资金规模影响交易绩效

原则上说，无论帐户资金量大小，资金管理和操作手法都应该是一样的。但现实中，由于正常的、合理的不同预期和人性的缺陷，会导致大资金和小资金的在交易绩效(Trading Performance)上的较大不同。

具体表现为：

大资金量注重的是绝对金额数，股数和仓位占总资金量的百分比：

1，资金量越大，越不注重绝对低价位，因为真正的绝对低价位成交量不大。考虑更多的是Time Frame范围内的相对低价位，而不是在买入时DT意义的绝对低价位。大资金在策略上实际要放弃绝对低价位，否则，也容易惊动主力资金。

2，资金量越大时，只注重（用一部分或一定百分比的资金）买多少股、股价预期盈利幅度多大、单仓位总共盈利多少，就不在乎暂时更低价位的绝对金额差。

3，大资金的CU个数多，CU Size也大且有弹性，每个CU占总资金量的比例小，有更多持仓组合的自由选择。

三个推论：

4，大资金可以选择走势规则、稳健的中高价股票，数学期望值稳定。

5，大资金更容易落实资金管理。

6，对信号在Time Frame上的精度要求高，但忽略在Time Frame内的精度。

小资金注重的是绝对低价、信号精度和单仓位高回报率预期：

1，资金越小，绝对金额差或价差使得同样资金量（比如1个CU）可买绝对数量一定的股，这个数目大资金不在乎，但小资金在乎！也即，小资金在意信号点的股价DT变化率（即既在意绝对低价位，也在意相对低价位）。

2，由于更在意绝对低价，使得对信号精度要求非常高，造成大概率地在信号点无谓地等待，而真正的好机会的时间窗口肯定不大，所以容易错过好机会。

3，小资金期望每个单仓位高盈利率，因为只有这样才能赚到有意义的金额数！（而大资金由于单仓位相对于资金总额所占Percentage太小而不在乎）。统计意义是数学期望值系统性地偏向于贪婪，但“投资”的真谛是“低风险”！

4，推论：小资金更容易倾向于做股低价的高波动率股（或做极低成功率的Option Buyer），而绝大多数这种股票无法被TA有效地分析，从而注定了失败，因为，方向错了！

5，资金少时CU个数少，CU也小，更容易患得（盈利率不能小）而不患失（损失金额总数无论怎样都不会大），对3R和风险的心理预期容易不切实际地失真。

6，由于CU个数少（比如$100K的帐户，只有3个CUs），失败的可能性大，至少盈利率会受影响，稳定性和盈利性由此都差一些，容错能力，承担失败的能力也都小一些。所以，Research, Learn and Practice时可以也应该拿小资金Self-Training，但到正式实施阶段，统计上，一定规模的Seed Capital是成功的先决条件之一。