心境年华
自由的心灵,自在的人生. 无人能识之,唯独山水云.
正文
来源: 北美寻梦者 于 10-03-11 13:35:54
江恩一句话：这个自然界包括这个市场包含了一个波动率的东西，这东西与生俱来，时间和价格存在着等价关系，你找到了波动率也等于找到了这种时间价格的等价。而波浪理论也类似。
而我认为: 时间和价格是上帝的眼睛, 波动率(STEP) 是上帝的步伐. 但你是上帝的时候, 那么你才是股神.
江恩生前真的赚过5000万，死之时他儿子也只看到10万和几本书；杰西•利文摩尔生前也赚过几千万，可最终以自杀告终。二者都手工记录行情数据, 其价值巨大，当你用心地记录一段时间之后，你自己的图表会对你说话。才是图表的真正价值所在。
技术分析是跟数据打交道的，妄图从一大堆数字中找出某种联系来，从而进行预测。我们日常使用的数据主要有开盘价、收盘价、最高价、最低价，许多技术指标均依赖于一个收盘价，收盘、开盘价是在人为划分的各种周期的基础上产生的，实质上在连续的交易中，根本不存在什么开盘价、收盘价，只存在最高价、最低价和现价。
所以交易数据应当重视最高、最低价，由于在极短的交易时期内存在被操纵的可能，所以在作数据记录时要尽量忽略极短期内的波动，究竟以多长时间为最佳？
江恩喜欢用3日和9点图，杰西•利文摩尔喜欢用6点图，这是适合于他们自己的时间周期，完全没必要照搬照抄。正如在“图表”中所说，大家应自己动手作记录，在这个记录的过程中，你会发现适合你的时间周期。
波段的高低点，类似于我们每天听到的天气预报，虽然我们可以预测某个地方整个冬天的气温高低点，但却无法预测最高点、最低点出现在哪一天，每日的气温波动是随机的，我们只能大概预测一个季节的气温波幅。如果我们能将预测周期缩短为一个月，那就是巨大的财富，如果能再缩短为一周、一天之内，那你就是神了，目前只有一个江恩夸过这个海口，他能在极短的交易期间内取得极高的成功率，但这其中有许多的疑问。”
江恩在交易过程中不仅相信直觉，也可能使用了直觉。仅就这一点来说，我们是不能将江恩理论一棒子打死的。剖析江恩理论，最困难的莫过于解析这些图表，因为正是这些神秘的图表才使得江恩成为投资界最传奇的人物。波浪理论也因为其结构完美而称誉投资界，江恩的图表更完美，当我看它们时，竟然有种目眩的感觉。关于这些图表，投资界已有了许多的论述，有从星相学、医学、易经、宗教、科学等各个角度来探讨分析它们的文章，我又该从何入手呢？
任何理论的最终思想根源必然是取法自然。波浪理论、江恩理论都确存在一些类似于完美螺旋的物体。波浪理论直接采用了斐波朗奇数和黄金分割率，使得波浪理论格外精确、美观。而江恩理论只利用了正螺旋的无限放大性，他的图表从理论上是可以推衍至无穷大，同时江恩又利用了圆的特性，才使得我们看他的图表时会有目眩的感觉。另外，由于斐波朗奇数有加速放大的特性，使得许多数字反而被忽略了，而江恩的图表可以包含一切数字，甚至可以使用小数或分数来绘制类似的图表。所以江恩说“This chart may be used and applied to anything-- Time, Space, Price or Volume, the number of points up or dowm; days, weeks, months and years.”也就是说这些图表可以包罗万象，甚至可以应用到其它行业。
纵观江恩的著作，我只能认为江恩是个数字崇拜者，他对数字特别敏感。他耗费了无数的精力和心智才归纳出这么多他认为非常重要的数字来，当然他也引用了丰富的实例来说明它们的重要性。我也肯定其中有很多的确非常重要的数字，而且在真实的交易中也有一定的价值.好但是江恩列举了如此多的数字，恰恰成为了江恩理论致命的缺陷，因为太多重要的数字反而说明数字并不重要。就如同黄金分割线和百分比线一样，跌完这条还有下一条，一只股票从10元跌到1元，到底最重要的支撑是百分之多少？有人可能会把波浪理论反过来用，倒推出1元来，那又是经过几个5-3-5浪？所有的技术指标都无法解释这个简单的事实，没有任何理论能解释10元的股票怎么能跌到1元，可这又的确是铁一般的事实。所以类似于这种网状结构的理论本身就是一种谬误。
江恩的神秘图表的确可以囊括一切时间和价格，但是包含了一切也就等于什么也包含不了，一个投资者不可能构建出那么大的时空网来预测股市中的变化，投资者不能总是对自己的真金白银说：“跌破0.382不可怕，50%会支撑住；跌破50%我该补仓，因为那是个强支撑；跌破0.618，砸锅卖铁我都要补仓”，跌到90%呢？你还有翻身的机会吗？虽然江恩在著作中，无数次地提到了止损的重要性，但仍然无法回避这个最尖锐的问题。
因此，我不得不说，江恩过度陷入了自己设下的数字怪圈。这种数字怪圈的根源是人类对不确定性的恐惧和对确定性的憧憬，从人性学角度来说，这关系到人类最根本的生存需要。尤其西方文化最注重的就是还原论，西方科学能够将物质划分为分子、原子、电子、量子，理论是无比的繁杂，但研究到了量子理论，却又只能用一根类似于弦的抽象物质来表述量子的特性，而且弦理论本身又包含了无数的不确定性。从某种意义上可以说，西方科学已走回它的起点。倘若把螺旋当作一种思想，那么，螺旋的中心就是当今科学上的黑洞理论或大爆炸理论，然而黑洞里又有什么？这是还原论或确定性科学研究的终极难题，也是其致命的瓶颈，西方科学无法突破这一层面，而只能在技术上不断延伸，正如老子所曰：“人多智能，而奇物滋起。”整个人类科学面对不确定性或“无”都束手无策。老子费了五千言，也未能说明道是什么东西、有什么规律，而只是大加赞赏道。这又是一切宗教的根源，因为宗教宗的就是“无”，而道、上帝、佛、真主等都只是“无”的代名词而已。
波浪理论、江恩理论、易经、数学、物理学、生物学等都有其根本上的终极难题，就算投资者使用这些理论构造出更完美的系统来，终究只是个完美的结构或模型，而当我们使用模型来预测市场时，就会发现完美的模型充其量只是一种类似于技术指标的玩意儿，在很多时候，它们还比不上MACD, RSI指标有效 (MACD, RSI 一样无用)。当今世界，最前沿的科学莫过于复杂学，也可以称之为混沌学，不确定性是科学界一直最渴望探究又最无法入手的一个领域，目前对复杂学研究最深入的是美国圣达菲研究院，因为那儿集中了不同研究领域的顶尖人物，包括物理学家、生物学家、数学家、心理学家、计算机专家、经济学家等，其目的是想通过多学科的“思想激荡法”来获得一些研究的灵感或启发。
《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》一书中提及了一些最前沿的研究成果，但仍然停留在思想的层面。书中提到了巴菲特的老搭档：查尔斯•芒格，他正是从圣达菲研究院中获得了无数的灵感。这本书改变了我对不确定性的看法，我也因此读了大量的书籍，经过深入的思考和研究，我才能够探究既有的投资理论存在的缺陷，我最中坚信简单是不1, 1 就是真.
