“一个好的国家和松鼠是要在冬天到来前储存坚果，而我们美国不仅是不储存坚果，而且还在把去年的储存消耗掉。”Bill Gross，美国最有名的债券投资之王，他在全球债券市场的影响力，恐怕无人能及，而今天，面对美国天文数字般的国债，他又作出了如上的感言。

美国政府正在用I.O.U （我欠你 –债券）来支付上万亿的债务，支付条款似乎好得让人不敢相信，但这种靠极低利率帮助的乐观局势，恐怕不会延续太久。

政府现在面对着三个困境：巨量的新债，很快要到期的短期债务，还有联储在危机过后的利率调高。

尽管财政部在用长债换短债，但很快就要到期的债务偿还，会出现像房产泡沫爆裂时屋主无法偿还房贷时的同样情况。

12万亿的国债，白宫预计到2019年时，政府要偿付至少7000亿的债务，而今年是2020亿。而仅仅国债的利息偿付，就会高达5000亿/年，是联邦预算中教育，能源，国内安全，还有伊拉克和阿富汗军事支出的总合。

债务的高涨的一个重要原因，就是要拯救华尔街的“too big to fail”于金融危机中，但这天文数字的债务，又成为了另一个世界性的“too bigger to fail” 因为美国的债主遍及全世界，特别是中国拥有近8000亿的美国国债，但仅仅中国一国，能将美国于这次危机中拯救出来吗？ 

周六的SNL节目的“奥巴马和胡锦涛的记者会”就把美国欠中国国债幽默了一把：

美国现在要从两个深洞中爬出来：消费者债务和政府债务。虽然财部表示国债的销售还是强劲的，但许多分析家认为，长久以来令人恐惧的长期债务还期即将到来，包括Medicare 和社安保险。还有，自金融危机来，联储的零利率，和购买了1.5万亿的国债和政府担保的和房贷有关的证券。

投资者也因此改变了策略，国际投资者开始购买危险性高的股票和公司债券，及热钱流入快速发展的国家像巴西和中国。联储已上个月停止了购买3000亿美国国债的计划，及宣布于明年三月停止购买房贷担保证券。而且，预期明年将会开始调高利率。但即使是利率增加1个百分点，也将会对经济有很大的影响，借贷成本会增加800亿/年。

白宫预计会在未来三年中增加借贷3.5万亿。而且，财部还必须要把金融危机时发行的短期债转换成长期债。财部估计1.6万亿的政府债券要在几月内到期。今天，黄金的价格继续上涨，美元指数又掉头下降，你准备好了吗？