？
EIA上周四的报告异常，只有37BCF。若是本周四照样异常的话，应该不到37BCF，应该只有约30BCF 的增幅！是非常利多。上周算出来应该是57.4BCf+-3BCF， 本周算出来是47+-3BCF。 然而俺认为若没有异常的话，增幅肯定比上周高，会在大约43到50BCF之间，是利空。
俺建议最好卖出25%！
雅哥好好休息 下周继续指导我们
谢谢一周辛苦了
雅歌老师: Thank you! Wish you a very good long weekend.
为什么大部分3倍，2倍的ETF长期都赔钱的真正原因。
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13115.html
黄金的基本面和技术面分析，今日是做空黄金的最佳时机
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13122.html
另外, NUGT 和 JNUG 有什么区别啊? 多谢!
you think probably how low it will go? thanks!
1。已经非常Overbought，价位也比去年高了！多头认定未来的走法会与2012年相同。但是气温预报是很难预测的。除非气温一直利多到10月份。
2。天气预报开始出现回复正常的迹象！12-15天后的气温开始改善。
回复 '雅歌1' 的评论 :
回复 'thickNerve' 的评论 : 股票的Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ不是一直不变的！共同基金的经纪人建议不变是因为对基金比较好操作。最近６年，债卷基金涨幅很大。但是未来债卷基金可能会长期赔钱，比如２－５年的时间内一直赔钱。几周内可能债卷还会稍微涨，不至于大跌。
Thank you, Yage. Then money has no where to position for investment, with both stock market and bond market are at high point and risky to fall in the near future.
You suggested to put 1/3 of the money in big companies like Shell, Microsoft as they won't be easily collapsed and have dividend. But they are stocks and should be regarded as growth part of overall portfolio. Do you have recommendations on funds in bond / preferred shares for fixed income portion?
“UVXY风险很大！只能短炒。”， 金价现在是上行趋势，抓下跌趋势段很难，请问， UVXY,DUST 那个风险更大？
另外现在债券也连连上涨，e.g.TLT，大家都有规避风险的意思。
最近这段时间很有意思，股票涨，债券也涨，黄金也涨。
回复 'thickNerve' 的评论 : ＳＰＸＳ现在１３．８－１３．９２可以买进。
Roger that, Master.
1. 欧洲的银行开始relocate他们的投资，是briexit带来的恐慌和业务调整，他们可以换美元买美债，着两个自然都涨了，他们也可以让美国的同行买一些股票，那买什么呢？ 肯定是要买defensive的，因为他们觉得要出乱子了。。
2. 美国的MM呢，因为briexit意外的结果被套，那么肯定要拉起来出货，丢芝麻捡西瓜。
3. 正好是季度调仓，多买一些防守的吧，因为他们也不确定未来，也担心。。
所以，基本上不管是哪股力量，都在为过冬做准备了。。 另外，我身边接触到的房产投资人也在清仓卖房了。。 所以可见，大家对未来不是很乐观。。 这样的话，我觉得买金买银会是相当一段时间内的好选择。。
回复 'Baloo' 的评论 : ＳＰＸＳ可以加仓。
Master Yage, what is the price range to 加仓 SPXS today? Thx.
回复 '雅歌1' 的评论 : 我倾向于相信黄金和债券市场的信息，这是下跌的信号。大盘需要一波调整，一是脱欧的影响没有反应的股市中，再就是漫长夏季直到十月初一般股市都不好。
As Yage said, the people in stock market and bond market have different views, recently stock market and bond market go higher the same time.
If stock market goes down alot, will the bond market be going up even higher? then isn't the bond market too risky as well? After all, the bond price is already very high now due to low yield / low interest rate.
Wonder where to build the fixed income portion of the overall portfolio, of which bond would be a component.
美国油服贝克休斯：美国7月1日当周石油钻井增加11台，至341台。
美国7月1日当周天然气钻井减少1台，至89台。
美国7月1日当周钻井总数增加10台，至431台。
请问labu/labd的操作，我个人觉得ibb已经突破，应该还能涨，可我很担心ibb会受大盘影响，毕竟sp已在高位。雅歌老师怎么看
回复 'thickNerve' 的评论 : 现在只需要等，今天不要停损了！
Thanks Yage. Then is it good idea to buy more? or also wait and see? It is said the highest point ever of SP500 is 2135 in last year - 30 points to go from today.
回复 '雅歌1' 的评论 : 雅歌老师，我spxs平均价14.44，昨天留着了， 今天是不是要赶紧抛了重新买。您觉得卖价设在哪个点比较好？谢谢！
Co ask. also have SPXS @14.25. Master Yage, current price is reaching my cut loss price. Wonder whether to sell at market top as you said today the market should not go much higher. what is the good price range to buy more or buy back if sold today? Thanks.
我经常连续止损， 又连续跟进2， 3次甚至 5， 6 次，每次损失3-5%， 几次累加起来有10-20%， 真是该死， 要把手剁掉！
买的股票开始上涨时， 利润不到 3%， 怕飞掉，就赶紧卖了。后面的 10% 都没有捞到。
U.S. construction spending fell for a second month in May, with weakness hitting all areas of building.
Construction spending declined 0.8 percent in May following a 2 percent tumble in April, the Commerce Department reported Friday. The April figure had been the biggest monthly setback in five years.
The back-to-back declines in overall construction caught analysts by surprise. They had been expecting a rebound following the big drop in April. Economists, however,
1。ＩＳＭ 制造ＰＭＩ比预期的好很多！
２。４０１Ｋ资金入场买股。
３。美加国庆节度假行情，心理上不愿抛售。
trading is much harder than investing,
Beautiful, with FCX!! V5.
谢谢雅歌老师!
我前天 8.24 左右进的，止损， 7.82 又进， 又止损。 就是因为不甘心失败， 想把损失补回来。 目前这个位置会比较安全了吧？ 不会像天然气一样发颠没顶线吧？
如果今天这个位置都不敢进的话， 是不是会错过补上损失的机会？ 心理很矛盾。
dust我止损了好几次， 看它跌低了， 又买进。 结果又跌破止损。 我发现如果第一次被停损了， 就要引起警惕。 第二次趁低点再进， 又被停损。 说明趋势判断错误， 不光是入场点不好， 现在黄金跟天然气一样， 处于强势， 气势很盛。 这半年来，每次乘高买dust 或Dgaz, 都是跌了一点，结果又爬得更高， 害得掉一大块肉， 得不偿失。
伊拉克石油部：伊拉克6月原油出口317.5万桶/日
【巴克莱下调未来两年全球原油需求增长预期】
巴克莱：将2016年全球原油需求增长预期由120万桶/日下调至110万桶/日。
将2017年全球原油需求增长预期由130万桶/日下调至120万桶/日。
预计2016年WTI原油均价43美元/桶，布伦特原油均价44美元/桶
Master Yage, are those two reasons causing today's oil price low?
Sorry - missed the link,
https://ca.finance.yahoo.com/news/oil-prices-rise-tight-market-003931794.html
雅歌老师, a few friends sent me the news below. It seems speculating something?
We don't know how to filter this, valuable information? just a "good-to-know" or even just a noise?
谢谢老师！