与江恩同时代的杰西•利文摩尔，在其一生唯一的著作《股票大作手操盘术》中，也重点披露了自己独特的数据记录方法——6点图，而且利文摩尔将它视为自己的独门秘诀来看待。经过研究发现，利文摩尔的6点图与江恩的9点图在思想上是完全相通的，可谓是异曲同工。
正因为从利文摩尔身上得到了验证，也使得我对江恩理论更倾向于其晚期的心得。在《华尔街45年》中，江恩只字不提早期作品中的神秘时空图，而是回归到股市的本始——数据，并且用了全书2/3的篇幅来记录、绘图，一位有着长达50年投资经历的72岁老人在回顾其一生的投资生涯时，为何只在数据、交易规则上倾注如此重的笔墨？同样，利文摩尔在自杀前一年（1939年）写的《股票大作手操盘术》中也是同样倾注了极重的笔墨来描述他自己珍藏的投资秘诀——6点图数据记录方法。
9点图也包含了主观的判断，但“9点”是统计的结果，而9点图在思想上仍然是依托于3日图的，所以我今日只说明3日图的制作方法，余者可以类推，甚至各位可以根据3日图的原理将其应用于“日内交易”。
说到日内交易，其实江恩理论最让人神往的就是他的那次神奇的“真实”（如今也找不到更多的证据）交易记录：在25个交易日，交易了286次，盈利264 次，获利1000%。如果没有这个交易记录，恐怕江恩也不至于一直被投资界当作神来崇拜。至于说江恩赚了5000万美元，相当于今天几个亿，其实利文摩尔每次大起之时获利也是上千万的，江恩自己列举的那些大炒家中更有赚几亿的。所以江恩之所以被神化，一是他的神秘时空图，二是他的著作过多地引用了《圣经》，三就是这个25天赚了1000%的神奇故事。
这种快速致富的神奇故事总是会吸引投资者神往，这是人性使然。今天，无数的投资者都在沉迷于创造能够稳定获利的系统或软件，可以肯定地说，其思想根源都是受到了江恩的这个神奇故事的影响。正如我研究发现，如今的技术分析理论，很多都是从江恩的早期著作中演变过来的，如双底（顶）、三重底（顶）、头肩底（顶）、压力（支撑）位、黄金分割线、百分比线等。甚至今天的庄家理论，也是受着江恩的影响，什么收集、派发、供求关系啦，江恩的著作都有涉及。过去的投资者写书的不多，我们今天还能记得的也就屈指可数的这么几位，所以也难怪技术分析理论要由他们的理论组合而成。当然，我也无法确定究竟谁的理论在先，因为现有的技术分析理论是个大杂烩。
江恩当年的日内交易其实主要是在商品期货市场，而且可能使用了杠杆交易，所以细微的波动也能赚到钱，凭着江恩几十年的行情记录形成的直觉，他的确有可能在迅速的日内交易中准确把握波动的高低点，并成功获利。如果他是使用早期的神秘时空图来交易，光计算的时间，恐怕一天都不够，所以在日内交易中，我想江恩使用的是直觉而不是那些完美的时空图。
当你记录行情波动的时间越久，你就越能领悟一涨一跌间的玄机，你会发现市场永恒存在的只是波动，正如利文摩尔所言：“我从来不关心牛市或熊市，我只关心上涨趋势和下跌趋势”。年、月、周、日、时之内都存在不同的上涨趋势和下跌趋势，你可以任意决定选择哪种时间段来交易，而不必过份对熊市恐惧或对牛市肆无忌惮，熊市也有暴涨，牛市也有暴跌。这就是波动的本质。
今天的好学的投资者们总是喜欢自创理论或系统，这些理论或系统大多是以波浪理论、江恩理论、中国古代占卜术、易经、历法、占星术等为基础，或者从《孙子兵法》、《老子》等诸子百家思想中抽取若干断章断句拼凑成投资心法，总之是繁而又繁，杂而又杂。最终都陷了进去.
