巴菲特致信各股东 2009年我是这样为你们挣到了钱 投资理财

他卖掉众多公司股票，转而购买铁路公司股份，并邀请股东“乘火车来打网球”

　　他同时承认犯下错误，说：“当天上开始下金子时，赶紧拿桶来接，而不是顶针。”

　　美国媒体报导，世界着名的投资商沃伦伦巴菲特2月27日在其致公司股东的年信中表达了一种十分乐观自信的情绪，这是因为其公司在2009年这一年中经受住了金融危机的考验度过危机，大部分生意都获得收益。

　　巴菲特是全美国最受关注的投资家，投资者们高度关注他每年写给公司股东的信，因为他经常会在信中对当今经济状况以及其公司运营情况作出评估。

　　去年 大丰收

　　这封信的语气与巴菲特去年致股东的信形成鲜明对比，因为在2009年，巴菲特的公司出现了史上第二次市值下降的情况。巴菲特是在1965年开始执掌伯克希尔尔哈撒韦公司。在今年的年信中，巴菲特描述了他是如何在这过去的18个月挽救起一系列资产，他决定投资美国第二大铁路运营商伯林顿北方桑特菲公司(BNSF)，并掀起了民众对该公司股票的抢购热潮，去年年末时该热潮达到了顶峰。巴菲特在信中写道，伯克希尔尔哈撒韦公司去年一年的净收入为81亿美元，每股大约为5200美元，相比2008年增长了61%。该公司同时报告称其股票的账面价值上涨了19.8%。

　　2007年至2008年的全球经济危机导致其公司在2009年第一季度首现亏损，这使得巴菲特对消费者开支和房地产市场开始进行反思。公司在下半年开始迅速回升，这也促进了股市的反弹。

　　在信中，巴菲特还详细地列出了他所持有股份中有多少仍依赖于复杂多样的房产需求以及消费性支出。他在信中写道：“我们在过去的这两年里为了维持公司的正常运转投入了大量金钱。但这是最理想的投资阶段：最害怕的时期正是投资的最好时机。”

　　巴菲特先生经常在信中开玩笑。他甚至被人们誉为奥马哈圣贤(Sage of Omaha)，因为他能将普通投资者变成亿万富翁。

　　批评 高官奢华

　　巴菲特以其典型的强硬措辞严厉地批评了某些未命名的高级主管和主任等，指责他们在经济危机中监管不力但如今仍过着富丽堂皇的生活。他说，“他们应该为此付出沉重代价，”并且应当依他们的表现而论功行赏，改变高管们获得奖金的方式。在批评他人的同时，巴菲特还承认了自己的错误，并表示他已经关闭了一些引起麻烦的信用卡业务。他总是想着如何在投资中佔据有利地位，并在一年半的时间内投入155亿美元买入了一些公司的股份，例如高盛投资公司、通用电气和箭牌等。他说：“当天上开始下金子时，赶紧拿桶来接，而不是顶针。”

　　伯林顿北方桑特菲公司(BNSF)是巴菲特迄今为止决定的最大一笔投资。在致股东的信中，巴菲特将此公司置于投资指南的首要位置。但他同时警告所有的股份持有者，伯克希尔尔哈撒韦公司对铁路公司投入的资金份额越大，其股票的增长速度可能会越慢。除此之外，巴菲特还在信中谈到了他的投资战略，他表示，他的大多数产业都处于垅断或几近垅断的状态，例如铁路和公众事业设备。

　　投资 铁路股份

　　巴菲特何时退休也是其年信中备受关注的原因之一，就在大家密切关注其会有何暗示时，其年信中竟只字未提这一事情。巴菲特在过去被问及该问题时回答称，他要一直工作到80多岁。

　　他说他已经卖掉康菲石油公司、穆迪公司、强生等公司的股份，主要是为其对伯林顿北方桑特菲铁路公司股份的购买舖平道路，但他说这些公司的股票可能还会继续上涨。在信的最后，巴菲特甚至邀请其公司股东参加五月份的公司年会，并承诺他将与他们打网球，以便游说他们购买其公司的产品和服务，信的收尾为：“备註，请乘火车前往。”



2010年 03月 01日 15:00
股神给我们的几点启示
正文 评论(7) 更多投资回报的文章 » 投稿 打印 转发 MSN推荐 博客引用 发布到 MySpace.cn 英文字体每隔几年，都有批评者说巴菲特(Warren Buffett)宝刀已老。

他们说，巴菲特年岁太老，作派也太老。他再也不能把握形势，这一次他是错了。


Bloomberg News
巴菲特在周一接受电视采访网络泡沫期间，他们这么说他，嘲笑他拒绝加入盛宴。去年，这种声音又一次浮现。

道指跌破七千点的时候，人们认为巴菲特是过早、过于大胆地利用了危机。2008年秋季，巴菲特在高盛(Goldman Sachs)和通用电气(General Electric)押下大额赌注，并呼吁公众大量购买股票。

现在，轮到批评家们哑口无言了。

上周六巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发布报告，显示去年其净利润激增61%，达到每股5,193元，账面价值跃升20%，达到纪录高位。该公司A类股去年接近跌破70,000美元，如今已回升至120,000美元。

在通用和高盛身上下的赌注表现如何？目前为止已经挣了数十亿美元。另外，任何人只要在2008年10月份听从巴菲特的建议投资了股市，就算是通过一只简单的指数型基金，其投资也涨了大约25%。

当然这也不是稀罕事。任何人只要在1965年持有伯克希尔哈撒韦尔公司一只10,000美元的股票，今天就拥有大约8,000万美元的财富。

巴菲特是怎么做到的？上周六的致股东信中，他向新投资者解释了他的信条：

保持流动性充足。他写道，我们决不会对陌生人的好意产生依赖，我们对自己事务的安排，一定会让我们极有可能面临的任何现金要求在我们的流动性面前显得微不足道；另外，这种流动性还将被我们所投的多家、多样化的公司所产生的利润流不断刷新。

大家都抛时我买进。巴菲特写道，在过去两年的混乱中，我们把大量资金用起来；这段时间对于投资者来说是极佳时期，因为恐慌气氛是他们的最好朋友……重大机遇难得一见，当天上掉金时，要拿一个大桶而不是顶针去接。

大家都买时我不买。巴菲特写道，那些只在评论家都很乐观时才投资的人，最后都是用极高的代价去买一种没有意义的安慰。从他这句话推导，显然是要有耐心。如果人人都在买进时你做到了按兵不动，那么只有在人人都抛售时你才能买进。

价值，价值，价值。巴菲特写道，投资中最重要的是你为了什么而给一家公司投钱──通过在股市中购买它的一个小部分──以及这家公司在未来一二十年会挣多少。

别被高增长故事愚弄。巴菲特提醒投资者说，他和伯克希尔副董事长芒格(Charlie Munger)不投那些“我们不能评估其未来的公司”，不管它们的产品可能多么让人兴奋。

多数在1910年赌押汽车业、1930年赌飞机或在1950年下注于电视机生产商的投资者，到头来输得一无所有，尽管这些产品确实改变了世界。“急剧增长”并不一定带来高利润率和高额资本回报。喂，有没有人下注于中国？

理解你所持有的东西。巴菲特写道，根据媒体或分析师评论进行买卖的投资者不适合于我们。

防守好于进攻。巴菲特写道，虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数；换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。在动荡年代，巴菲特的这些建议都是符合时宜的。