我国棉花价格后期走势分析

日期：2011-12-22
　
　由于纺织业的整体低迷，从棉企到纺企都深受大量库存的影响而亏损经营，各纺企对棉花的需求也因此减少；今年棉花质量偏低，使得棉价不断下跌。
　　
　　有业内人士提出，即使有国家储价保护，前期收的棉花也会产生亏损，所以就会减量收购。
　　
　　2012/13年全球棉花种植面积将减少8%，至3330万公顷，产量减少6%，至2510万吨。
　　
　　有期货人士认为，预计新年度国际棉花的贸易量将下滑至700万吨，但美国、印度等出口国家的贸易量不会削减。年后我国内地用棉可能出现结构性紧张，外棉将是主要补给。
　　
　　今年籽棉收购价格持续下跌，中投顾问农林牧渔业研究员郑宇洁认为：“目前棉花价格仍处于弱势格局。”11月30日，国家棉花监测价格指数为19054元/吨，较前一日下跌15元/吨，跌幅0.08%，较前一周下跌88元/吨，跌幅0.46%，低于国家临时收储价格746元/吨。
　　
　　同棉价的低位徘徊一样，棉花期货也被炒家背弃。自今年3月份触及每磅2.197美元约合每千克4.84美元的历史高点以来，棉花期货价格已经下跌了58%，原因是投资者猜测当时的价格将导致需求受到限制，同时促使供应量增长。来 自于澳大利亚、中国和印度等国家的棉花产量不但抵消了美国产量的下滑，而且还有所超出。
　　
　　“短期内棉价仍在低价徘徊，但是由于此轮棉价大幅度下跌严重挫败了棉农的生产积极性，不少棉农转而种植其他农作物或大幅度缩小了其种植面积，这势必会影响市场供给量，加上欧债危机对经济的影响逐渐减弱，需求或将有所回升，长期来看，棉价将会反弹上升。”


棉花期货价格步入“寒冬” 明年春装价格或下跌


　　来源：中国宁波网
　　中国宁波网讯 冷空气又来了，甬城市场上的棉制品卖得热火朝天。可是，昨天收盘时棉花期货的“1205”品种收盘价在每吨20680元，而去年同期的收盘价为每吨27800元。仅仅一年，棉花期货价格可谓一泻千里。那么，它又否殃及棉纱市场呢？昨天，记者调查后发现，棉纱价格步入“寒冬”，甬城棉纱市场不少经营户年末存棉积极性一落千丈，宁波浙东轻纺城库存从今年3月份的3600吨直跌至时下的1600吨。
　　昨天，浙东轻纺城内难见运棉纱的车辆进出。该市场总经理吕春说，这几天，市场内的棉纱成交量仅为20吨左右，而去年同期每天成交量为100吨。去年同期，主力品种“精疏32支”每吨为37000元，今年春节前后，直冲48000元，当时市场内80多家经营户，不少都想方设法吃进棉纱，拼命追高。但到昨天，每吨仅为31000元时，不少经营户就无心恋战，有些来自新疆、山东、河南、河北、江苏的经营户，亮起“休战牌”，干脆不进货，慎防套牢。
　　据中国棉花协会统计，2011年9月—2012年8月全国棉花产量将达738吨，比去年同期上升11%。在棉花主产区，每公斤8.5元的开秤价比去年每公斤12.5元的开秤价低了三成左右。显然供大于求，怪不得棉纱价格会直线下跌。
　　记者昨天在银泰百货、新华联、新世界等大商场看到，不少棉冬装价格依然十分坚挺，有的比去年同期还涨价不少，并没随棉纱价跌而下跌。吕春告诉记者，棉纱价格传导有一个滞后期，现在冬装用的棉纱，不少还是“高价棉”，今冬低价棉纱会反映在明年春装价格上。


山东部分棉农开始弃棉从粮 因棉花价格持续走低
正文
　　中广网德州12月16日消息 据中国之声《全国新闻联播》报道，随着棉花价格持续走低，山东部分棉农“弃棉从粮”，改种小麦。专家建议，出台扶持措施保护棉农种植积极性。