虽然股市中不确定性是永恒的真理，但历练久了，自然就能发现存在很多唾手可得的确定性机会，何须理论或系统？正如天气虽变幻莫测，然而当下的天气却人人都可以看清，又何必非要用最精密的系统分析此刻的晴天有多少概率会变阴天或多云，“此刻”的概率论是毫无意义的。
能跳出这些思维怪圈的，自然不用我多说，不能跳出的，一辈子都想和我争论，这也是人性吧。所以我总结了四个字“投机人性”，只要有生物的地方，这四字真言都丝毫不爽，你可以用此四字来分析任何人和事。正如孙子用了几千言来解释“出神入化”一样，其实何须多言？
再谈基本面:
市面上的“基本面分析”多如牛毛, PE, EPS, … 到底是多少, 天和操作者才知道,
写文章的人究竟有几个人能了解公司的真实基本面？
究竟有几个人能真正去做市场调研？
究竟有几个人能真正去上市公司实地考察？
即使你去实地考察，你究竟又能考察出多少真实的内幕？
华尔街有句名言：绝大多数的公开资讯都是没有任何价值的。
我说这些话，并不是有意诋毁基本面分析，其实我在选择股票的时候，首先要考虑的就是基本面因素，我非常重视基本分析。我赞成的是“客观的基本面分析”而不是那些道听途说夸大其词的基本面分析，书呆子闭门造车人云亦云所得出的基本面分析是毫无价值的。
基本面的分析一般都含有大量的数据和图表，并且好的报告里的数据不仅全面，而且相当准确，大部分都是研究人员自己去搜集整理的，有的甚至是自己去行业或田间地头考察而来的。研究员通过大量数据和图表的分析，会得出一个结论：市场未来上涨还是下跌的可能性较大，即他们通过大量数据和图表的分析来预测市场的未来。这样写出来的报告肯定是具有价值的，而且也会得到行业专家或学者的认可，自然也会得到大部分投资者的认可。其实，我们认可的不仅仅是这份报告，更多的是认可这种分析研究的方法与精神，因为人类能够发展到今天的水平都是靠这种分析思考的方法而来的。所以，很多投资者自然的就会用这种分析思考的方法来进行交易，但他很快就会发现这样做在交易中似乎困难重重，市场的走势经常与他得到的基本面分析背道而驰，并且也与很多专家的分析背道而驰！这真的令人困惑！为什么呢？因为他不清楚，研究报告可以得到专家学者的认可，但能否得到市场的认可则难以确定，而市场才是唯一的权威和裁判！
很多的人都通过基本面的分析来预测市场的未来，他们总是认为通过研究基本面的情况可以得出市场未来的方向，他们误以为基本面分析的作用就是预测市场的未来，他们误以为掌握了大量的基本面资料就可以掌握未来。我认为这是一个根本性的错误。这样的研究人员一生都将生活在痛苦之中，因为他们在做永远也不可能实现的事--预测未来。也许在某次行情中他们做的很出色，这样的例子也很多，但永远不会有人或机构可以稳定连续的通过基本面的分析一直对市场做出正确的判断，否则，国际市场上那些大型的投资基金就不会做双向交易。你应该知道，大型投资基金的研究力量比任何一家公司的都要强大，若他们能够通过基本面的分析知道市场未来方向的话，做单边交易的利润那不是远远高于做双向交易的利润？基金经理可不是傻子呀。我这样讲并不是说基本面的分析就没有作用了，而是说基本面分析的功能不是预测市场，它的作用更多的是：告诉我们市场价格波动的原因，使我们更清楚的认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌感到迷茫和恐惧。基本面分析不具有预测市场未来方向的功能，它的这个功能是我们获利的欲望强加给它的。基本面分析只是客观的告诉你市场上发生了什么以及市场价格是如何反应的，在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因，因为：
1、没有人可以全面、及时的掌握基本面情况。基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，还有本国及全球的经济情况、政策、政治、军事、安全等因素，同时还包括天气、自然灾害等内容。可以说，不仅没有个人、甚至也没有机构能够全面的了解基本面情况，我们只能说谁了解的多谁了解的少而已，至于及时了解则更无从谈起。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况，所以你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易来讲就是错误的资料，因为你所掌握的资料可能不一定能给你带来利润，但你所不了解的情况却常常会给你带来伤害。市场经常出现你无法理解的行情，那就意味着市场已经出现了新的你不知道的变化。市场上永远都有你不知道的情况时刻在发生。
2、基本面本身也是动态的、变化的，而不是静止的。基本面未来的变化和市场价格一样无法预测。未来的市场价格由未来的基本面情况决定，而不是由目前的基本面情况决定，我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况来分析预测未来动态变化的市场。很多人经常讲：基本面非常利多，为什么价格却下跌？价格已经跌破成本价了怎么还在跌？基本面一片利好可价格为什么不涨？他就是犯了用静态的基本面来对应动态的市场价格的毛病，他总认为基本面…….则价格就应该…….，认为基本面和价格之间必然存在这个因果关系。本质上来讲，确实存在这个因果关系，但问题的关键是你必须在全面及时的掌握基本面资料之后这个因果关系才真的存在。
3、基本面的变化永远赶不上市场价格的变化。其实并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致，资金的运做不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向，市场已经改变运行方向了，但投资者还是把它看成调整而已，因为基本面还没有改变！一般要等价格往回走 1/3甚至1/2的时候，我们才会开始担忧基本面是否发生改变了？市场是否转势了？具体来讲，现货企业感觉到很不舒服了，而期货投资者的高位头寸已经深度套牢了，这个时候各种基本面发生根本性改变的报道才会出现。
以上谈到的都是基本面分析的不足之处，或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实，基本面分析有它自己的优势所在，那就是：基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场一旦形成某种趋势，则这个趋势就不会轻易结束，它将运行相当长的时间，也就是说基本面的性质具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天变化。因为任何涨势的形成必然是由原来漫漫的熊势所导致。长期的熊势导致供给的减少、产能的萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反应，那就是上涨，而价格的上涨带来利润的增加，企业又开始增加投入，而从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，则我们就可以认为趋势还将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，你就可以很好的利用基本面的研究成果来形成真正的交易利润，这才是基本面分析最有价值的地方所在。
