正文
小谈投行 (原创)
刚才看到下面有朋友问起 Investment Banking 投资银行. 对此,小弟略有接触. 做过外资投行的暑期实习, 有些肤浅认识. 不足处, 请指教.
投行的最广泛的定义是: 经营 所有资本市场业务的 中间商.
具体细分, 主要有三种业务方向:
1) 企业融资/咨询 Corporate Finance & Advisory: 就是给企业解决融资问题. 举例,高盛的企业融资部的操作过程如下:
如何客户没有融资意向, 但有融资需求,首先有一个部门Financial Advisor 会来专门根据那个客户企业的情况 推荐相应的融资方式: M&A, IPO, Corporate Bond, 甚至 MBO/LBO.
然后再转到具体负责那个部门的手里,由那个部门的 VP 或者 MD 接待.
这个部门很传统, 很简单, 但工作量很大， 作为一个新入的analyst, 平均一个星期工作80-100小时, OFFICE 里有洗澡的地方, 所以偶尔会趴在桌子上从凌晨3点睡到早上7点, 起来接着处理EXCEL上没处理完的报表. 做banker 基本上一星期只能出两三次OFFICE, 对着EXCLE埋头苦干. 如果想做 banker, 建议先把 VBA 学好, 同时拿一个微软的MOS Excel Expert 的证书, 不然 Excel 用的不熟练会吃很多苦. 同时,每周工作前,搬几箱可乐放到桌子下面, 可乐/咖啡等消耗极大.
这个部门的收入是投行所有业务里最稳定的, 员工收入也是最稳定的. 06年, 纽约wall street投行本科毕业新生标准: 年薪+奖金 = 10W - 14W 美圆. (去年是投行的历史性大牛年, 今后薪水会下降很多.)
2) 交易部门. Trading. 这个部门里有一部分是做 brokerage, 帮客户交易, 受手续费 + 赢利提成; 另一部分是 用公司自己的钱交易.
从事证券的交易, 一般从T-BILL, T-NOTES, 到 FUTURE, OPTIONS, 什么交易都有. 交易是很复杂的事情，里面使用了大量的金融衍生物, 涉及债券,货币等. (具体项目操作我懂的很少, 诚恳请求有此经历的朋友赐教).
工作上, 往往刚进门的本科生就可以掌握几十万美圆的交易. 工作时间一般也是一星期70个小时左右, 但这个部门的问题就是风险太大, 如果交易员在交易中损失太多，投行老板是不讲情面的. 高盛好点, 偶尔赔一点还是允许的
这个部门的薪水不太固定, 刚进的本科生薪水稳定和上面的banker差不多, 但Associate, VP 和 MD的收入波动会比较大.
3) 资产管理部. Asset Manangement. 总体说不好. 具体的就包含:
私人银行部, 针对净资产1百万以上的高端客户, 为其设计单独投资方案，这个部门对个人的沟通能力有非常高的要求，最好能熟练应用集中语言。如果在美国工作，英语口语，写作要非常，所以投行有时会倾向于招学英语/文学的。在香港工作，除了英语，广东话，日语 是 plus.
公司自己的mutual fund, hedge fund; 和大金融机构的公共关系部;
一个独立的资产研究部, 专门研究公司股票价值,价格走势等.
这里上传一个例子, 是 瑞士信贷波士顿第一集团 (Credit Suisse First Boston) 对 高盛 Goldman Sachs 公司价值的评估. （06年12月版本）
http://rapidshare.com/files/14031977/GS_December_12_2006.pdf
做research的, 工薪适中稳定, 工作时间固定, 语言要求不高 (在投行的其他任何部门, 对语言,沟通能力的要求非常非常高.) 认识几个做research的，感觉他们有一个共同的特点：性格内向
说说本科生进投行
投行很辛苦. 辛苦到每年投行最底层的人就要大换血, 因为累的实在做不下去了. 最初吸引那些 GPA 3.9 的高才生进投行的是钱, 但做了两年后, 发现自己的寿命短了两年, 累的连钱都不要了, 只想尽早离开.
