Vertical Spread

Vertical Spread 就是在同样的期权到期日，同时买入和卖出不同价格的option。包括 Debit Spread and Credit Spread. 前者需要花费，因此会使账号资金总额减小；后者预支收益，会使账号资金总额增加。

选用不同的option 组合策略是为了使利润最大化和风险最小化。Vertcial Spread 是基本的风险控制策略。此组合利用了不同价格买入的option premiums 随时间流逝变化的快慢不同这一特点。 

Bull Call Spread Debit: 买入 lower strike call, 卖出higher strike call. 适用于慢牛市。

Bull Put Spread Credit：买入 lower strike put, 卖出 higher strike put.  适用于牛市。

Bear Put Spread Debit：买入 higher strike put, 卖出 lower strike put. 适用于慢熊市。

Bear Call Spread Credit：买入 higher strike call, 卖出 lower strike call. 适用于熊市。

当相应的股票价格上升时，the ball call spread 将获利；相反当相应股票价格降低时，the bear put spread 将获利。当相应股票价格不动或向下时，the bear call spread 会获利； 当相应股票价格不动或上升时，the bull put spread 将获利。

测验：
当市场预期看牛时，an option trader 应该：
1) Buy a call spread.
2) Sell a  call spread.
3) Buy a put spread.
4) Sell a put spread.
5) A and D.
6) B and C.