其实，基本面分析主要的作用就是使投资者更清楚的认识和了解市场目前的状况，使我们能够更好的跟上市场运行的步伐，做出适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基本面分析就好象是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、社会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。而技术分析则就是和市场交朋友，它不管这个朋友的贫富贱贵，只要脾气相投就是好朋友。若你真能和市场交上朋友，则你就能理解市场的交易信号。技术分析就是通过读懂市场信号来交易的。
基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好的了解市场，使投资者更好的跟上市场前进的步伐，并因此制定出适应目前市场情况的交易策略，而不是预测市场的未来。所以本质上基本面分析与技术分析是完全一样的，它们都不具有预测市场的功能，其本质都是使投资者通过了解市场来更有效的跟踪市场。
再讲技术面:
什么是技术分析？我认为从过去的走势里总结出某种特定的规律，再将规律用于未来走势的分析手段。统统称为技术分析。
相对于基本面分析，技术分析在市场细节的把握上有非常大的飞跃。由于技术分析在交易上的巨大帮助，也导致非常多的精英人士象江恩投入大量精力到这个领域，这最终导致了我们可以很容易地找到很多有关技术分析的书籍和各种不同的理论里并不是批判技术分析没用，是我们不应该完全沉迷于此，在大量技术分析的同时，我们应该记住我们的最终目的是走出技术分析。
技术分析研究的主体是市场以及在这个市场进行交易人群的心理活动所能达到的一种市场极限，它的运动形式和节奏以及它的运动方向。因此，从这种程度上它比基本面分析更加接近真实，因为它更加接近市场本身，这也构成了在日常交易方面，技术分析所能达到的水准基本面分析却很难达到。当然还有一个原因是因为技术分析在某种程度上更加偏重于定量分析，而基本分析更加偏重于定性分析，就交易来说，对于特别是金融杠杆使用非常多的外汇交易市场，定量分析在很多时候要比定性分析更加有实用意义。
但在我们看到技术分析长处的同时，我们永远要记住的一点是市场决定技术分析，而不是技术分析决定市场。永远会是市场决定市场而不会是技术分析决定市场。这个说法会引导我们进入市场到底是什么的问题，大家要记住，市场是一个本身不会产生财富，而只能完成财富转移的某个特定人群博弈的场所。进入这个场所的所有博弈人群都希望通过这个场所得到财产而不是失去财产。但最后结果总是会和大部分博弈人群的想法不一样，市场总能顺利地完成财富转移，而这个转移过程的完成一定表明至少有70％的投资人最后错了，亏钱了，他们的财产被重新分配了。
想象一下，我们就知道要让这些人群中的精英心甘情愿地成为被分配对象可不是一件容易的事情，市场唯一能做的就是通过各种各样的方式让大家出错。欺骗，欺骗，再欺骗，利用，利用，再利用将永远是市场唯一的主题。我们看到的在底部的“之”字形调整一般应对的就是本来对市场判断准确的投资人最终因为频繁的上下价格运动失去持有信心和耐心的最好的写照，而扎空和诱多相对应的也就是让市场中的某些投资人失去耐心和信心的过程。因此，重要的还是市场本身。在我们进入技术分析这个领域的时候，我们要记住，它只是帮助我们了解市场的一个手段和工具，最最重要的依然还是市场本身。
从20世纪初的波浪理论，江恩理论，精确短线交易技术--Gartley“222”到各式各样的黑马理论。无数证券界先辈为探寻股市奥妙，穷尽一生。我很佩服他们知难而进的精神。技术分析的缺陷是拿过去的推未来的。其实这是它的时效性。由于市场永远处于博弈中，操纵价格的主力与其它人是对立的。他会先刻意制造某种规律，然后让自以为聪明的人在下次尝到苦头。所以从事技术分析的人总感叹市场的变化快，不得不寻找新的规律。事实上江恩早年的理论大部分与预测有关，他对行情高低点的预测准确率可以达到70%。另外的30% 为不确定因素。
技术分析的局限在你永远也别想靠它能使你做到完美的地步。市场是混沌
的，有无穷变数的。比方同样的走势，当然包括各种的指标都一模一样的两个股票，后续走势会有完全不同的结果。为什么技术分析会有缺陷？这个问题要从本质上看。所有股票价格的变化都是人为的，而价格的涨跌都是资金进出的体现。资金的不断踊入是行情推动力。 所以我们要获利得搞清楚主力会不会投钱进去。
我并不是批判技术分析，不用它的原因是因为它存在很多不确定性，拿它来做交易，等于赌徒。 那样我迟早会被市场淘汰。
故技术分析本身就千疮百孔，牵强附会,打几个比方:
首先引用几句有意思的话：
1：J.W.Wilder的《亚当理论》的副题是“最紧要赢钱”。这句话与贾宝玉说的“从前碌碌却因何，到如今回头试想真无趣”是不是有很多相同的内涵？
2：当“市场超买再超买，所有的技术指标都失灵了，但是大盘还在强势上攻”。这句话与《狮子王》里刀巴叔叔先神秘地告诉您危险的‘大象墓地’然后摸着您的头说：“你答应我，千万不要去哟”，又有什么差别？
3：“在认识波浪理论之后，用与不用，均属愚蠢”。这句话与一首歌有异曲同工之效，请听：“最爱您的人是我，您怎么舍得我难过？在我最需要您的时候，您没有说一句就走！......对您付出这么多，您却没有感动过！”
4、看道氏谈趋势：“趋势的峰和谷有时具有支撑及阻挡作用，有时又不具有支撑及阻挡作用”。“趋势有时出现相继的峰和谷，有时又没有相继的峰和谷”。这两句话与陈佩斯说：“啊，我可什么都没说”又有什么区别？
5、为什么RSI到了80就是超买？为什么超买以后还要大涨？提出超买指标是想告诉我们什么？不会是告诉我大涨前就卖吧！ MACD 呢, 一样效果?
6、为什么说峰和谷具有支撑和阻挡作用？为什么关键的时候，没有看到一点支撑和阻挡？
7、所有的技术公式的前提是什么？应用范围是什么？这些公式为什么?
另：这些话十分精典
江恩一句话：这个自然界包括这个市场包含了一个波动率的东西，这东西与生俱来，时间和价格存在着等价关系，你找到了波动率也等于找到了这种时间价格的等价。而波浪理论也类似。
而我认为: 时间和价格是上帝的眼睛, 波动率(STEP) 是上帝的步伐. 但你是上帝的时候, 那么你才是股神.