如果不是非常对投行感兴趣, 或非常缺钱, 建议不要考虑投行做进入社会的第一个职业选择. 会累死的, 两年后保证你肯定再也不想碰Excel，不想看到 Financial Statements 了．
以本科生身份进投行, 就是被人往死里剥削, 学的东西有,但也不是特别多. 出来后, 还想继续上升, 就要去把两年投行挣来的1/4钱去交常青藤MBA的学费. MBA 学的东西不比本科深，全都是案例。
说说竞争
进投行竞争很大．每年被高薪吸引去投行做的学生太多了， 其中９０％都是 ＧＰＡ ３．８以上． 这些人不是什么Finance Club的Chair，就是Alumni的VP，或者就是 US National Accounting Case competition 的 RunnerUp （Champion 去了四大）， 要不就是某某CEO的儿子。
这些牛人除了学习成绩好外，其他的特点是都懂的行业知识很多，数学很好，和人交往／沟通也很强，社会经验丰富．作为一个中国学生，和他们竞争确实有难度．中国学生进美国投行，留下来的很少，大部分被派回大陆，台湾或香港，而且做operation 的比做 analyst的要多。（做operation 更累）
说说著名投行
投行之间的竞争也很激烈，目前的领头羊是高盛，他主要是股票发行underwriting的收入全球最高； 花旗，于１９９９年收购了所罗们兄弟以后，成为了债券发行underwriting收入全球最高；其他的传统投行，想 JP Morgan, Merril Lynch, Morgan Stanley, Credit Suisse, UBS, Deutch Bank,等, 都是还占据着市场很大份额
投行最难进的应该是高盛．
薪水待遇上，对本科生，一个地区内的所有投行都是统一的。
美国投行业务的几个集中点：纽约，芝加哥，ＬＡ，Detroit, Seatle 等．先到着，有问题请留言．
刚才看到下面有朋友问起 Investment Banking 投资银行. 对此,小弟略有接触. 做过外资投行的暑期实习, 有些肤浅认识. 不足处, 请指教.
投行的最广泛的定义是: 经营 所有资本市场业务的 中间商.
具体细分, 主要有三种业务方向:
1) 企业融资/咨询 Corporate Finance & Advisory: 就是给企业解决融资问题. 举例,高盛的企业融资部的操作过程如下:
如何客户没有融资意向, 但有融资需求,首先有一个部门Financial Advisor 会来专门根据那个客户企业的情况 推荐相应的融资方式: M&A, IPO, Corporate Bond, 甚至 MBO/LBO.
然后再转到具体负责那个部门的手里,由那个部门的 VP 或者 MD 接待.
这个部门很传统, 很简单, 但工作量很大， 作为一个新入的analyst, 平均一个星期工作80-100小时, OFFICE 里有洗澡的地方, 所以偶尔会趴在桌子上从凌晨3点睡到早上7点, 起来接着处理EXCEL上没处理完的报表. 做banker 基本上一星期只能出两三次OFFICE, 对着EXCLE埋头苦干. 如果想做 banker, 建议先把 VBA 学好, 同时拿一个微软的MOS Excel Expert 的证书, 不然 Excel 用的不熟练会吃很多苦. 同时,每周工作前,搬几箱可乐放到桌子下面, 可乐/咖啡等消耗极大.
这个部门的收入是投行所有业务里最稳定的, 员工收入也是最稳定的. 06年, 纽约wall street投行本科毕业新生标准: 年薪+奖金 = 10W - 14W 美圆. (去年是投行的历史性大牛年, 今后薪水会下降很多.)
2) 交易部门. Trading. 这个部门里有一部分是做 brokerage, 帮客户交易, 受手续费 + 赢利提成; 另一部分是 用公司自己的钱交易.
