熊市来临，往往先暴跌一次或几次，暴跌过后总有胆大者冲进去抄底。股市或有小幅反弹，或许连反弹都没有，直接再次探底。两三次后，连最保守的玩家都看不到底了，于是放弃抄底行动。

这时候的股市入市资金明显紧缩，成交量是地板以下了，于是开始了长期阴跌，持续一两个月不动，一动就小幅下挫，然后再一两个月不动。

中间间或有利好消息，个股或者某板块被拿出来表现一番，告诉大家股市还没死，赌场依旧有的玩，但绝大多数人是看不到什么前途的。

经过多轮大浪淘沙，市场上这时候会慢慢显露出一些真正的有价值的股票，有老实的投资者开始逐步建仓加码，直到有一天井喷行情出现，开始再一轮的疯狂。

从中国91年开始实行股票试点到现在为止，基本规律是：牛市每次持续1年-1年半，熊市持续3年。然后轮回。

原因是：经过大概1年多的疯狂追涨之后，熊市到来时，绝大部分股民都是被套牢买单的，无论是硬挺还是割肉，总是在资金上捉襟见肘，暂时没什么能力了。好比赌徒去了赌场，有节制的赌徒在不借债的情况下，输光了自己那点小钱，想继续玩下去也不行了，只有打道回家，养精蓄锐。经过2-3年的省吃俭用，总算又有了点小钱，于是耐不住心痒痒，又回到股市（赌场）里，再来一轮搏杀。因为大部分赌徒的收入和心态都差不多，于是，牛市又回来了。

在澳洲没玩过股票，不知这里赌徒的心态是否也如此。