江恩生前真的赚过5000万，死之时他儿子也只看到10万和几本书；杰西•利文摩尔生前也赚过几千万，可最终以自杀告终。二者都手工记录行情数据, 其价值巨大，当你用心地记录一段时间之后，你自己的图表会对你说话。才是图表的真正价值所在。
技术分析是跟数据打交道的，妄图从一大堆数字中找出某种联系来，从而进行预测。我们日常使用的数据主要有开盘价、收盘价、最高价、最低价，许多技术指标均依赖于一个收盘价，收盘、开盘价是在人为划分的各种周期的基础上产生的，实质上在连续的交易中，根本不存在什么开盘价、收盘价，只存在最高价、最低价和现价。
所以交易数据应当重视最高、最低价，由于在极短的交易时期内存在被操纵的可能，所以在作数据记录时要尽量忽略极短期内的波动，究竟以多长时间为最佳？
江恩喜欢用3日和9点图，杰西•利文摩尔喜欢用6点图，这是适合于他们自己的时间周期，完全没必要照搬照抄。正如在“图表”中所说，大家应自己动手作记录，在这个记录的过程中，你会发现适合你的时间周期。
波段的高低点，类似于我们每天听到的天气预报，虽然我们可以预测某个地方整个冬天的气温高低点，但却无法预测最高点、最低点出现在哪一天，每日的气温波动是随机的，我们只能大概预测一个季节的气温波幅。如果我们能将预测周期缩短为一个月，那就是巨大的财富，如果能再缩短为一周、一天之内，那你就是神了，目前只有一个江恩夸过这个海口，他能在极短的交易期间内取得极高的成功率，但这其中有许多的疑问。”
江恩在交易过程中不仅相信直觉，也可能使用了直觉。仅就这一点来说，我们是不能将江恩理论一棒子打死的。剖析江恩理论，最困难的莫过于解析这些图表，因为正是这些神秘的图表才使得江恩成为投资界最传奇的人物。波浪理论也因为其结构完美而称誉投资界，江恩的图表更完美，当我看它们时，竟然有种目眩的感觉。关于这些图表，投资界已有了许多的论述，有从星相学、医学、易经、宗教、科学等各个角度来探讨分析它们的文章，我又该从何入手呢？
任何理论的最终思想根源必然是取法自然。波浪理论、江恩理论都确存在一些类似于完美螺旋的物体。波浪理论直接采用了斐波朗奇数和黄金分割率，使得波浪理论格外精确、美观。而江恩理论只利用了正螺旋的无限放大性，他的图表从理论上是可以推衍至无穷大，同时江恩又利用了圆的特性，才使得我们看他的图表时会有目眩的感觉。另外，由于斐波朗奇数有加速放大的特性，使得许多数字反而被忽略了，而江恩的图表可以包含一切数字，甚至可以使用小数或分数来绘制类似的图表。所以江恩说“This chart may be used and applied to anything-- Time, Space, Price or Volume, the number of points up or dowm; days, weeks, months and years.”也就是说这些图表可以包罗万象，甚至可以应用到其它行业。
纵观江恩的著作，我只能认为江恩是个数字崇拜者，他对数字特别敏感。他耗费了无数的精力和心智才归纳出这么多他认为非常重要的数字来，当然他也引用了丰富的实例来说明它们的重要性。我也肯定其中有很多的确非常重要的数字，而且在真实的交易中也有一定的价值.好但是江恩列举了如此多的数字，恰恰成为了江恩理论致命的缺陷，因为太多重要的数字反而说明数字并不重要。就如同黄金分割线和百分比线一样，跌完这条还有下一条，一只股票从10元跌到1元，到底最重要的支撑是百分之多少？有人可能会把波浪理论反过来用，倒推出1元来，那又是经过几个5-3-5浪？所有的技术指标都无法解释这个简单的事实，没有任何理论能解释10元的股票怎么能跌到1元，可这又的确是铁一般的事实。所以类似于这种网状结构的理论本身就是一种谬误。
江恩的神秘图表的确可以囊括一切时间和价格，但是包含了一切也就等于什么也包含不了，一个投资者不可能构建出那么大的时空网来预测股市中的变化，投资者不能总是对自己的真金白银说：“跌破0.382不可怕，50%会支撑住；跌破50%我该补仓，因为那是个强支撑；跌破0.618，砸锅卖铁我都要补仓”，跌到90%呢？你还有翻身的机会吗？虽然江恩在著作中，无数次地提到了止损的重要性，但仍然无法回避这个最尖锐的问题。
因此，我不得不说，江恩过度陷入了自己设下的数字怪圈。这种数字怪圈的根源是人类对不确定性的恐惧和对确定性的憧憬，从人性学角度来说，这关系到人类最根本的生存需要。尤其西方文化最注重的就是还原论，西方科学能够将物质划分为分子、原子、电子、量子，理论是无比的繁杂，但研究到了量子理论，却又只能用一根类似于弦的抽象物质来表述量子的特性，而且弦理论本身又包含了无数的不确定性。从某种意义上可以说，西方科学已走回它的起点。倘若把螺旋当作一种思想，那么，螺旋的中心就是当今科学上的黑洞理论或大爆炸理论，然而黑洞里又有什么？这是还原论或确定性科学研究的终极难题，也是其致命的瓶颈，西方科学无法突破这一层面，而只能在技术上不断延伸，正如老子所曰：“人多智能，而奇物滋起。”整个人类科学面对不确定性或“无”都束手无策。老子费了五千言，也未能说明道是什么东西、有什么规律，而只是大加赞赏道。这又是一切宗教的根源，因为宗教宗的就是“无”，而道、上帝、佛、真主等都只是“无”的代名词而已。
波浪理论、江恩理论、易经、数学、物理学、生物学等都有其根本上的终极难题，就算投资者使用这些理论构造出更完美的系统来，终究只是个完美的结构或模型，而当我们使用模型来预测市场时，就会发现完美的模型充其量只是一种类似于技术指标的玩意儿，在很多时候，它们还比不上MACD, RSI指标有效 (MACD, RSI 一样无用)。当今世界，最前沿的科学莫过于复杂学，也可以称之为混沌学，不确定性是科学界一直最渴望探究又最无法入手的一个领域，目前对复杂学研究最深入的是美国圣达菲研究院，因为那儿集中了不同研究领域的顶尖人物，包括物理学家、生物学家、数学家、心理学家、计算机专家、经济学家等，其目的是想通过多学科的“思想激荡法”来获得一些研究的灵感或启发。
《从牛顿、达尔文到巴菲特：投资的格栅理论》一书中提及了一些最前沿的研究成果，但仍然停留在思想的层面。书中提到了巴菲特的老搭档：查尔斯•芒格，他正是从圣达菲研究院中获得了无数的灵感。这本书改变了我对不确定性的看法，我也因此读了大量的书籍，经过深入的思考和研究，我才能够探究既有的投资理论存在的缺陷，我最中坚信简单是不1, 1 就是真.
