1月23日一大早，当孙宏斌再次踏上从天津飞往香港的航班时，心里不知是何滋味。

　　不到五个月前，即2006年9月5日，孙宏斌在香港与路劲基建(1098.hk)签订协议，向后者出让顺驰中国控股有限公司55%的股权，作价人民币12.8亿元。而这一次，他终于痛下决心淡出顺驰，成为名副其实的顺驰小股东了。

　　1月26日上午港股开市前，路劲基建在临时停牌两天后宣布复牌，并发表公告披露：已与孙宏斌及顺驰方面签订协议，将于年内继续收购顺驰中国其余股权，收购完成后，路劲及其合作伙伴总持股比例达94.7%，孙宏斌则仅保留约5.3%。

　　有接近顺驰高层的消息灵通人士透露，路劲可能要为此再付给孙宏斌人民币十余亿元。记者随即致电欲联系采访孙宏斌本人，但至本报道发稿时止未获其正面回复。

　　一切来得很突然，却又并非完全出乎人们的意料。

　　一着棋错 满盘皆输

　　香港实在不算是孙宏斌和顺驰的福地。

　　2004年8月，孙宏斌寄予厚望的顺驰中国香港上市努力，在最后一刻功亏一篑。现在回过头看，那次上市失利，无疑成为这匹近年来中国房地产业最大“黑马”命运的转折点。

　　此前一年多里，孙宏斌指挥顺驰在全国多个城市攻城略地，屡屡拿下天价“地王”，令竞拍场上的对手闻风色变。而仅仅用几个月时间，就完成从拿地到开发到售房回款整个过程的“顺驰模式”，以及其所依托的资金快速周转理论，尽管遭到同行普遍质疑，但至少看上去运转正常。

　　不过，一家行业根基尚浅、资本积累有限的新锐房企，在爆炸式增长的表面下所承受的资金和管理压力到底有多大，掌门人孙宏斌肯定如鱼饮水，冷暖自知。再加上当时国内楼市已呈过热迹象，房地产调控的脚步声正在不断逼近，银根地根收紧只是早晚之间的事。

　　尽快上市以打通融资渠道，成为顺驰规避风险、平稳过渡的关键一招。可惜孙宏斌没有做到。后来陆续成功登陆港股的富力、雅居乐、世茂和绿城等民营房企，发展后劲之强，与顺驰形成了鲜明对比。

　　据参与此次上市操作的顺驰人士称，实际上8月26日顺驰中国已通过港交所的上市聆讯，原则上说万事俱备了。稍后的招股路演并未如期进行，是因为公司觉得“市场气氛不好，最佳时机已过”。顺驰中国上市一事从此搁置。

　　此役之后，顺驰的走势可谓急转直下。2005年年中，宏观调控如约而至，顺驰布下重兵的上海及长三角地区首当其冲，楼市应声回落。覆巢之下，焉有完卵？顺驰当地若干项目陆续面临银行贷款放缓，销售回款不足，而政府又严厉催收拖欠的土地出让金等等难题，“顺驰模式”遭遇釜底抽薪。同时，前期粗放式快速开发潜伏的经营管理和楼盘质量等诸多问题，也逐渐浮出水面。

　　更严重的是，这种骨牌效应迅速波及顺驰全国各地公司及诸多项目。2005年下半年顺驰接二连三的“换帅风波”，显然是这种负面效应在高管层引发的连锁反应。

　　2006年3月，一度宣称“退居二线”，只保留顺驰中国大股东身份的孙宏斌突然回归，重新出任公司董事长，大有“斯人不出，如苍生何”之意。但在复出后首次接受媒体采访时，他已不再回避正考虑出让股权，引进战略投资者，以帮助顺驰渡过难关一事。

　　换言之，如今香港财团路劲基建“吞食”顺驰的结局，当时已经露出端倪。

　　“衔枚疾走”跑赢“狂飙突进”

　　有意思的是，顺驰以黑马姿态狂飙突进之际，正好也是“吞下”顺驰的香港路劲基建挥师内地楼市之时。但庭。

　　2003年下半年，一家名叫隽御地产的公司现身广州，由刚刚卸去合生创展集团总裁一职的谢世东出任总经理。当时“合生系”在国内已声名鹊起，谢作为合生代言人的五年间，也曾是国内地产圈响当当的人物。

