关于5月份这种低treasury yield或其留在原地不上扬有助于黄金（爆发）的说法，可以从黄金走势图来解释。其实自去年6月份至今，treasury yield 一直下行，黄金在同期走的是一个震荡range，没有爆发。

深一点的原因，在历史上，低yield助推了双子：黄金和美元；而这双子长期来处于你上我下的关系当中。应此，强势美元压抑了黄金上扬成为业界比较流行的说法。

但是，低yield，强势美金和range黄金这三者平衡必须而且迟早会打破。搞宏观经济的，会说美元会软；搞微观的，会说yield太低早该回升了。至此，yield的上下和美金的涨落的不同看法造成了黄金牛熊两派的纠结。有一点是肯定的，黄金要爆发，快了。