与江恩同时代的杰西•利文摩尔，在其一生唯一的著作《股票大作手操盘术》中，也重点披露了自己独特的数据记录方法——6点图，而且利文摩尔将它视为自己的独门秘诀来看待。经过研究发现，利文摩尔的6点图与江恩的9点图在思想上是完全相通的，可谓是异曲同工。
正因为从利文摩尔身上得到了验证，也使得我对江恩理论更倾向于其晚期的心得。在《华尔街45年》中，江恩只字不提早期作品中的神秘时空图，而是回归到股市的本始——数据，并且用了全书2/3的篇幅来记录、绘图，一位有着长达50年投资经历的72岁老人在回顾其一生的投资生涯时，为何只在数据、交易规则上倾注如此重的笔墨？同样，利文摩尔在自杀前一年（1939年）写的《股票大作手操盘术》中也是同样倾注了极重的笔墨来描述他自己珍藏的投资秘诀——6点图数据记录方法。
9点图也包含了主观的判断，但“9点”是统计的结果，而9点图在思想上仍然是依托于3日图的，所以我今日只说明3日图的制作方法，余者可以类推，甚至各位可以根据3日图的原理将其应用于“日内交易”。
说到日内交易，其实江恩理论最让人神往的就是他的那次神奇的“真实”（如今也找不到更多的证据）交易记录：在25个交易日，交易了286次，盈利264 次，获利1000%。如果没有这个交易记录，恐怕江恩也不至于一直被投资界当作神来崇拜。至于说江恩赚了5000万美元，相当于今天几个亿，其实利文摩尔每次大起之时获利也是上千万的，江恩自己列举的那些大炒家中更有赚几亿的。所以江恩之所以被神化，一是他的神秘时空图，二是他的著作过多地引用了《圣经》，三就是这个25天赚了1000%的神奇故事。
这种快速致富的神奇故事总是会吸引投资者神往，这是人性使然。今天，无数的投资者都在沉迷于创造能够稳定获利的系统或软件，可以肯定地说，其思想根源都是受到了江恩的这个神奇故事的影响。正如我研究发现，如今的技术分析理论，很多都是从江恩的早期著作中演变过来的，如双底（顶）、三重底（顶）、头肩底（顶）、压力（支撑）位、黄金分割线、百分比线等。甚至今天的庄家理论，也是受着江恩的影响，什么收集、派发、供求关系啦，江恩的著作都有涉及。过去的投资者写书的不多，我们今天还能记得的也就屈指可数的这么几位，所以也难怪技术分析理论要由他们的理论组合而成。当然，我也无法确定究竟谁的理论在先，因为现有的技术分析理论是个大杂烩。
江恩当年的日内交易其实主要是在商品期货市场，而且可能使用了杠杆交易，所以细微的波动也能赚到钱，凭着江恩几十年的行情记录形成的直觉，他的确有可能在迅速的日内交易中准确把握波动的高低点，并成功获利。如果他是使用早期的神秘时空图来交易，光计算的时间，恐怕一天都不够，所以在日内交易中，我想江恩使用的是直觉而不是那些完美的时空图。
当你记录行情波动的时间越久，你就越能领悟一涨一跌间的玄机，你会发现市场永恒存在的只是波动，正如利文摩尔所言：“我从来不关心牛市或熊市，我只关心上涨趋势和下跌趋势”。年、月、周、日、时之内都存在不同的上涨趋势和下跌趋势，你可以任意决定选择哪种时间段来交易，而不必过份对熊市恐惧或对牛市肆无忌惮，熊市也有暴涨，牛市也有暴跌。这就是波动的本质。
今天的好学的投资者们总是喜欢自创理论或系统，这些理论或系统大多是以波浪理论、江恩理论、中国古代占卜术、易经、历法、占星术等为基础，或者从《孙子兵法》、《老子》等诸子百家思想中抽取若干断章断句拼凑成投资心法，总之是繁而又繁，杂而又杂。最终都陷了进去.