　　在山东德州南城镇棉农刘洪菊的家里，新收的棉花还有一部分没有卖出去。刘洪菊说，现在籽棉的收购价格每公斤7.8元左右，比去年低了40%多，今年基本就是白忙活。

　　刘洪菊：在不计算人工成本的前提下，一亩地得到的收入也就是一千四五。明年肯定不种了，可以种一点贱的作物，比如红薯、大葱，腾出功夫去打工，照样有收入。

　　德州是全国重点产棉区之一，但受到投入多、用工多、棉价波动大等因素影响，近年来棉花种植面积明显减少。

　　德州市棉花协会秘书长马俊凯：前几年棉花比较多的时候，整个德州地区在300多万亩，去年是155万亩，应该说是棉花面积大幅下滑，应该是下滑了50%。

　　根据测算，明年德州全市的棉花种植面积还将下降20%-30%。对此，马俊凯表示，在实行棉花收购最低保护价的同时，应该出台更有力度的保护措施。

　　马俊凯：建议国家呢，增 设种棉花的补贴，补贴的额，至少不低于种粮的补贴。高于种粮的补贴应该是比较合理的。

西部期货12月22日棉花早报
2011年12月23日 04:59 新浪财经微博
西部期货有限公司

　　总体评述
　　郑棉重心将缓慢上移,仍将维持区间震荡。在收储期间,我国棉花(20710,25.00,0.12%)市场表现为政策市,波动幅度受到限制。可适当关注远月合约。中长期建议可逢20000附近价位逐渐建多,做好仓位和风险控制。重点关注收储进度及国家相关政策,以及欧美危机演绎。
　　操作建议
　　郑棉1205或延续小幅反弹,20500附近有支撑,21000附近将有强压。逢回调建多,区间思路操作。
PTA 趋势行情仍难显现
2011年12月23日 00:00 期货日报光大期货
　　近一个月以来，PTA(8296,34.00,0.41%)走势颇为纠结，宏观面与产业链基本面的不匹配令PTA期价基本围绕8200元/吨一线窄幅振荡。12月上旬伴随着中国调降存准率，终端织机兴起了一股采购潮，之后的一周聚酯产销率维持在300%左右的高度，库存大幅下滑，价格企稳。但下游的强势并未带来PTA的强势，外围市场的动荡以及对终端出口的低迷预期限制了PTA涨幅。展望后市，PTA趋势性行情仍难显现，偏弱振荡或是未来一个月的主基调。
　　中期需求向好
　　原油后市仍将走强。中长期看，未来原油的需求不可能比即将过去的2011年更差。最大原油消费国美国的经济复苏进程顺利，明年为大选之年，提振经济的种种举措令油品需求保持平稳。中国实施积极的财政政策和稳健的货币政策将使经济软着陆，工业生产的增长和较大的汽车保有量也令中国的原油需求维持稳定增长。欧洲消费了全球15%的原油，虽然2011年欧债危机愈演愈烈，但欧洲需求较2009、2010年仅出现小幅下滑，整体平稳。此外，地缘政治也是支撑油价的最关键因素。11月初美国借国际原子能机构的一份报告重提对伊朗的制裁问题。12月欧盟准备对伊朗实施石油禁运。12月中旬伊朗军方进行了封锁霍尔木兹海峡的演习。近期包括美国和沙特阿拉伯在内的11国领导人又举行会面共商对伊朗实施制裁的问题。可以说，12月中旬欧佩克产量配额的上调正是针对伊朗可能出现的供应短缺所作的准备，美国此前针对伊拉克的两次战争之前，都有类似活动。伊朗上月日产原油358万桶，所控制的霍尔木兹海峡运载了全球需求总量的约20%。作为亚洲地区举足轻重的原油供应商，如果伊朗原油供应中断，油价短时间很有可能大幅攀升至150美元上方。地缘政治和需求上升的预期支撑油价，原油短期仍将在100美?浇?渴普竦矗?馕??て菲笪却?唇虾玫姆瘴А> 　　中期出口低迷抑制行业发展
　　原油强势导致前期大幅下跌的石化品企稳回升。石脑油11月中旬跌至年内低点853美元/吨CFR日本，目前已经回升至910美元/吨；PX同期跌至1360美元/吨FOB韩国，目前已经回升至1450美元/吨上方。我们认为后市PX下跌空间较小，以整体振荡向上为主。一方面缘于原油的走强，另一方面2011年PX产能增速远低于PTA，2012年更是如此，供需偏紧致使PX再度成为PTA走势的风向标。
　　再看PTA下游。事实上，按照往年的季节性规律，目前正是中下游引发发飙行情的时机。12月初终端织机的大量采购，使得前期库存压力达到年内最高的聚酯工厂得以喘息，不仅库存有效消化，回归到了正常水平，而且价格出现了企稳回升。聚酯毛利见底回升，之前计划检修或者已经检修的工厂继续开车，聚酯开工率重回87%的年度高位。终端织机开工率曾在11月中旬从72%跌至52%，近期有所回升，但63%的绝对值仍处于年度低点。
　　从产业链看，PTA的弱势不仅来自于PTA自身产能的大幅扩张，2011年PTA产能增加485万吨，2012年亚洲地区产能增幅更将在千万吨之上，PTA的弱势更在于中端纺织服装出口的低迷。从这一点看，PTA和棉花(20710,25.00,0.12%)面临同样的境地。观察2010年迄今的纺织服装出口情况，我们看到近三个月来出口增速大幅下滑，尤以服装业为甚。东南亚低成本劳动力对我国纺织业的替代以及外围经济体的低迷是纺织服装出口大幅下滑的主要原因。
　　综上所述，原油和PX强势将会对PTA形成支撑，聚酯企业的低位库存和尚可的利润水平令PTA存在反弹可能。然而春节前后织机开工率将大幅下滑，且终端出口低迷，行业产能过剩，发展前景并不乐观。PTA期货主力合约未来一个月仍将在8200点附近窄幅振荡，趋势性行情仍难显现。