股市与个人财务规划

财务规划具有很强专业性，过去并不为普通人所意识到。以前，专业人士投身于Hedge Fund行业，而Hedge Fund的投资门槛较高，普通人根本接触不到。一般的人没财务规划需求，这种没需求有两种含义，一是自己没有认识到其重要性，二是没有意识到雇用专业服务的重要性。这类绝大多数的一般人就是普通的和高端的中产阶级，他们有些积蓄但又跨越不了Qualified Investor门槛。他们简单地投入401K、IRA和529，自己“随意”或“特意”买些股票和基金，乐意地或无奈地相信并依靠SP500的预期平均回报。

1990年代大部分时间，美国人都认为股票上涨理所当然，普通投资者对股票无限热衷。最近的两次股市崩盘（2000-2002，2007-2009），加上各种丑闻、HFT的兴起和对美国政府控制债务能力的担心，普通美国人心中存在担忧和恐惧，开始退出股市。2009年3月在股市创最低点后开始了牛市，但很多普通投资者仍过于担心而不愿入市。曾坚守股市的人，尤其是55岁以上的准退休者，更会一看到麻烦的迹象就抽身而走，因为他们输不起了。还在上班的他们，每天在工作之余查看股市行情十来次。对他们来说，任何市况急剧下跌的迹象都会让他们撤出。欧债危机和美国国会的党派纷争也轻易地令他们感到焦虑，市场一下跌，就很烦躁。虽然紧张，但也必须挺住，因为，对于美国普通人来说，差不多也只有股市能够“投资”挣钱，必须玩下去。“明智”地继续持有股票，才能有希望。

没经验的人有别于有经验的人看股市，是完全不同的概念。没经验的人，大多随大流根据报纸专栏专家建议行动，比如，1990年代后期，听建议买入科技股，当然买在了顶点；2005-2007的上涨行情有些科技股可观地回涨，却也不知道为何。即便是在市场上扬的时候，没经验的人也觉得紧张，害怕上涨行情走到尽头，担心就像21世纪最初几年房价的上涨被证明是“好到不真实”一样。他们认为，股市与其说是受到强劲经济增长的支撑，不如说是受到Fed和政府政策的人为提振。他们更多地是基于情绪做出反应，还纠缠于无关的心理障碍，比如，“上次道指达到目前这个范围的时候，房价非常高”；或者，欧债危机突然恶化时，做Business致富的富有家庭，担心经济和金融大环境恶化而考虑退出股市。

Gallup从1998年开始调查Percentage of American families that 拥有股票（包括个股、共同基金或是401(k)养老金保险计划），2007年为65%，2012年春是53%=15年来的最低值。2000年，科技股泡沫的破裂引发资金开始撤离股市，而次贷金融危机令情况进一步恶化，据基金流跟踪机构EPFR Global的数据，自2000年1月以来，散户投资者从股市净撤资共$900B。据Federal Reserve数据，股票和股票型共同基金平均占美国家庭金融资产，2000年为50.5%，2012年为37.9%。

2000年之后，股市泡沫以及Baby Boomer Social Security养老金问题，才使得中产阶级，特别是高端中产，开始有了危机意识。而2010年是401K和IRA制度建立以来，第一次开始有人依靠它养老，恰好赶上了高通胀，401K/IRA的欺骗性刚开始显露出来，加剧了这种危机意识。雪上加霜的是，大学学费开始按年均8+%涨价，529计划对中产家庭也赤裸裸地构成了骗局：

US financial scams need to know
http://blog.wenxuecity.com/myblog/47609/201111/9209.html

由于法币美元可预见的高通胀，美国国债的回报率和股指的回报率都远远跑不赢通胀，传统的美国房地产投资在次贷危机后失去了一贯的安全性（目前存在些微的争议，但可参考日本）。只有美股和商品期货市场能保值和增值，但这需要专业知识和经验。一方面恐惧，减少在股市的投资量，另一方面，担心回报降低会使退休生活承受压力。恰当的投资当然是股市，但前提是懂股市。这种养老危机和不愿入股市，而投身股市必需专业性，目前对很多人，形成很大的个人财务规划矛盾。

越来越多的个人和家庭开始有了财务困惑，而财务规划不只是简单的资金增值，而是一个长期的过程，要解决长期现金流、应对发生变化的财务需求、平衡投资类别及资金量、资金比例，平衡投资和消费等综合问题。

至少家庭教育要开始在孩子还很小的时候就涉及个人财务规划，其重要性至少应该超过简单的职业选择。