虽然股市中不确定性是永恒的真理，但历练久了，自然就能发现存在很多唾手可得的确定性机会，何须理论或系统？正如天气虽变幻莫测，然而当下的天气却人人都可以看清，又何必非要用最精密的系统分析此刻的晴天有多少概率会变阴天或多云，“此刻”的概率论是毫无意义的。
能跳出这些思维怪圈的，自然不用我多说，不能跳出的，一辈子都想和我争论，这也是人性吧。所以我总结了四个字“投机人性”，只要有生物的地方，这四字真言都丝毫不爽，你可以用此四字来分析任何人和事。正如孙子用了几千言来解释“出神入化”一样，其实何须多言？
再谈基本面:
市面上的“基本面分析”多如牛毛, PE, EPS, … 到底是多少, 天和操作者才知道,
写文章的人究竟有几个人能了解公司的真实基本面？
究竟有几个人能真正去做市场调研？
究竟有几个人能真正去上市公司实地考察？
即使你去实地考察，你究竟又能考察出多少真实的内幕？
华尔街有句名言：绝大多数的公开资讯都是没有任何价值的。
我说这些话，并不是有意诋毁基本面分析，其实我在选择股票的时候，首先要考虑的就是基本面因素，我非常重视基本分析。我赞成的是“客观的基本面分析”而不是那些道听途说夸大其词的基本面分析，书呆子闭门造车人云亦云所得出的基本面分析是毫无价值的。
基本面的分析一般都含有大量的数据和图表，并且好的报告里的数据不仅全面，而且相当准确，大部分都是研究人员自己去搜集整理的，有的甚至是自己去行业或田间地头考察而来的。研究员通过大量数据和图表的分析，会得出一个结论：市场未来上涨还是下跌的可能性较大，即他们通过大量数据和图表的分析来预测市场的未来。这样写出来的报告肯定是具有价值的，而且也会得到行业专家或学者的认可，自然也会得到大部分投资者的认可。其实，我们认可的不仅仅是这份报告，更多的是认可这种分析研究的方法与精神，因为人类能够发展到今天的水平都是靠这种分析思考的方法而来的。所以，很多投资者自然的就会用这种分析思考的方法来进行交易，但他很快就会发现这样做在交易中似乎困难重重，市场的走势经常与他得到的基本面分析背道而驰，并且也与很多专家的分析背道而驰！这真的令人困惑！为什么呢？因为他不清楚，研究报告可以得到专家学者的认可，但能否得到市场的认可则难以确定，而市场才是唯一的权威和裁判！
很多的人都通过基本面的分析来预测市场的未来，他们总是认为通过研究基本面的情况可以得出市场未来的方向，他们误以为基本面分析的作用就是预测市场的未来，他们误以为掌握了大量的基本面资料就可以掌握未来。我认为这是一个根本性的错误。这样的研究人员一生都将生活在痛苦之中，因为他们在做永远也不可能实现的事--预测未来。也许在某次行情中他们做的很出色，这样的例子也很多，但永远不会有人或机构可以稳定连续的通过基本面的分析一直对市场做出正确的判断，否则，国际市场上那些大型的投资基金就不会做双向交易。你应该知道，大型投资基金的研究力量比任何一家公司的都要强大，若他们能够通过基本面的分析知道市场未来方向的话，做单边交易的利润那不是远远高于做双向交易的利润？基金经理可不是傻子呀。我这样讲并不是说基本面的分析就没有作用了，而是说基本面分析的功能不是预测市场，它的作用更多的是：告诉我们市场价格波动的原因，使我们更清楚的认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌感到迷茫和恐惧。基本面分析不具有预测市场未来方向的功能，它的这个功能是我们获利的欲望强加给它的。基本面分析只是客观的告诉你市场上发生了什么以及市场价格是如何反应的，在某些情况下，我们甚至根本无法从基本面上找到价格涨跌的原因，因为：
1、没有人可以全面、及时的掌握基本面情况。基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，还有本国及全球的经济情况、政策、政治、军事、安全等因素，同时还包括天气、自然灾害等内容。可以说，不仅没有个人、甚至也没有机构能够全面的了解基本面情况，我们只能说谁了解的多谁了解的少而已，至于及时了解则更无从谈起。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况，所以你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易来讲就是错误的资料，因为你所掌握的资料可能不一定能给你带来利润，但你所不了解的情况却常常会给你带来伤害。市场经常出现你无法理解的行情，那就意味着市场已经出现了新的你不知道的变化。市场上永远都有你不知道的情况时刻在发生。
2、基本面本身也是动态的、变化的，而不是静止的。基本面未来的变化和市场价格一样无法预测。未来的市场价格由未来的基本面情况决定，而不是由目前的基本面情况决定，我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况来分析预测未来动态变化的市场。很多人经常讲：基本面非常利多，为什么价格却下跌？价格已经跌破成本价了怎么还在跌？基本面一片利好可价格为什么不涨？他就是犯了用静态的基本面来对应动态的市场价格的毛病，他总认为基本面…….则价格就应该…….，认为基本面和价格之间必然存在这个因果关系。本质上来讲，确实存在这个因果关系，但问题的关键是你必须在全面及时的掌握基本面资料之后这个因果关系才真的存在。
3、基本面的变化永远赶不上市场价格的变化。其实并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致，资金的运做不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向，市场已经改变运行方向了，但投资者还是把它看成调整而已，因为基本面还没有改变！一般要等价格往回走 1/3甚至1/2的时候，我们才会开始担忧基本面是否发生改变了？市场是否转势了？具体来讲，现货企业感觉到很不舒服了，而期货投资者的高位头寸已经深度套牢了，这个时候各种基本面发生根本性改变的报道才会出现。
以上谈到的都是基本面分析的不足之处，或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实，基本面分析有它自己的优势所在，那就是：基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，市场一旦形成某种趋势，则这个趋势就不会轻易结束，它将运行相当长的时间，也就是说基本面的性质具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天变化。因为任何涨势的形成必然是由原来漫漫的熊势所导致。长期的熊势导致供给的减少、产能的萎缩和对这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反应，那就是上涨，而价格的上涨带来利润的增加，企业又开始增加投入，而从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，则我们就可以认为趋势还将延续，此时若再配合一些简单的技术工具，你就可以很好的利用基本面的研究成果来形成真正的交易利润，这才是基本面分析最有价值的地方所在。
