来源：全球财经观察

美国劳工部于５月１８日公布，４月消费者物价指数上涨０．５％，主要由于能
源价格上涨造成：能源价格平均上涨４．５％，汽油价格上扬幅度为６．４％。不包
括食品及能源的核心物价则与此前持平。近几周来原油和汽油价格均有所回落，夏季
需求高峰期来临前的汽油储备前景令人乐观，其他商品的价格压力也得以减缓。普遍
认为，汽油价格应保持在目前水平甚至更低，而其他商品减缓的价格压力将开始在未
来的１２月内拉动通胀下降。继３月服装价格猛烈上涨以来，目前其价格指数已下降
了０．６个百分点，医疗保险和休闲娱乐价格只有０．２％的小幅上扬，除教育费用
外，其他所有服务价格都有所降低。总体而言，通货膨胀在控制之内，并且应在夏季
过后逐渐得到减缓，随着新屋建造率的逐渐回落，ＧＤＰ增长也会放慢节奏，美联储
将能够有余地选择在今年晚期暂停升息脚步。

　　拜通胀数据缓和及油价降低所赐，华尔街股价一飞冲天，道琼斯指数于５月１６
日至１８日的三天内连续飙涨３２４．３３点，成为去年大选以来连续三日的最大幅
度上涨。道指更在１８日一天之内上涨１３２．５７点，达１０４６４．４５点，标
准普尔指数当日上涨１１．８５点，至１１８５．５０点，纳斯达克综合指数增２６
．５０点，达２０３０．６５点。由主要航空公司和货运公司作为成分股的道琼斯运
输业指数也得益于油价下降，涨２．５％至３６０４．８８点。科技股一周之内的表
现最为不俗，纳斯达克指数于５月２０日收盘时达到２０４６．４２点，一周涨幅为
３．５％，破去年８月以来的单周最高涨幅纪录。个股方面，英特尔股价一周涨幅５
％；ＩＢＭ股价上涨４．４％，ＡｄｏｂｅＳｙｓｔｅｍｓ则飙升７％。

　　美国能源部公布，５月９日至１５日一周美国商业原油库存大幅增加，达到过去
６年以来的最高水平。根据报告，美国商业原油库存增加４３０万桶，达到３．３４
亿桶，增幅远高于分析人士预期的１００万桶。同时，汽油库存增加１１０万桶，至
２．１４８亿桶，增幅也超过原先预期。但包括柴油和取暖用油等在内的其他成品油
库存下降２０万桶，降至１．０３８亿桶。

　　美联储主席格林斯潘在５月２０日发表讲话，他表示原油市场的波动将会再持续
一段时间，但是他预测高油价将会刺激企业和消费者在世界石油资源耗尽之前，寻求
其他低价的替代品，并努力发展提高能源效率的技术。过去两年来油价持续上涨，已
足以引导企业的投资决策降低能源成本。虽然由于美国的原油储备已经达到三年来的
新高，有助于降低目前石油市场的“价格狂热”，但他承认，降低企业对石油的依靠
，并找到其他合适的替代能源仍需时日。在此之前，美国和其他国家都必须承受地区
政治和其他不确定因素给石油市场造成的压力。

　　格林斯潘一席讲话之后，油价于５月２０日下午再次下跌，６月原油期货价格由
每桶４７美元降至每桶４６．８０美元，７月原油期货价格也跌落９美分至４８．６
５美元一桶。自从格林斯潘上次发表关于原油问题的讲话以来，原油价格从历史性的
每桶５８美元高价回落了１０美元左右。然而，石油交易商们仍期待油价在冬季来临
前再度上扬。

　　美国的原油储备引发了石油输出国组织内部关于是否应该减产的争论，一些石油
输出国组织（ＯＰＥＣ）的成员认为应保证市场石油供给，以应对今年年末的需求上
升，而另外一些成员国则认为保持产量可能会导致供给过剩。石油输出国组织的主席
５月１９日表示油国组织可能会不得不在６月１５日召开的会议上作出减产决定，然
而第二日却口风一转，说尽管原油储备的不断增加给原油价格造成了一定压力，但石
油输出国组织没有理由减产，他还向道琼斯通讯社表示，应将石油产能保持在每天３
０３０万桶的水平。

　　由于法国新公布的经济成长数字表现不够理想，以及法国将在这个月底举行的欧
洲宪法公投结果难料，欧元走势受到影响。美元于５月２０日星期五在纽约外汇市场
上大幅升值，兑欧元汇率创下７个月来的新高，盘中一度达到一欧元兑换１．２５５
８美元。这也是欧元过去７个月来，首次跌破１．２６美元的关卡，引发一波技术性
卖压。英镑兑美元的汇率，也接近７个月新低，美元兑日元汇率同步上扬。美国的整
体表现优于其他工业先进国家是近来美元走升的主要原因之一。

　　中美纺织品贸易战烽烟再起，雷曼兄弟（ＬｅｈｍａｎＢｒｏｔｈｅｒｓ）发表
最新研究报告“关税保护与通货膨胀”指出，美国若对中国进口产品加收２７．５％
关税或是自动出口设限，将可能导致美国物价上扬，最后产生通货膨胀。

　　美国航空（ＵＳＡｉｒｗａｙｓ）和美西航空（ＡｍｅｒｉｃａＷｅｓｔ）于５
月１９日发表声明，宣布两公司将进行合并，创立第一家在全国范围内以合理价格提
供全方位服务的航空公司。交易可望于年底以前完成，合并后的公司将成为美国第六
大航空公司。合并后的公司市值将达到８．５亿美元，两公司预计合并后的公司每年
将创造６亿美元的费用节约。但也有分析师表示合并后的公司不一定能有机会创造出
更大的利润，公司管理者引用的关于节约６亿美元的数据其实只达到两公司去年总成
本的５％，也低于美国航空一家公司去年的全部损失，对扭亏为盈而言实在是杯水车
薪