从事证券的交易, 一般从T-BILL, T-NOTES, 到 FUTURE, OPTIONS, 什么交易都有. 交易是很复杂的事情，里面使用了大量的金融衍生物, 涉及债券,货币等. (具体项目操作我懂的很少, 诚恳请求有此经历的朋友赐教).
工作上, 往往刚进门的本科生就可以掌握几十万美圆的交易. 工作时间一般也是一星期70个小时左右, 但这个部门的问题就是风险太大, 如果交易员在交易中损失太多，投行老板是不讲情面的. 高盛好点, 偶尔赔一点还是允许的
这个部门的薪水不太固定, 刚进的本科生薪水稳定和上面的banker差不多, 但Associate, VP 和 MD的收入波动会比较大.
3) 资产管理部. Asset Manangement. 总体说不好. 具体的就包含:
私人银行部, 针对净资产1百万以上的高端客户, 为其设计单独投资方案，这个部门对个人的沟通能力有非常高的要求，最好能熟练应用集中语言。如果在美国工作，英语口语，写作要非常，所以投行有时会倾向于招学英语/文学的。在香港工作，除了英语，广东话，日语 是 plus.
公司自己的mutual fund, hedge fund; 和大金融机构的公共关系部;
一个独立的资产研究部, 专门研究公司股票价值,价格走势等.
这里上传一个例子, 是 瑞士信贷波士顿第一集团 (Credit Suisse First Boston) 对 高盛 Goldman Sachs 公司价值的评估. （06年12月版本）
http://rapidshare.com/files/14031977/GS_December_12_2006.pdf
做research的, 工薪适中稳定, 工作时间固定, 语言要求不高 (在投行的其他任何部门, 对语言,沟通能力的要求非常非常高.) 认识几个做research的，感觉他们有一个共同的特点：性格内向
说说本科生进投行
投行很辛苦. 辛苦到每年投行最底层的人就要大换血, 因为累的实在做不下去了. 最初吸引那些 GPA 3.9 的高才生进投行的是钱, 但做了两年后, 发现自己的寿命短了两年, 累的连钱都不要了, 只想尽早离开.
如果不是非常对投行感兴趣, 或非常缺钱, 建议不要考虑投行做进入社会的第一个职业选择. 会累死的, 两年后保证你肯定再也不想碰Excel，不想看到 Financial Statements 了．
以本科生身份进投行, 就是被人往死里剥削, 学的东西有,但也不是特别多. 出来后, 还想继续上升, 就要去把两年投行挣来的1/4钱去交常青藤MBA的学费. MBA 学的东西不比本科深，全都是案例。
说说竞争
进投行竞争很大．每年被高薪吸引去投行做的学生太多了， 其中９０％都是 ＧＰＡ ３．８以上． 这些人不是什么Finance Club的Chair，就是Alumni的VP，或者就是 US National Accounting Case competition 的 RunnerUp （Champion 去了四大）， 要不就是某某CEO的儿子。
这些牛人除了学习成绩好外，其他的特点是都懂的行业知识很多，数学很好，和人交往／沟通也很强，社会经验丰富．作为一个中国学生，和他们竞争确实有难度．中国学生进美国投行，留下来的很少，大部分被派回大陆，台湾或香港，而且做operation 的比做 analyst的要多。（做operation 更累）
说说著名投行
投行之间的竞争也很激烈，目前的领头羊是高盛，他主要是股票发行underwriting的收入全球最高； 花旗，于１９９９年收购了所罗们兄弟以后，成为了债券发行underwriting收入全球最高；其他的传统投行，想 JP Morgan, Merril Lynch, Morgan Stanley, Credit Suisse, UBS, Deutch Bank,等, 都是还占据着市场很大份额
投行最难进的应该是高盛．
薪水待遇上，对本科生，一个地区内的所有投行都是统一的。
美国投行业务的几个集中点：纽约，芝加哥，ＬＡ，Detroit, Seatle 等．先到着，有问题请留言．
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