其实，基本面分析主要的作用就是使投资者更清楚的认识和了解市场目前的状况，使我们能够更好的跟上市场运行的步伐，做出适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来。在交易中，我们必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定不是全面及时的，所以我们必须通过市场价格来检验我们的分析是否正确。基本面分析就好象是全面了解一个人的家庭背景、工作情况、年龄、社会关系等，通过这个研究来判断这个人未来的发展方向、前景和空间。而技术分析则就是和市场交朋友，它不管这个朋友的贫富贱贵，只要脾气相投就是好朋友。若你真能和市场交上朋友，则你就能理解市场的交易信号。技术分析就是通过读懂市场信号来交易的。
基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好的了解市场，使投资者更好的跟上市场前进的步伐，并因此制定出适应目前市场情况的交易策略，而不是预测市场的未来。所以本质上基本面分析与技术分析是完全一样的，它们都不具有预测市场的功能，其本质都是使投资者通过了解市场来更有效的跟踪市场。
再讲技术面:
什么是技术分析？我认为从过去的走势里总结出某种特定的规律，再将规律用于未来走势的分析手段。统统称为技术分析。
相对于基本面分析，技术分析在市场细节的把握上有非常大的飞跃。由于技术分析在交易上的巨大帮助，也导致非常多的精英人士象江恩投入大量精力到这个领域，这最终导致了我们可以很容易地找到很多有关技术分析的书籍和各种不同的理论里并不是批判技术分析没用，是我们不应该完全沉迷于此，在大量技术分析的同时，我们应该记住我们的最终目的是走出技术分析。
技术分析研究的主体是市场以及在这个市场进行交易人群的心理活动所能达到的一种市场极限，它的运动形式和节奏以及它的运动方向。因此，从这种程度上它比基本面分析更加接近真实，因为它更加接近市场本身，这也构成了在日常交易方面，技术分析所能达到的水准基本面分析却很难达到。当然还有一个原因是因为技术分析在某种程度上更加偏重于定量分析，而基本分析更加偏重于定性分析，就交易来说，对于特别是金融杠杆使用非常多的外汇交易市场，定量分析在很多时候要比定性分析更加有实用意义。
但在我们看到技术分析长处的同时，我们永远要记住的一点是市场决定技术分析，而不是技术分析决定市场。永远会是市场决定市场而不会是技术分析决定市场。这个说法会引导我们进入市场到底是什么的问题，大家要记住，市场是一个本身不会产生财富，而只能完成财富转移的某个特定人群博弈的场所。进入这个场所的所有博弈人群都希望通过这个场所得到财产而不是失去财产。但最后结果总是会和大部分博弈人群的想法不一样，市场总能顺利地完成财富转移，而这个转移过程的完成一定表明至少有70％的投资人最后错了，亏钱了，他们的财产被重新分配了。
想象一下，我们就知道要让这些人群中的精英心甘情愿地成为被分配对象可不是一件容易的事情，市场唯一能做的就是通过各种各样的方式让大家出错。欺骗，欺骗，再欺骗，利用，利用，再利用将永远是市场唯一的主题。我们看到的在底部的“之”字形调整一般应对的就是本来对市场判断准确的投资人最终因为频繁的上下价格运动失去持有信心和耐心的最好的写照，而扎空和诱多相对应的也就是让市场中的某些投资人失去耐心和信心的过程。因此，重要的还是市场本身。在我们进入技术分析这个领域的时候，我们要记住，它只是帮助我们了解市场的一个手段和工具，最最重要的依然还是市场本身。
从20世纪初的波浪理论，江恩理论，精确短线交易技术--Gartley“222”到各式各样的黑马理论。无数证券界先辈为探寻股市奥妙，穷尽一生。我很佩服他们知难而进的精神。技术分析的缺陷是拿过去的推未来的。其实这是它的时效性。由于市场永远处于博弈中，操纵价格的主力与其它人是对立的。他会先刻意制造某种规律，然后让自以为聪明的人在下次尝到苦头。所以从事技术分析的人总感叹市场的变化快，不得不寻找新的规律。事实上江恩早年的理论大部分与预测有关，他对行情高低点的预测准确率可以达到70%。另外的30% 为不确定因素。
技术分析的局限在你永远也别想靠它能使你做到完美的地步。市场是混沌
的，有无穷变数的。比方同样的走势，当然包括各种的指标都一模一样的两个股票，后续走势会有完全不同的结果。为什么技术分析会有缺陷？这个问题要从本质上看。所有股票价格的变化都是人为的，而价格的涨跌都是资金进出的体现。资金的不断踊入是行情推动力。 所以我们要获利得搞清楚主力会不会投钱进去。
我并不是批判技术分析，不用它的原因是因为它存在很多不确定性，拿它来做交易，等于赌徒。 那样我迟早会被市场淘汰。
故技术分析本身就千疮百孔，牵强附会,打几个比方:
首先引用几句有意思的话：
1：J.W.Wilder的《亚当理论》的副题是“最紧要赢钱”。这句话与贾宝玉说的“从前碌碌却因何，到如今回头试想真无趣”是不是有很多相同的内涵？
2：当“市场超买再超买，所有的技术指标都失灵了，但是大盘还在强势上攻”。这句话与《狮子王》里刀巴叔叔先神秘地告诉您危险的‘大象墓地’然后摸着您的头说：“你答应我，千万不要去哟”，又有什么差别？
3：“在认识波浪理论之后，用与不用，均属愚蠢”。这句话与一首歌有异曲同工之效，请听：“最爱您的人是我，您怎么舍得我难过？在我最需要您的时候，您没有说一句就走！......对您付出这么多，您却没有感动过！”
4、看道氏谈趋势：“趋势的峰和谷有时具有支撑及阻挡作用，有时又不具有支撑及阻挡作用”。“趋势有时出现相继的峰和谷，有时又没有相继的峰和谷”。这两句话与陈佩斯说：“啊，我可什么都没说”又有什么区别？
5、为什么RSI到了80就是超买？为什么超买以后还要大涨？提出超买指标是想告诉我们什么？不会是告诉我大涨前就卖吧！ MACD 呢, 一样效果?
6、为什么说峰和谷具有支撑和阻挡作用？为什么关键的时候，没有看到一点支撑和阻挡？
7、所有的技术公式的前提是什么？应用范围是什么？这些公式为什么?
另：这些话十分精典
1、技术分析。
其本质是：要求明天的走势按照今天画的线路走。可能吗?
2、跟庄。
其本质是：与虎谋皮。
3、跟大盘。
其本质是：世上本无神，自己造个神来拜，但这个神保护的却经常是别人而不是你。
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