　　而这家公司，正是主营路桥投资建设的路劲基建积极拓展内地地产业务的先头部队。单伟豹现兼任隽御地产集团董事局主席。

　　直到单伟豹出手收购顺驰之前，三年间国内业界对路劲基建及隽御地产知之甚少，更不用说他本人了。迄今为止，单伟豹在有国内媒体出席的公开场合唯一一次露面，是2006年11月18日，路劲买下苏州顺驰凤凰城后在当地举行的客户及记者见面会上。

　　单在会上表示，自2003年成立隽御地产主攻内地以来，他们在广州和常州在建及储备的6个项目总面积达162万平方米(按可建筑面积计，下同)，同时发现内地市场前景非常好，2006年年初公司董事会决定加大投资力度，在重庆、苏北等地看中了好几个块土地。

　　“但我们还是放弃这些项目，调整了发展策略，因为我们觉得和顺驰合作将得到更好的机会。”单声称。

　　2006年7月，单伟豹与正在火急寻找接盘者的孙宏斌签订顺驰股权转让的框架协议，经过一番实地调研考察后，收购协议于9月初正式达成。收购完成后，路劲控制的隽御地产及顺驰中国(占55%股权)，业务遍及内地10个城市，土地储备约达480万平方米。在单伟豹眼中，这算得上是一家“中型房地产开发公司的规模”了。

　　还有一个不为人知的小插曲：据知情人士透露，这次收购落实之前，世茂、合生及中凯等国内知名房企，都曾就注资入股事宜与孙宏斌接触商谈过，但最终未果。

路劲老板单伟豹作风低调，跟张扬甚至近于“狂妄”的孙宏斌大相径

　路劲欲再造顺驰

　　在1月26日的公告中披露了新收购协议约定可行使的主要期权，包括路劲以10亿港元认购顺驰A增发的10000股股份；以3.184亿港元受让原股东持有的顺驰A共3184股股份；顺驰A受让原股东持有的顺驰B所有股份，同时路劲终止之前顺驰B授予的新股认购权。

　　据顺驰方面透露，单伟豹认为“能收购顺驰绝大部分股权非常难得，风险小而收益大，短期内就能给股东提供可观的收益，并将房地产业务在中国具吸引力的市场铺开”。

　　顺驰被路劲“吞并”大局已定，余下的最大悬念大概只有一个：孙宏斌一手提拔的顺驰中国现任管理层，到底是去，是留？新东家有何妙手让这只曾经梦想一飞冲天如今却沉疴缠身的凤凰得以涅 重生？

　　早在去年9月路劲首次收购顺驰股权后不久，担任路劲基建副财务总监的单伟豹之子单颂曦，即出任顺驰财务总监一职，地位仅在总裁汪浩之下，局面多少有些微妙。

　　但据接近孙宏斌的知情人士透露，路劲方面提出的收购条件之一，是要求顺驰高管三年内不许跳槽。显然除了数百万平方米的土地储备外，这批管理人才也成了收购目标之一。

　　去年11月，单伟豹在苏州凤凰城时也直言，顺驰的团队“非常有热情，非常专业，经验也很丰富，只要好好加以规范管理，决不会比国内其他房企的团队差”。

　　今年1月14日，单伟豹的弟弟、路劲基建执行董事单伟彪接受香港媒体采访时表示，将来顺驰主席一职是否由路劲管理层出任并不重要，路劲注重的是主导顺驰未来的发展方向，“在关键地方我们会很坚持”。
“顺驰有良好的资产及人才，但缺乏一个高层次的规划及良好的商业模式，以至于收购之前，路劲管理层曾有很多辩论，担心管不管得来。”单伟彪说。

　　值得注意的是，上述公告发布当天，顺驰中国总裁汪浩代表公司对此次收购表示了欢迎。同时本报得到的最新消息显示，顺驰现任管理层不会受此次收购影响出现重大变化，只是个别位置或会有所调整。

　　无论如何，路劲宁愿放弃已经看好的项目，先后动用至少20余亿元买下顺驰，其做中长线投资规划的决心，自然不必怀疑。