前两天谈了谈小奥为什么必须搞一个经济刺激计划。承蒙大家厚爱阅读。现在尘埃落定，国会通过了，接下来的问题是钱从哪里出。小奥经济刺激计划800B加上为银行和倒霉的房主backup计划要用的1-2T，可能需要高达3T的巨资。这可是前无古人的大开销。小奥不是神仙，无法从空中抓钱。这钱必须有个出处，说到底，必须有人来买单。

小奥只有两个筹钱的办法，一个极不负责任，另一个也不太负责任。先讲极不负责任的，就是印钞票。这个做法实际上是用上一辈子的人的积蓄，和我们这一辈人上半辈子的积蓄买单，因为通过dilute美元的价值，每个人现有的财富减少了。实际上是掠夺勤劳而节俭的人，而去填“负翁”们的无底洞，因此即不负责任。大家不要觉得可笑，中国政府的刺激计划其实就是印钞票。

另一个办法就是美国的老办法-举债。这实际上是让我们后半辈子和子孙们买单。事实上美国人根本没有打算还清借款（思考题：为什么？），因此也不太负责任，但总比赤裸裸地掠夺强一些。现在的问题是既然借债就要有人愿意借出钱。历史上的借钱对象只有两个，美国老百姓和外国人。奥巴马也不例外，要向他们借钱。下面的图很说明问题。

图上的黑线是美国政府的balance，除了小克时代有短期的盈余，全是负的。填补这个balance sheet上不足的是米国老百姓的钱和外国人的钱。当然，下面的等式一定要成立
政府的亏空=从外国借的钱+从老百姓借的钱。

如果读者对这张图留点心，会发现实际上从克林顿时代开始，美国老百姓实际上也是在问外国人借钱花。这足以说明这次金融危机有很深层的原因。金融危机后，老百姓们撤回投资，放到了treasure bonds上，因此在曲线上老百姓的钱占的比例上去了。小奥要借钱，第一个想到的还是外国人。因此，希拉蕊这次破天荒地先到亚洲而不去欧洲，其实是替小奥卖债券去了。（欧洲人比美国人还穷，米国现在躲还躲不及呢。）那么，小奥的新债券是否能顺利卖出呢，这关系到他今后两年经济复苏计划的成败。

答案是肯定的。原因有三，其一，美国的treasury bonds至今仍然是最安全的趴钱的地方。（米国当世界警察，在七十多个国家驻军的好处现在可以看出来了。）虽然亚洲国家几次扬言要抛售，但是都没有，因为它们知道外汇放在其它地方更不安全。因此抛售其实是亚洲国家的筹码而已。事实上，投资treasury bonds并不是太糟糕，中国政府的外汇，至少从票面上挣了不少钱。都是托treasury bonds上涨的原因。其二，由于美国私人的大量购入，从图中可以看出，在平衡表上外资占的比例有所下降，这进一步给予外国投资人一些信心。尤其是近来强势美元非常重要。（借钱时要把美元超高，还钱时要贬低。）。第三，亚洲国家已经被美国绑在一条船上了，美国经济不复苏，亚洲国家没有希望。（不要以为中国刺激内需的措施会解决主要问题。最终它要靠米国买它的东东才能重振经济。）

至于以后债务如何还，小奥根本没打算还，米国人都没打算还，只要控制在安全的范围里大家就满意了。（还是定时炸弹。）因此，小奥的方案必须通过，否则近期内闯不过难关。但是，从长远将是否有效，需要两年甚至更长时间才知道了。